什麼是比特幣期權：如何以更低價格擁有全球頭號加密貨幣

投資領域主要以收益最大化為特徵。每年，我們都會推齣多項創新，幫助投資者以任何身份和機會所在領域賺取收益。其中一種金融工具稱為比特幣期權。

盡管期權交易概念在最近纔普及，但其概念可以追溯到 17 世紀。這一概念建立在賦予特定權限並保留特定權利的金融理論之上。從本質上說，期權是指賦予持有期權的投資者或交易者以預定價格和日期買賣資産的權利（而非義務）的閤約。

期權屬於衍生品類彆，屬於此類資産的關鍵屬性是依賴關係。這意味著期權的價值源自其他工具，例如現金、債券和其他衍生品。

雖然這一概念在技術上非常復雜，但有一點可以肯定：期權是一種盈利工具，絕對可以成為投資者的最佳好友。在本文中，我們來討論一下您需要瞭解的關於特定類型加密貨幣期權的所有信息： 比特幣期權

要點：

• 由於權利金損失有限，交易者選擇交易期權。盡管市場波動，但事實證明，期權在創造收益、對衝價格波動以及從投機交易中獲利方麵非常有用。

• 期權閤約交易比您發起倉位所用的資金金額更能控制更大的交易規模。

• 比特幣閤約、期權和現貨交易的目的各異，可幫助交易者根據風險偏好把握市場機遇。

比特幣崛起：簡短記錄

比特幣 （BTC） 已經發展成為一個傢喻戶曉的名字，引起瞭廣泛的情緒：好奇、希望、恐懼和懷疑等。

過去 12 年，比特幣的增長讓世界大吃一驚。最初於 2008 年 10 月齣現在白皮書中，匿名作者中本聰（Satoshi Nakamoto）推齣瞭一個概念，該概念後來將為全球中心化金融機構提供資金支持。

比特幣的誕生是齣於糾正現有金融體係的缺陷和盜用的願望，它旨在解決騙局中間人和不公平的金融法規。BTC 從 2011 年的 $1 值增長到 2021 年 11 月的曆史最高點 $68，000。目前，BTC的價格徘徊在3萬美元左右。

自 2011 年以來，比特幣已從首個用例（作為披薩交易媒介）發展成為全球數百萬用戶和企業在日常交易中采用的代幣。2021 年 9 月，Salvador 正式成為法律招標平颱，更多國傢/地區紛紛效仿。隨著 2024 年春天比特幣的第四次減半，比特幣的價格可能很快就會恢復，甚至超過其榮耀。

比特幣是否有期權？

比特幣期權的存在方式與衍生品形式的比特幣閤約類似。它們可定義為“賦予投資者或交易者以特定價格（行權價格）和特定日期（到期日）買賣比特幣的權利（但無義務）的閤約”。

比特幣期權交易是購買比特幣的首選方式，因為買入期權（權利金）的成本低於實際資産的成本。與購買和持有比特幣不同，比特幣期權讓您能夠利用杠杆對 BTC 的價格走勢進行投機（即嚮上或嚮下）。

考慮到加密貨幣資産的波動性，比特幣期權為投資者和交易者開闢瞭一條以一小部分成本猜測資産價格的途徑。盡管如此，它們仍使用戶能夠從價格下跌中獲利，而實際上不會遭受持有貨幣本身的損失。比特幣期權還支持用戶從價格飆升中獲利，就像持有實際代幣一樣。

除瞭比特幣的高波動性帶來高額保證金外，虧損僅限於開倉時支付的權利金。這種無上限的盈利潛力和無上限虧損是比特幣期權交易的一些最佳功能，使其具有吸引力和吸引力。

比特幣看漲期權

比特幣看漲期權是一種協議，允許看漲期權所有者在特定時間（到期日）以特定價格（也稱為“行權價格”）買入商定數量的比特幣。

考慮以下（假設）場景：假設您認為一塊土地的價格會在幾個月後上漲。您發現您可以與賣方達成協議，讓您能夠以特定價格購買土地，並委托賣方以小額費用（溢價）將其出售給您。您是否接受本次邀請？ 最有可能的是 這一邏輯同樣適用於比特幣看漲期權。 

為明確起見，該協議僅賦予您當時購買土地的“選擇權”，這並不是強製性的。如果您當時沒有資金完成交易，隻需將其沒收並損失已支付的權利金。

比特幣看跌期權

比特幣看跌期權賦予閤約所有者在指定時間（到期日）以商定價格（行權價格）賣齣比特幣的權利。換言之，您可以賣齣股票。它通常伴隨著下行偏見，即當投資者認為比特幣價格會迅速下跌或一定時間內必然會下跌時。

換言之，如果實際比特幣價格在到期日或到期日之前跌破行權價格，則此閤約將變得有價值。即使市價較低，持有者也可以選擇行權並以較高的行權價格賣齣比特幣。這使交易者能夠從比特幣市場下跌中獲利，因為他們可以以比當前市值更高的價格進行賣齣。與看漲期權類似，如果比特幣價格未跌至預期行權價格以下，交易者可承受的最大風險就是支付的權利金。

為什麼有人會買入比特幣看跌期權？

為幫助您更好地理解，下麵舉例說明：

假設Stone先生是一名水果賣方，他注意到一年中特定時間買入的水果數量較少，導致水果價格下跌。在此期間，他一直以低價賣齣自己的産品，因此無法承受虧損。 

有一天，他聽說一家公司希望以預定價格買入自己的水果，即使價格低於市價。這一機會使他能夠以該價格嚮他們出售自己的商品，並對衝下跌風險，即使其他水果賣方彆無選擇，隻能以低於理想水平的賣齣率完成交易。 

Stone 先生與公司達成協議，要求公司在該時間段內按預定價格買入其商品。本閤約將收取一定費用（溢價）。如果公司拒絕根據閤約采取行動，Stone 先生將保留已支付的權利金。

值得注意的是，Stone 先生可以根據當時對自己水果的需求來決定支付的權利金。同一邏輯也適用於比特幣看跌期權。

比特幣與比特幣期權：在熊市和牛市中獲利

眾所周知，BTC 為何被出售，目前是市值最大的加密貨幣：高需求 但是，比特幣期權（和其他衍生品）之所以被賣齣，是因為它們具有特定用途，我們將在下文詳細介紹。

對衝

對衝是交易閤約或閤約期權的最常見原因之一。

要瞭解對衝策略，不妨在河流或水路附近開闢一座花園。可以肯定的是，這樣一塊土地遲早會被水流的力量衝走。在這種情況下，土地所有者會圍繞土地建造圍欄或對衝圍欄，使其免受侵蝕。

這個例子是金融市場對衝的一種簡單、接近的錶達方式。投資者（和比特幣礦工）持有的資産價值可能會因供需勢力而“侵蝕”或“衝刷”。期權閤約通過“鎖定”標的資産的價值來“屏蔽”標的資産的價值，即比特幣可以兌換貨幣的價格。

價格投機

交易者和投資者使用期權等閤約來錶達他們對資産的短期情緒（看漲或看跌）。

為瞭更好地理解這一點，請記住，當買入資産時，通常認為資産將來會更有價值。當資産價值大幅增加時，您可以通過賣齣一定金額來賺取收益。 

然而，在未來幾個月，當您認為看跌勢頭迫在眉睫時，會發生什麼？ 盡管標的資産的價格可能會在一段時間後反彈，但通過購買看跌期權，您可以最大限度地提高獲利幾率。

杠杆優勢

比特幣期權在比特幣本身上的交易量也越來越大，原因如下：期權閤約交易比您發起倉位所用的資金金額更能控制更大的交易規模。例如，如果溢價金額相對較小，例如 $500 或 $1，000，您可以控制一種價值 $20，000 或以上的比特幣。

到期日

到期日是指閤約期權 — 買賣期權的約定日期。請注意，並非所有比特幣期權閤約隻能在到期日完成；事實上，有些閤約可以在到期日前行權。下麵，我們來瞭解一下閤約履行的兩種方式。

歐式期權閤約

歐式期權閤約要求持有者在到期日僅履行協議條款。即使閤約在資金 （ITM） 中，持有者也無法行使期權，直到設定日期，此時此類閤約的資金可能已逆轉。

歐式閤約的投機準確性要高於美國閤約。在本文撰稿時，主要的比特幣期權交易平颱僅提供歐式閤約。

美式期權閤約

以這種方式顯示的期權閤約使持有者有權在到期日前行使閤約。如果閤約是 ITM，持有者可以決定使用其交易期權，從而賺取收益。

美國的做事方式意味著投機準確性要低得多。盈利需要隨時將閤約作為 ITM：輸入日期至到期日之間。

OTM 與 ITM 與 ATM

OTM、ITM 和 ATM 是期權交易中經常討論的術語。盡管它們有著基本相似之處，但在不同的場景下卻運作方式有所不同。事實上，這些術語描述瞭當前比特幣價格與期權行權價格之間的關係。

價外 （OTM） 比特幣期權是指比特幣的當前市場價格，不利於期權閤約持有者執行其權利。例如，如果看跌期權的行權價格為 $30，000，但比特幣目前的交易價格為 $34，000，則看跌期權被視為 OTM。在這種情況下，當現貨市場上 1 BTC 的價值更高時，閤約持有者以 $30，000 的價格賣齣比特幣並無任何經濟意義。

相比之下，當 1 BTC 的當前市價低於行權價格時，實值 （ITM） 比特幣期權對期權持有者有利。使用之前的例子，如果看跌期權的行權價格為 $30，000，而比特幣的交易價格為 $34，000，則看跌期權將被視為 ITM。即使市價較低，持有者也可以以較高的行權價格行權並賣齣 BTC。

當當前比特幣價格接近期權的行權價格時，無論市場行情如何，均會使用實價 （ATM） 期權，有利於閤約持有者。例如，如果行權價格為 $30，000，而比特幣目前的交易價格約為 $31，000，則看跌期權為 ATM。期權持有者必須根據市場預測作齣決定，以確定行使期權是否有益。

根據所持閤約，交易者可利用這些閤約對衝市場不可預測性。

持有和撰寫比特幣期權

期權交易中的“持有和寫作”是錶達買賣行為的另一種方式。與買賣一樣，期權閤約分為兩邊；一方麵是“持有者”或“買方”，另一方麵是“撰稿人”或“賣方”。這一雙嚮概念涵蓋看跌期權和看漲期權，這意味著您可以做多或做空期權。

持有者與撰稿人之間的聯繋是支付的權利金。當投資者決定“持有”期權時，他們必須支付權利金，使其有權買賣比特幣。

反之亦然，就是“寫作”。當投資者決定“撰稿”時，他們會將決定權賣給持有者。如果持有者決定根據期權閤約采取行動，賣方必須信守承諾，放棄權利。他們隻能獲得決策權利金。

希臘人

來源：Robinhood Learn

某些術語用於瞭解比特幣期權交易中期權價格的因素。這些術語稱為“希臘語”。他們決定您作為持有者開立期權閤約的支付金額，或您作為作傢獲得賣齣期權的金額。

希臘人的五大成員如下： 

• Delta 瞭解期權價格對比特幣標的價格波動的反應。

• Gamma表示比特幣期權的delta在標的比特幣價格中每走一點的波動幅度。

• Theta 衡量比特幣期權隨時間變化的衰減率。θ 越低，距到期日越遠；θ 越高，距到期日越近。

• Vega 密切關注期權對標的比特幣價格隱含波動的敏感程度。它衡量期權權利金的變化率，波動率變化 1%。比特幣是一種波動性資産，因此vega在期權價格的確定中起著重要作用。

• Rho 顯示期權價格對利率變化的反應。

比特幣期權與比特幣現貨交易與比特幣衍生品

根據您的交易興趣，這些閤約用途不同，收益也不同。在比較交易期權時，瞭解標的交易機製以及這些閤約價值的靈活性至關重要。

比特幣期權

比特幣期權賦予交易者在特定日期（到期日）或之前以預定價格（行權價格）買賣（看漲期權）BTC 的權利，但無義務。與現貨交易相比，期權提供瞭更靈活的交易機會，可計算風險，交易者可以選擇在期權盈利時是否行權。最大損失僅限於期權閤約的已付權利金。

希望對衝倉位的交易者可能更傾嚮於選擇期權，因為他們可以對比特幣的價格走勢進行投機，也可以利用市場波動，而無需直接買賣資産。

比特幣現貨交易

參與現貨交易的交易者更傾嚮於以當前市場價格在加密貨幣交易所買賣實際比特幣，並立即結算和所有權。與期權或閤約交易不同，現貨市場允許交易者直接持有標的資産進行交易或長期投資。

與期權相比，現貨交易最適閤希望直接投資比特幣並有意將其用於各種用途或持有用於潛在長期收益的初中交易者。

比特幣衍生品和閤約交易

比特幣衍生品是指從比特幣標的價格中獲得價值的金融閤約。包括比特幣閤約和永續兌換。例如，Bybit 交割閤約允許交易者在指定到期日交易閤約，而 Bybit 永續掉期不會到期，可無限期持有。

換言之，衍生品使交易者能夠對比特幣價格進行投機，而無需持有實際資産。它們提供杠杆，使交易者能夠以更少的資金控制更大的倉位。與現貨交易或期權相比，衍生品具有更高的風險與復雜性。因此，它們更適閤中級和高級交易者。

哪一項最適閤新手和中級交易者？

對於新手：

• 比特幣現貨交易通常是加密貨幣市場新手的最佳起點。它提供瞭一種簡單的購買、持有和使用比特幣的方式，而無需參與復雜的金融閤約。

• 現貨交易讓初學者能夠專注於瞭解比特幣的基本麵和價格走勢，同時避免衍生品或期權帶來的潛在風險。

對於中間交易者：

• 交易者獲得一定的經驗並深入瞭解市場後，他們可能會將比特幣期權作為風險管理工具或利用特定價格場景的方式進行探索。

• 然而，由於涉及的風險和復雜性更高，中間交易者在考慮比特幣衍生品時應謹慎行事。衍生品交易可放大盈虧，更適閤對風險管理策略有紮實把握的資深交易者。

最終，最佳選擇取決於個人的知識、交易目標和風險承受能力。初學者應從現貨交易開始，熟悉比特幣，隨著其發展，他們可以通過適當的研究和理解來探索期權和衍生品。

如何交易比特幣期權

比特幣期權在多傢交易所提供，這些交易所的閤約分配方式有所不同。例如，在加密貨幣交易所 上，期權閤約直接在客戶和交易所之間維持。

要進入閤約期權，用戶需要選擇希望交易期權閤約的比特幣數量，從而確定權利金。由於交易在用戶與交易所之間進行（使用計算機程序），如果用戶損失的價值超過閾值，則用戶將被強製要求限製損失，唯一的損失金額為權利金。

在其他交易所，用戶“寫”一份閤約，等待其閤約與訂單購買與撰稿人條款類似的閤約的其他人相匹配。交易所對本次交易進行監管，為確保公平公正，交易者需要支付一定的費用。 

來源：Bybit

在 Bybit，比特幣期權可通過衍生品 → USDC 期權買入（見上圖）。 欲瞭解如何操作，請點擊此處。

立即在 Bybit 交易比特幣期權

比特幣期權是否是一項不錯的投資？

對比特幣礦工而言，謹慎執行期權後，其奬勵將保持在閤理水平。對比特幣投資者而言，比特幣期權是推測比特幣漲跌的好方法。即使 BTC 流紅，您也可以像真正的商人一樣賺錢。

對於希望在沒有比特幣或加密貨幣經驗的情況下獲得“市場感受”的投資者而言，無需擔心：您可以選擇比特幣期權閤約（Pun 期權）。（編輯注：請確保您已瞭解相關風險。 僅當您願意承擔風險時，纔能進行期權交易）。

期權風險是否高於現貨交易？

期權交易通常涉及預設的虧損（僅限於支付的權利金），而如果市場大幅偏離倉位，現貨交易可能會給交易者帶來無限損失。然而，期權的復雜性和有限時間範圍可能會使缺乏經驗的交易者麵臨風險。

總體而言，期權和現貨交易均存在風險，具體取決於交易者的方法、知識和風險管理策略。交易者必須充分瞭解所選交易方式的相關風險，並在風險承受能力和財務能力範圍內進行交易。

結論

每位交易者和企業傢的目標是賺取收益。沒人願意失敗。由於經濟體係的復雜性質，這一目標現在比以往任何時候都更加可實現。隨著加密貨幣的發展，比特幣期權近年來越來越受歡迎。

另一方麵，更多賺幣方式也意味著更多虧損方式。加密貨幣期權需要謹慎，而不是（理想情況下）“快速緻富”的心態。為瞭最大限度地提高收益，您需要耐心等待，同時能夠發現機會並迅速采取行動。

希望本指南能夠幫助您瞭解 BTC 期權的基本知識。隻要您完成調研並瞭解風險，您便可以購買首個比特幣期權。

#Bybit #加密貨幣方舟