Frax Finance 如何透過其非整數算法穩定幣突破障礙

Frax Finance 是首個由抵押品和算法支持的混閤穩定幣協議。不妨將其視為首傢控制名為 FRAX 的部分算法穩定幣貨幣政策的鏈上中央銀行。

由於其部分抵押和算法掛鈎的模型，它在穩定幣領域創造瞭一個利基市場，與大多數過度抵押或完全算法化的其他穩定幣分開。

什麼是 Frax Finance？

FRAX 是首款旨在實現可擴展、去中心化和算法化貨幣的分段穩定幣。由 Sam Kazemian、Travis Moore 和 Jason Huan 創立，他們還創建瞭 Frax 價格指數等其他 Frax 産品。

什麼是非整數算法穩定幣？

部分算法穩定幣的部分供應由 USDC 等抵押品支持，部分在算法上穩定。

與完全算法且無支持的穩定幣不同，該分數模型可為穩定幣提供釘倉穩定性，並可用於在黑天鵝事件期間為釘倉保駕護航。 由於區塊鏈的透明性錶明穩定幣背後的抵押品數量，因此用戶更有信心。

FRAX 和 FXS 如何運作？

Frax 協議可透過兩種主要機製保持價格穩定：FRAX 穩定幣及其治理代幣 Frax Share （FXS）。

作為部分抵押的穩定幣，FRAX 使用 FXS 和 USDC 鑄造。目前由 USDC 抵押，抵押比例取決於 FRAX 的市場價格。如果 FRAX 交易價格高於 $1 掛鈎，協議將降低抵押品比例，鑄造 FRAX，因此需要更少的 USDC。同樣，如果 FRAX 交易價格低於 $1 掛鈎，協議將增加抵押品比例，以防止 Terra UST 死亡螺鏇情況。

該協議在 FRAX 中收取 0.2% 至 0.45% 的挖礦和贖迴費用，使資金在挖礦和贖迴 FRAX 的增加中賺取更多收益。

質押率如何運作？

抵押品比率 （CR） 由算法市場運營 （AMO） 管理。

Frax協議透過實施名為AMO的新概念來強化現有的套利和算法機製，AMO是一種自主閤約，透過算法執行開放市場操作以維持FRAX的掛鈎。這基本上使協議能夠在開放市場的流動性池中自動捕獲套利機會，以穩定其掛鈎。

如果協議在纍計超額抵押品後達到當前抵押品比例，任何人均可與其互動，將價值重新分配給 FXS 持有者，或透過迴購和再抵押功能增加系統抵押品。

Frax Finance 的主要特點

外匯兌換

Fraxswap 原生去中心化交易所是首傢擁有時間加權平均做市商訂單的自動做市商。它在一段時間內組裝訂單，而不是同時組裝所有訂單，從而實現更好的平均價格，減少滑點。Frax 協議將其用於重新平衡抵押品和鑄幣/贖迴，以及擴大/承包 FRAX 供應，並在鏈上部署協議自有流動性。

Fraxlend

Fraxlend 是穩定幣藉貸工具，支持無許可藉貸、債務發放、定製非托管藉貸以及嚮 Frax Finance 經濟引入抵押資産。然後，FRAX 可以鑄造到 Aave 等貨幣市場，以便任何人藉入 FRAX 並支付利息。FRAX 資金從藉款人支付的利息中賺取。平台 平台 允許任何人在一對 ERC-20 代幣之間創建市場。Chainlink Oracle 提供的代幣可藉給藉方或用作抵押品。當貸方將 ERC-20 資産存入交易對時，將獲得可觀收益的 fToken。由於隨著時間推移産生的利息，fToken 可贖迴為增加標的資産金額。

算法市場運營 （AMO）

AMO 在 Frax v2 上綫，圍繞 FRAX 及其抵押品在 DeFi 生態系統中的流動創建自動化流程。AMO 根據抵押品比率將抵押品或 FRAX 移動到不同地點，自動利用 Frax 資産的資金效率。

Frax 已實施 5 個 AMO：抵押投資者 AMO、麯綫 AMO、Uniswap v3 AMO、Fras Lending AMO 和 FXS1559 AMO。抵押品比例發生變化時，抵押品將自動出借或收迴，並將全部 AMO 收益全部返還給 veFXS 持有者。

• 抵押投資者 AMO：在 Aave、Compound 和 Yearn 等多種 DeFi 協議中存入 Frax 資金的閑置抵押品。

• 麯綫 AMO：將閑置抵押品和新 FRAX 移至 FRAX3CRV 資金池，創造更多流動性並收緊 FRAX 掛鈎。FRAX3CRV 資金池將獲得麯綫交易費、CRV 和其他 LP 奬勵（將 CRV LP 藉齣給 Yearn 、StakeDAO 和 Convex ）。

• Uniswap v3 AMO：為其他待交易穩定幣提供流動性，用於交易 FRAX，並收取流動性産生的手續費。

• 法幣藉貸 AMO：允許將 FRAX 鑄造到 Aave 等貨幣市場，允許任何人透過支付利息而非基礎鑄造機製藉入 FRAX。這些協議資金中提供的抵押品將支持鑄造的 FRAX。

• FXS1559 AMO：作為資産負債錶，計算 Frax 系統中高於抵押品比率的所有超額價值，並使用該價值購買 FXS 進行刻錄。

FRAX3CRV 資金池

FRAX3CRV 擁有高達 10 億美元的 TVL，是 Curve 最大的穩定幣池。最近，它超越瞭由 DAI、USDC 和 USDT 組成的傳說中的 3Pool，後者此前持有價值超過 30 億美元的流動性。

如上所述，Curve AMO 將閑置的 USDC 抵押品和鑄造的新 FRAX 移至 Curve 的 FRAX3CRV 池。資金池將獲得手續費、CRV 和其他 LP 奬勵。交易手續費和 LP 奬勵將發放給 veFXS 持有者，而 CRV 奬勵將用於提升 FRAX3CRV 池奬勵。

法幣價格指數 （FPI）

FPI 是生態系統中的第二個穩定幣。它與一籃子真實世界的消費物品掛鈎，用於追蹤通脹，使其價格在消費者價格指數籃子中保持不變。與 FRAX 一樣，所有 FPI 資産和市場運營均在鏈上，使用 AMO 閤約。

它有一個治理代幣，就像FXS對FRAX的作用一樣，稱為Fras價格指數份額（FPIS）。此外，它還有權與協議分離，將資金的額外收益交給 FPIS 持有者。由於協議是在 Frax 生態系統內推齣的，因此 FPIS 代幣還將將其收益的可變部分分配給 FXS 持有者。

什麼是 FRAX 代幣？

FRAX 是 Frax Finance 的穩定幣。部分由 FXS 和 USDC 支持，提供鑄造 FRAX，即可鑄造。

FRAX 的供應量並非固定不變，而是根據穩定幣的供需量進行擴展。目前供應量為 14.4 億，低於前 29 億的高點。

來源：CoinGecko

然而，在Terra崩盤後，FXS也很快遭受瞭損失，跌幅超過75%，跌至10美元以下。這仍遠高於 2021 年 6 月 $1.50 的曆史低點。FXS 的交易價格目前介於 $5 至 $7 之間。

雖然鑒於當前市場行情，FXS 錶現不佳，但如果 FRAX 開始從 USDC 和 USDT 中占據市場份額，則 FXS 可能會呈指數級增長。從加密貨幣的當前狀態來看，以下是一些預測：

• 根據價格預測，2026 年 FXS 將超過當前高點，最高價格為 $43.95，到 2030 年可能會飆升至 $196.40。

• WalletInvestor 不太樂觀，預計到 2022 年底，FXS 將達到 $8.80，五年高點為 $47.46。

• DigitalCoinPrice 對 FXS 的保守預測錶明，2022 年該代幣的平均價格為 $7.68。隨後，市場將逐步走嚮同比上漲趨勢，到 2025 年達到 $11.45，到 2030 年達到 $27.71。

請記住，FXS 高度依賴 FRAX 的性能，預測僅作為指導，而非建議。

在哪裏買入和交易外匯

FXS 可在不同的加密貨幣交易所買賣。以下介紹瞭如何在 Bybit 上將 FXS 作為衍生品現貨進行交易：

第 1 步： 在 Bybit 開立賬戶，驗證賬戶，完成注冊流程。

第 2 步：訪問“買幣”頁麵，購買 USDT。 您會看到多種 USDT 買入選擇： Express 、法幣充值、加密貨幣儲值和 P2P 交易。選擇適閤您的選項。

第 3 步：購買 USDT 後，點擊衍生品選項卡，然後從下拉菜單中選擇 USDT 永續。 您將前往永續交易終端。

第 4 步：搜索交易平台左側的 FXS/USDT 交易對，該交易對通常默認顯示 BTC/USDT。 平台

第 5 步：填寫交易終端右側的值，輸入多頭或空頭倉位和杠杆規模。

在 Bybit 交易外匯

如果您希望在鏈上購買 FXS，您可以在 Bybit 上購買您選擇的加密貨幣，然後將其發送到 MetaMask 等錢包，然後再將其兌換為 Fraxswap 或 Uniswap 上的 FXS。 對於金額較大的交易，您可以嘗試 Fraxswap 上的 TWAMM 功能，在選定時間段內在 FXS、FPI 和 FPIS 之間進行低滑點兌換。

結語

Frax Finance 是一個創新型穩定幣項目，采用算法價格穩定機製。在鏈上流動性和掛鈎穩定性方麵，FRAX 穩定幣是頂級去中心化穩定幣之一。該協議擁有光明的未來，在推齣Fras價格指數等新産品時還有很大的增長空間，解決瞭現實世界對通脹抵抗穩定幣的需求，以及即將到來的貨幣市場將增加FRAX的采用率。