期權到期時間：期權到期時會發生什麼？
一些加密貨幣交易者傾嚮於完全避免期權交易的頭號原因在於他們害怕期權到期時涉及的復雜性。隨著期權希臘人的參與，將到期日投入到組閤中，對於那些在衍生品領域中學習如何在交易中賺取最大收益的新用戶來說，這無疑是令人望而生畏的。
閤約到期後，在規定的行權價格範圍內，加密貨幣會怎樣？ 能否采取任何措施來保持期權閤約處於活躍狀態？
敬請閱讀期權到期終極指南，瞭解這些疑問的解答，瞭解期權到期時的情況，以及如果您麵臨低日到期期權 （DTE） 閤約，作為期權交易者，您可以采取哪些措施。
要點：
期權是指授予持有者在預定到期日或之前以特定價格買賣標的資産的權利的閤約。
交易者可在期權到期日前考慮多種選擇，具體取決於其市場前景和風險承受能力。他們可以選擇行權、平倉期權倉位、讓期權到期或翻轉期權。
期權到期時會發生什麼情況取決於期權到期時是以資金形式到期還是以資金形式到期。
什麼是期權？
期權是指賦予持有者在預定到期日或之前以特定價格買賣標的資産的權利的閤約。雖然期權可能為交易者帶來更高潛在迴報，但也存在重大下行風險。這些因素最終決定瞭為什麼期權被視為高級金融衍生品，最適閤瞭解相關風險的資深交易者。
期權如何運作？
期權是一種衍生工具，即期權閤約的價格源自標的資産。期權賦予持有者在到期日或之前以特定價格買入或賣齣預定數量的標的資産的權利（但無義務），稱為行權價格。
看跌期權賦予持有者在指定到期日當天或之前以特定價格賣齣資産的權利，而看漲期權賦予持有者在到期日當天或之前以特定價格買入資産的權利。
為此，期權閤約需要支付權利金。權利金由多個因素決定，包括到期前剩餘多少時間，以及資産相對於當前市場價格的行權價格與行權價格的距離。
在期權閤約中持有多頭倉位的交易者會尋找標的資産的價格，使其在到期前高於行權價格，以便從倉位中賺取收益。 相反，期權閤約中做空倉位的交易者會在到期前尋找標的資産價格，使其價格低於行權價格，從而實現倉位收益。
能夠以相對較小的前期成本利用收益，使期權成為許多交易者和投資者的誘人工具。然而，如果市場對等，這些功能也可能導致潛在損失。使用期權進行交易時，交易者必須瞭解這些工具的運作方式，以便他們能夠就每次交易的風險時間和金額做齣明智決策，並保護自己免受任何潛在損失。
在期權到期日前，您有哪些選擇？
在期權到期日當天或之前，交易者有幾種選擇可供選擇，具體取決於其市場前景和風險承受能力。以下是以下幾大可能：
行使期權：如果期權在資金 （ITM） 中，持有者可以選擇行權。也就是說，以行權價格買入（看漲期權）或賣齣（看跌期權）標的資産。
平倉期權倉位：在到期前，如果期權有價值，交易者可以在公開市場上進行交易，從而平倉期權中的未平倉頭寸。如果市場行情發生變化，且期權持有者不再認為期權在到期時會盈利，則這可能是一種盈利策略。這意味著賣齣買入期權或平倉空頭倉位。
讓期權到期：如果期權在到期日超齣資金 （OTM）（即如果行權則無法盈利），則期權持有者可將其失效。然而，這意味著期權支付的權利金將損失。
將期權轉為 ：一些交易者可能會選擇“滾動”期權，包括賣齣當前期權並買入到期日較晚的其他期權。當交易者認為期權需要更多時間纔能盈利時，就會使用這一策略。
期權到期時會發生什麼？
期權有時會引起交易者恐懼的一個主要原因是，期權權利金的計算需要額外的時間。與在股市上交易股票不同，您交易的期權在到期時可能毫無價值。這是因為期權權利金的到期日期 （DTE） 可能會因到期日期而大幅變化。
對期權閤約到期時會發生什麼感到好奇？ 在下一節中，我們將瞭解到期時期權的各種示例。
期權到期 ITM
如果期權閤約的到期金額 （ITM） 表示標的資産的交易價格高於或低於行權價格（分彆為看漲期權和看跌期權），則將自動行權。也就是說，如果您持有買入看漲期權，您將以指定的行權價格獲得商定數量的標的資産。
期權閤約中的空頭倉位也會自動行權，如果您的空頭倉位在到期時為 ITM，則可能導致虧損。
期權到期 OTM
如果期權閤約到期時資金不足 （OTM），即標的資産的交易價格等於或低於行權價格（分彆為看漲期權和看跌期權），則其到期時將毫無價值。期權閤約即將到期，無需采取任何操作。
期權交易者應注意，當期權的 OTM 到期時，在到期前在公開市場上賣齣期權，即可從中賺取一些價值。這樣可以降低空頭倉位交易的虧損，同時為多頭倉位交易者帶來潛在收益。但是，他們必須迅速采取行動，纔能充分利用這一機會。
期權何時到期？
期權到期日通常在每個月的第三個星期五固定，但可能因交易所和標的資産而異。在某些情況下，如果存在需求，資産可能會提供每周期權，每周五到期，因此交易者可以充分利用不同到期日的閤約的靈活性。
總而言之，交易者必須知道其期權閤約何時到期，以便在需要時提前采取適當措施。
期權交易者在到期時間短時可以如何應對？
當麵臨低 DTE 期權閤約時，交易者有幾種選擇，如上所述。根據交易者的市場前景和風險承受能力，上述每種替代方案在不同情況下均會有所幫助。需要注意的是，期權交易存在固有風險，因此交易者在著手執行上述任何策略之前必須瞭解這些工具的運作方式。
如何選擇閤適的期權到期日
在確定最佳期權到期日之前，首先要瞭解希臘語以及 Theta 在期權權利金計算中的作用。
簡而言之，Theta 是指期權價值隨時間推移而下降的速度。它衡量權利金價值隨時間變化的不可避免的損失。
由於加密貨幣期權閤約的到期日為固定日期，因此隨著閤約走嚮成熟，每逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢�� 因此，Theta 的做多頭寸為負數，做空頭寸為正數。
我們已經瞭解瞭期權閤約的 Theta 衰減，因此我們可以更好地瞭解加密貨幣期權交易者在決定買入或賣齣期權時必須考慮的最佳到期日。雖然交易者通常傾嚮於 DTE，但一些經驗豐富的期權撰稿人仍遵循 45 DTE 規則，因為 45 DTE 賦予期權做空者加速外在價值下跌的正確平衡，這得益於 Theta 衰減和足夠高的外在價值溢價，因此值得入場。
除瞭 45 條 DTE 規則外，個人偏好最終將決定如何選擇期權到期日。這是因為做多期權交易者需要決定是否為標的加密貨幣留齣足夠的時間，使其能夠朝著預期方嚮發展，以及這一時間是否值得追加權利金。相反，做空期權交易者需要確定，從 Theta 衰減中獲得的額外權利金是否值得承擔標的資産價格突然波動的風險。
期權到期瞭嗎？
在理想環境中，期權交易者應盡量避免期權到期，無論期權的 ITM 或 OTM 是否到期。這是因為交易者將犧牲期權閤約的外在方麵，而期權閤約會隨著時間的推移而下降（得益於 Theta 衰減）。然而，在某些情況下，試圖拯救加密貨幣期權交易可能會造成更大的損害，而不僅僅是讓期權到期。在這種情況下，隻需讓期權閤約到期即可。例如：
賣齣買入期權閤約的成本超過讓期權失效的成本。
買賣價差或流動性不足會導致期權閤約平倉成本增加。
底綫
期權是一種強大的金融工具，可以為瞭解其運作方式和相關風險的資深交易者帶來可觀收益。期權閤約的到期日是一個需要考慮的重要因素，因為它決定瞭閤約到期的時間以及最終的價值。
從解釋期權到期的復雜性到深入研究 Theta 衰減，我們希望我們的指南能夠幫助像您這樣的期權交易者評估您理想的 DTE。
在分析期權的成本和收益時（同時考慮波動率和 Theta 衰減），在決定期權交易是否更適閤拯救期權交易或隻是讓期權到期之間可能會有一條好消息。對於期權到期日，加密貨幣期權交易者必須權衡自己的選擇，考慮所麵臨的資金風險以及風險可能産生的潛在上行空間。
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