Hết Hạn Quyền Chọn: Điều Gì Xảy Ra Khi Quyền Chọn Hết Hạn?
Lý do số một khiến một số nhà giao dịch crypto có xu hướng hoàn toàn tránh các quyền chọn giao dịch là vì họ sợ những phức tạp liên quan đến việc hết hạn quyền chọn. Với Quyền Chọn Hy Lạp đang diễn ra, việc đưa ngày hết hạn vào hỗn hợp chắc chắn có thể gây khó khăn cho bất kỳ ai mới tham gia thế giới phái sinh, tìm hiểu cách thu được nhiều lợi nhuận nhất khi giao dịch chúng.
Điều gì xảy ra với crypto sau khi hợp đồng hết hạn trong phạm vi giá thực hiện đã nêu? Có thể thực hiện bất kỳ hành động nào để duy trì hợp đồng quyền chọn hoạt động không?
Tìm câu trả lời cho các câu hỏi này và hơn thế nữa với hướng dẫn cuối cùng về hết hạn quyền chọn, khi chúng tôi khám phá những gì sẽ xảy ra khi quyền chọn hết hạn - và những gì bạn có thể làm với tư cách là nhà giao dịch quyền chọn nếu bạn phải đối mặt với hợp đồng quyền chọn ngày hết hạn (DTE) thấp.
Những Bài Học Quan Trọng:
Quyền chọn là các hợp đồng cấp cho chủ sở hữu quyền mua hoặc bán một tài sản cơ sở ở một mức giá cụ thể vào hoặc trước ngày hết hạn xác định trước.
Các nhà giao dịch có một số lựa chọn cần xem xét trước ngày hết hạn của một quyền chọn, tùy thuộc vào triển vọng thị trường và khả năng chịu rủi ro của họ. Họ có thể chọn thực hiện quyền chọn, đóng vị thế quyền chọn, để quyền chọn hết hạn hoặc lật quyền chọn.
Điều gì xảy ra khi quyền chọn hết hạn sẽ phụ thuộc vào việc quyền chọn hết hạn bằng tiền hay hết tiền.
Quyền Chọn Là Gì?
Quyền chọn là các hợp đồng cấp cho chủ sở hữu quyền mua hoặc bán một tài sản cơ sở ở một mức giá cụ thể vào hoặc trước ngày hết hạn xác định trước. Mặc dù quyền chọn có thể mang lại cho các nhà giao dịch lợi nhuận tiềm năng lớn hơn, nhưng chúng cũng mang lại rủi ro giảm giá đáng kể. Những yếu tố này cuối cùng là lý do tại sao quyền chọn được coi là phái sinh tài chính tiên tiến phù hợp nhất với các nhà giao dịch có kinh nghiệm hiểu được những rủi ro liên quan.
Quyền Chọn Hoạt Động Như Thế Nào?
Quyền chọn là một công cụ phái sinh, có nghĩa là giá của hợp đồng quyền chọn được tính từ tài sản cơ sở. Quyền chọn cung cấp cho chủ sở hữu quyền (nhưng không phải nghĩa vụ) mua hoặc bán một số lượng tài sản cơ sở được xác định trước ở một mức giá cụ thể, được gọi là giá thực hiện, vào hoặc trước ngày hết hạn.
Quyền chọn bán cấp cho chủ sở hữu quyền bán một tài sản với một mức giá cụ thể vào hoặc trước ngày hết hạn được chỉ định, trong khi quyền chọn mua cấp cho chủ sở hữu quyền mua một tài sản ở một mức giá nhất định vào hoặc trước ngày hết hạn.
Để đổi lấy quyền này, các hợp đồng quyền chọn yêu cầu thanh toán phí quyền chọn. Phí quyền chọn được xác định bởi một số yếu tố, bao gồm thời gian còn lại cho đến khi hết hạn và khoảng cách giữa giá thực hiện mà tài sản đang giao dịch so với giá thị trường hiện tại.
Các nhà giao dịch nắm giữ các vị thế mua trong hợp đồng quyền chọn tìm kiếm giá của tài sản cơ sở để di chuyển trên giá thực hiện trước khi hết hạn, để họ có thể nhận được lợi nhuận từ vị thế của mình. Ngược lại, các nhà giao dịch có vị thế bán trong hợp đồng quyền chọn tìm kiếm giá của tài sản cơ sở để di chuyển xuống dưới giá thực hiện trước khi hết hạn, để họ có thể nhận được lợi nhuận từ vị thế của mình.
Khả năng tận dụng lợi nhuận với chi phí trả trước tương đối nhỏ làm cho các công cụ quyền chọn trở nên hấp dẫn đối với nhiều nhà giao dịch và nhà đầu tư. Tuy nhiên, các tính năng tương tự này cũng có thể dẫn đến tổn thất tiềm ẩn nếu thị trường quay lưng lại với chúng. Khi giao dịch với các quyền chọn, điều quan trọng là các nhà giao dịch phải hiểu cách các công cụ này hoạt động, để họ có thể đưa ra quyết định sáng suốt về thời điểm và số tiền họ nên mạo hiểm với mỗi giao dịch - và tự bảo vệ mình khỏi mọi tổn thất tiềm ẩn.
Lựa Chọn Của Bạn Là Gì Trước Ngày Hết Hạn Quyền Chọn?
Vào hoặc trước ngày hết hạn của quyền chọn, các nhà giao dịch có một số lựa chọn cần xem xét, tùy thuộc vào triển vọng thị trường và khả năng chịu rủi ro của họ. Sau đây là các khả năng:
Thực Hiện Quyền Chọn : Nếu quyền chọn bằng tiền (ITM), chủ sở hữu có thể chọn thực hiện quyền chọn đó. Điều này có nghĩa là mua (đối với quyền chọn mua) hoặc bán (đối với quyền chọn bán) tài sản cơ sở ở mức giá thực hiện.
Đóng Vị Thế Quyền Chọn : Trước khi hết hạn, nhà giao dịch có thể đóng vị thế mở của họ trong quyền chọn bằng cách giao dịch trên thị trường mở nếu có giá trị. Đây có thể là một chiến lược có lợi nhuận nếu điều kiện thị trường thay đổi và chủ sở hữu quyền chọn không còn tin rằng quyền chọn sẽ có lợi nhuận khi hết hạn. Điều này có nghĩa là bán một quyền chọn đã mua hoặc đóng một vị thế bán.
Để Quyền Chọn Hết Hạn : Nếu quyền chọn hết tiền (OTM) vào ngày hết hạn (tức là không có lãi nếu được thực hiện), chủ sở hữu quyền chọn có thể để quyền chọn hết hạn. Tuy nhiên, điều này có nghĩa là phí quyền chọn đã thanh toán cho quyền chọn sẽ bị mất.
Chuyển Quyền Chọn Qua : Một số nhà giao dịch có thể chọn “chuyển qua” các quyền chọn của họ, liên quan đến việc bán quyền chọn hiện tại và mua một quyền chọn khác với ngày hết hạn sau đó. Một nhà giao dịch sẽ sử dụng chiến lược này khi họ tin rằng quyền chọn cần nhiều thời gian hơn để có lợi nhuận.
Điều Gì Xảy Ra Khi Quyền Chọn Hết Hạn?
Một lý do chính khiến các quyền chọn đôi khi gây ra nỗi sợ hãi cho các nhà giao dịch là khoảng thời gian bổ sung được tính vào việc tính phí quyền chọn. Không giống như chỉ giao dịch cổ phiếu trên thị trường chứng khoán, các quyền chọn bạn đang giao dịch có thể không có giá trị gì khi hết hạn. Điều này là do phí quyền chọn tính đến hết hạn (DTE) của họ, điều này có thể khiến phí quyền chọn thay đổi đáng kể khi hết hạn.
Bạn tò mò về những gì sẽ xảy ra với hợp đồng quyền chọn khi hết hạn? Trong phần sau, chúng ta sẽ xem xét các ví dụ khác nhau về quyền chọn khi hết hạn.
Quyền Chọn Hết Hạn ITM
Nếu hợp đồng quyền chọn hết hạn bằng tiền (ITM), nghĩa là tài sản cơ sở đang giao dịch trên hoặc dưới giá thực hiện (lần lượt là quyền chọn mua và quyền chọn bán), thì hợp đồng đó sẽ tự động được thực hiện. Điều này có nghĩa là nếu bạn nắm giữ quyền chọn mua, bạn sẽ nhận được số lượng tài sản cơ sở đã thỏa thuận ở mức giá thực hiện được chỉ định.
Các vị thế bán trong hợp đồng quyền chọn cũng sẽ tự động được thực hiện, điều này có thể dẫn đến tổn thất nếu vị thế bán của bạn là ITM khi hết hạn.
Quyền Chọn Hết Hạn OTM
Nếu hợp đồng quyền chọn hết hạn bằng tiền (OTM), nghĩa là tài sản cơ sở đang giao dịch bằng hoặc cách xa giá thực hiện (lần lượt là quyền chọn mua và quyền chọn bán), thì hợp đồng đó sẽ hết hạn vô giá trị . Không cần thực hiện hành động nào vì hợp đồng quyền chọn sẽ hết hạn.
Các nhà giao dịch quyền chọn nên lưu ý rằng khi quyền chọn hết hạn OTM, có thể nhận được một số giá trị từ quyền chọn đó bằng cách bán quyền chọn trong thị trường mở trước khi hết hạn. Điều này có thể dẫn đến giảm tổn thất cho các nhà giao dịch có vị thế bán và lợi nhuận tiềm năng cho các nhà giao dịch có vị thế mua. Tuy nhiên, họ phải hành động nhanh chóng để có thể tận dụng cơ hội này.
Khi Nào Quyền Chọn Hết Hạn?
Ngày hết hạn quyền chọn thường được cố định vào Thứ Sáu thứ ba của mỗi tháng; tuy nhiên, điều này có thể thay đổi tùy thuộc vào sàn giao dịch và tài sản cơ sở. Trong một số trường hợp, nếu có nhu cầu, tài sản có thể cung cấp các quyền chọn hàng tuần hết hạn vào Thứ Sáu hàng tuần để các nhà giao dịch có thể tận dụng tính linh hoạt bổ sung khi nói đến các hợp đồng có ngày hết hạn khác nhau để chọn.
Nói chung, điều quan trọng là các nhà giao dịch phải biết khi nào hợp đồng quyền chọn của họ được thiết lập hết hạn để họ có thể thực hiện hành động thích hợp trước nếu cần.
Bạn Có Thể Làm Gì Với Tư Cách Nhà Giao Dịch Quyền Chọn Đối Mặt Với Số Ngày Hết Hạn Thấp?
Khi phải đối mặt với hợp đồng quyền chọn DTE thấp, các nhà giao dịch có một số lựa chọn, như được nêu ở trên. Mỗi lựa chọn thay thế này có thể có lợi trong các tình huống khác nhau, tùy thuộc vào triển vọng thị trường và khả năng chịu rủi ro của nhà giao dịch. Điều quan trọng cần nhớ là giao dịch quyền chọn có những rủi ro vốn có, vì vậy điều quan trọng là các nhà giao dịch phải hiểu cách các công cụ này hoạt động trước khi bắt đầu bất kỳ chiến lược nào trong số này.
Cách Chọn Quyền Chọn Phù Hợp Ngày Hết Hạn
Trước khi bạn xác định ngày hết hạn quyền chọn tối ưu, điều quan trọng đầu tiên là phải hiểu người Hy Lạp và cách Theta đóng một phần trong việc tính phí quyền chọn.
Tóm lại, Theta đề cập đến tỷ lệ giảm giá trị của một quyền chọn do thời gian trôi qua. Nó đo lường khoản lỗ không thể tránh khỏi trong giá trị phí quyền chọn khi thời gian trôi qua.
Bởi vì các hợp đồng quyền chọn crypto có ngày hết hạn cố định, mỗi ngày trôi qua đại diện cho ít hơn một ngày đối với một động thái theo cấp số nhân theo hướng lý tưởng khi hợp đồng đi đến đáo hạn. Đó là lý do tại sao Theta được đại diện dưới dạng số âm cho các vị thế mua và là số dương cho các vị thế bán.
Giờ đây, chúng tôi đã thiết lập hiểu biết về sự phân rã Theta đối với các hợp đồng quyền chọn, chúng tôi có thể hiểu rõ hơn về những ngày đến hết hạn tối ưu mà các nhà giao dịch quyền chọn crypto phải cân nhắc khi quyết định mua hoặc viết quyền chọn. Mặc dù các nhà giao dịch thường có sở thích riêng khi nói đến DTE, một số nhà viết quyền chọn có kinh nghiệm sống theo quy tắc 45 DTE – vì 45 DTE cung cấp cho nhà bán quyền chọn bán số dư phù hợp để đẩy nhanh quá trình giảm giá trị bên ngoài, nhờ sự suy giảm Theta và phí quyền chọn giá trị bên ngoài đủ lớn để đảm bảo tham gia giao dịch.
Ngoài quy tắc 45 DTE này, sở thích cá nhân cuối cùng sẽ quyết định cách một người chọn ngày hết hạn quyền chọn của họ. Điều này là do các nhà giao dịch quyền chọn mua phải quyết định xem có đủ thời gian để crypto cơ sở di chuyển theo hướng dự kiến hay không và liệu thời gian đó có đáng để trả thêm phí quyền chọn hay không. Ngược lại, các nhà giao dịch quyền chọn bán sẽ phải xác định xem phí quyền chọn bổ sung kiếm được từ sự suy giảm Theta có đáng để rủi ro giá tài sản cơ sở đột nhiên trở nên biến động hay không.
Bạn Có Nên Để Quyền Chọn Hết Hạn Không?
Trong một môi trường lý tưởng, các nhà giao dịch quyền chọn nên cố gắng giữ cho các quyền chọn của họ không hết hạn, bất kể một quyền chọn đang hết hạn ITM hay OTM. Điều này là do các nhà giao dịch sẽ hy sinh khía cạnh bên ngoài của hợp đồng quyền chọn, vốn rơi theo thời gian (nhờ sự suy giảm Theta). Tuy nhiên, có những tình huống khi cố gắng cứu vãn một giao dịch quyền chọn crypto có thể gây hại nhiều hơn là chỉ để nó hết hạn. Trong những tình huống như vậy, có thể bạn chỉ cần để hợp đồng quyền chọn hết hạn. Ví dụ:
Chi phí bán hợp đồng quyền chọn đã mua vượt quá chi phí để quyền chọn hết hạn vô giá trị.
Rủi ro được giao các hợp đồng quyền chọn bằng văn bản ngày càng trở nên khó xảy ra.
Việc mở rộng giá mua và bán chênh lệch hoặc thiếu thanh khoản có thể khiến việc đóng hợp đồng quyền chọn trở nên tốn kém hơn.
Điểm Mấu Chốt
Quyền chọn là các công cụ tài chính mạnh mẽ với tiềm năng tạo ra lợi nhuận đáng kể cho các nhà giao dịch có kinh nghiệm, những người hiểu cách thức hoạt động và những rủi ro liên quan. Ngày hết hạn của các hợp đồng quyền chọn là một yếu tố quan trọng cần xem xét, vì nó xác định thời điểm các hợp đồng sẽ hết hạn và liệu chúng có giá trị gì khi kết thúc hay không.
Từ việc giải thích sự phức tạp của hết hạn quyền chọn đến đi sâu vào vấn đề phân rã Theta, chúng tôi hy vọng hướng dẫn của chúng tôi sẽ hữu ích trong việc hỗ trợ các nhà giao dịch quyền chọn như bạn đánh giá DTE lý tưởng của bạn.
Khi phân tích chi phí và lợi ích của quyền chọn giao dịch (trong khi tính đến biến động và Theta giảm giá), có thể có một ranh giới nhỏ giữa việc quyết định xem nên cứu vãn giao dịch quyền chọn hay chỉ đơn giản là để quyền chọn hết hạn. Về ngày hết hạn quyền chọn, các nhà giao dịch quyền chọn crypto phải cân nhắc lựa chọn của họ dựa trên vốn mà họ đang gặp rủi ro và tiềm năng tăng giá có thể đến từ rủi ro đó.
#Bybit #TheCryptoArk