質押期權：如何在大幅價格波動中獲利

不確定是否對最新加密貨幣期權交易持看漲或看跌態度？ 幸運的是，成為加密貨幣期權交易者後，您可以選擇賺取收益，而無需被迫參與其中。這種利用波動性的期權策略的一個例子就是勒索。無論是看漲期權還是看跌期權，加密貨幣期權交易者均可從標的資産的任何大幅波動中獲益。 

想要瞭解如何親自規劃和執行此類交易？ 從能夠讓您從市場兩端波動中獲益的長鏈期權策略，到利用即將到來的波動率的短鏈期權策略，以下是您在加密貨幣期權市場中交易和設置勒鏈時需要瞭解的所有信息。

要點：

• 質押期權是一種投資策略，由兩個行權價格不同但到期日相同的期權閤約組成。
• 勒索期權策略使交易者能夠同時交易看漲期權並以不同的行權價格看跌期權，從而從中等波動的市場中獲益。
• 有兩種類型的鏈上期權策略可供選擇：多鏈期權和空鏈期權。

什麼是鏈上期權策略？

質押期權是一種投資策略，由兩個行權價格不同但到期日相同的期權閤約組成。該策略使交易者能夠同時交易看漲期權，以不同的行權價格看跌期權，從中等波動的市場中獲益。

雖然此類投資方式可以産生可觀收益，但由於需要準確的市場時機和瞭解當前情緒，因此與許多其他交易策略相比，其風險也更高。

什麼是隱含波動率？

隱含波動率 （IV） 是執行套鏈期權策略時需要考慮的關鍵因素，因為它顯示瞭市場中的不確定性或風險。隱含波動率衡量期權閤約的預期市場價格波動，由期權價格本身産生。它顯示瞭交易者認為資産在期權生命周期內會移動多少，這有助於他們判斷在執行套利期權策略時，買入或賣齣期權閤約是否適閤他們。簡而言之，預計短期內價格波動幅度較大的交易者應執行多鏈策略，而預計價格波動幅度較小的交易者應采用空鏈策略。

質押期權策略類型

無論您是買入看漲期權和看跌期權，預計會齣現劇烈波動，還是利用看漲期權和看跌期權的隱含波動率，多頭期權和空頭三角期權策略之間的區彆如下。

多鏈

多鏈期權策略涉及同時買入行權價格不同的看漲期權和看跌期權。該策略基於以下假設：標的證券將在任一方嚮上大幅波動，從而從兩個倉位之一中獲利。 

總體而言，此類投資方式的風險高於其他策略，因為它需要精確的時間纔能正確執行，並且認為期權閤約的高 IV 將導致標的加密貨幣資産的價格大幅波動。

做空鏈

空頭鏈本質上是多頭鏈的反麵：加密貨幣期權交易者以不同的行權價格買賣、看漲和看跌閤約。在這種情況下，您將根據您撰寫期權閤約時的行權價格收到存入您賬戶的期權權利金。為瞭從空頭鏈加密貨幣期權策略中獲利，您獲得的期權權利金需要大於標的加密貨幣資産的整體波動。換言之，通過采用這一策略，您預計波動率會逐漸減弱，標的加密貨幣資産的價格會隨著時間的推移而持平。

質押期權如何運作？

質押期權涉及同時交易看跌期權和看漲期權閤約。做多扼殺的理念是，在市場兩邊玩耍，從標的加密貨幣資産的波動中獲利。在做空強楸的情況下，交易者希望通過撰寫閤約賺取期權權利金，並因價格波動而獲利。

為此，強平期權交易者需要確定兩種不同的行權價格：一種高於當前市場價格，另一種低於當前市場價格。然後，該區間將決定交易者執行策略的行權價格。

確定行權價格後，您可以按照相應行權價格買入或賣齣看漲期權和看跌期權。這從本質上來說，為您提供瞭預期標的資産價格將保持在的範圍內。如果價格徘徊在該區間內，做空勒索策略執行者將感到高興 - 因為他們設法從中獲利。相反，多鏈策略交易者希望價格超過這一預設區間，纔能實現盈利。

使用質押期權策略的優勢

防範方嚮風險

由於多鏈交易者同時買入看漲和看跌閤約，隻要標的資産的價格在任一方嚮上大幅波動，他們就會賺錢。這降低瞭交易齣錯的定嚮風險，因為如果波動幅度較大，交易者仍可賺取收益，與單獨買入僅看漲或看跌閤約相比，風險敞口更低。

資金供應有限，適閤交易者

與其他期權策略相比，多鏈期權的價格更低，專為資金獲取受限的期權交易者而設計。這是由於勒索策略更傾嚮於使用價外期權，與具有更高內在價值的價內期權相比，該期權的烘焙權利金更低。

已發放期權權利金，流動性更高

如果您是活躍的加密貨幣交易者，那麼您一定能夠從撰寫加密貨幣期權閤約中獲得額外的流動性。通過撰寫看漲期權和看跌期權閤約，您現在可以獲得這些資金，然後用於産生額外收益。無論您是利用杠杆進行額外交易，還是通過質押資金池産生被動收益來投入使用，交易者都可以通過這一策略獲得更多收益。

使用質押期權策略的風險

空頭鏈無限製風險

由於您在做空鏈時正在寫看漲期權和看跌加密貨幣期權閤約，理論上您的潛在虧損可能被視為無限，尤其是在看漲期權方麵。如果價格超過書麵看漲期權的行權價格，交易者將被迫購買標的資産。然後，他們必須以行權價格將其賣給買入該書麵看漲期權的交易者。 

例如，假設您為 BTC 寫瞭一個空頭勒索，而書麵看漲期權的行權價格為 $33，000。如果 BTC 的價格突破 $33，000，並在到期時飆升至 $40，000，則編寫此看漲期權的交易者將需要額外分叉 $7，000。這是因為如果沒有標的 BTC，您將不得不以 $40，000 的價格買入上述 BTC，並以 $33，000 的價格賣給 BTC 看漲買入者。

至於與書麵看跌期權相關的風險，加密貨幣期權交易者必須有足夠的資金以指定的行權價格買入標的加密貨幣。這是因為如果價格低於書麵看跌期權的行權價格，您將以賣齣看跌期權的行權價格持有標的資産。 

迴顧上述 BTC 簡短的例子，BTC 到期時跌至 $25，000，您以 $30，000 的行權價撰寫看跌閤約。這會導致您以 $30，000 的價格買入 1 BTC。從這個意義上說，無論期權到期後比特幣價格如何，您的損失都可能被視為無限，因為您的成本價格現在為 $30，000。

通過上述定義和示例，損失可以視為無限，因為 BTC 可能會飆升至您撰寫的閤約行權價格之上或跌至以下。加密貨幣期權交易者往往傾嚮於通過買入價外看漲期權和看跌期權來進一步對衝無限虧損的風險，從而將策略轉變為鐵鷹期權策略。

多鏈交易成功幾率低

與廣大用戶的觀點相反，超過一半的現值期權到期時毫無價值。考慮到此類期權是策略的基礎，因此缺乏經驗的長鏈期權交易者更難獲利。 

雖然成功幾率確實有所增加，但期權交易者越熟悉策略時間安排和衡量現有隱含波動率，但考慮到策略的復雜性以及新手的落後方式，這當然仍然是一種風險。

質押期權策略與跨式期權策略

如果您是加密貨幣期權交易的新手，可能會將勒索策略與跨式策略混為一談。這兩種期權策略的相似之處在於，每一種期權策略都涉及編寫兩份閤約，一份是看跌行權價格，另一份是看漲行權價格。 

然而，兩者的主要區彆在於，使用強平策略時，您可以選擇兩個價格，它們在一定區間內，與跨式策略相比，後者涉及以相同行權價格交易看漲期權和看跌期權。這意味著，盡管由於閤約間的距離較大，勒索策略可為您提供更多潛在奬勵，但由於雙嚮波動性較大，因此風險也較大。 

最終，在決定哪種方式最適閤您自己的交易目標時，請考慮您願意承擔多少風險，以及您希望獲得多少迴報來換取風險。

如何設置 Strangle Options 策略

由於波動性，對於希望通過期權獲利的交易者來說，勒索期權策略是最受歡迎的方法之一。 

在本例中，我們來看一看比特幣期權閤約，並運行多鏈策略，因為我們預計即將齣現比看漲期權和看跌期權閤約當前隱含波動率更大的價格走勢。 

BTC 價格為 $30，000，我們可以同時購買一個月內到期的看漲期權閤約和看跌期權閤約。具體而言，我們可以考慮 33000C 和 27000p 閤約將於 2023 年 8 月 25 日到期，行權價格比 BTC 參考價格低約 10%。通過執行此多頭策略，您總共需要支付 0.0194BTC，相當於價值 $582 的權利金。

想要嘗試 Strangle Options 策略？

對初學者和經驗豐富的交易者來說，質押期權策略都非常有用。對於初學者而言，無論標的資産價格上漲還是下跌，質押期權策略都有助於降低方嚮風險，因為交易者將麵臨雙嚮風險。如果標的資産在任一方嚮上移動得足夠遠，新手交易者也可以賺取過高收益。 

另一方麵，經驗豐富的交易者可以使用這種策略利用更大的價格波動來賺取更大的收益，因為隱含波動率令人難以置信。然而，需要注意的是，承擔更高風險意味著更大的潛在虧損和迴報，因此交易者必須仔細考慮自己的風險偏好，然後再決定適閤自己的期權策略。

底綫

為使加密貨幣期權交易者成功從強平期權中獲利，有必要瞭解隱含波動率的基本知識及其錶現如何，這可能會導致價格大幅波動。從使用多鏈交易來玩轉波動性，到使用空鏈交易來從預期價格走勢中獲利，我們希望我們的指南能夠幫助您瞭解交易多鏈期權策略的基本知識。

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