Сума відкритих позицій і торговий обсяг: що потрібно знати кожному трейдеру криптоопціонами
Нещодавній злет криптовалют привернув до себе загальну увагу трейдерів, не оминувши і прихильників опціонів. Криптоопціони приваблюють інвесторів, тому що дають змогу торгувати криптовалютами у великих об’ємах та без значних фінансових зобов’язань.
Один із найкращих способів передбачувати майбутній рух криптоопціонів — аналізувати їхній торговий обсяг і суму відкритих позицій. Будь-який досвідчений трейдер опціонів скаже вам, що в опціонних контрактах без цих двох індикаторів не обійтися.
Торговий обсяг відображає кількість опціонних контрактів, укладених за день. Це потужний індикатор, що показує силу руху ціни в певному напрямку.
Сума відкритих позицій — ще одна динамічна змінна, що показує цікавість спільноти трейдерів. Велика сума відкритих позицій означає, що трейдери опціонів дуже зацікавлені володіти й торгувати таким контрактом.
Що таке торгівля криптоопціонами?
Криптоопціон — це різновид деривативного контракту, що дає своєму власникові право купити (кол) або продати (пут) базовий криптовалютний актив за погодженою ціною на певну дату в майбутньому. Він дає трейдерам змогу спекулювати на майбутній ціні базового активу.
Простіше кажучи, криптоопціон можна визначити як ще один спосіб утримувати великий об’єм криптоактивів, сплачуючи тільки частку їхньої загальної вартості. Якщо ви впевнені у своєму прогнозі майбутнього руху криптовалюти впродовж означеного часового діапазону, можете розглянути можливість торгівлі опціонними контрактами. По суті опціони привертають до себе увагу, тому що дають трейдерам змогу отримувати відчутні переваги, а ризикувати доводиться лише невеликими сумами, якщо порівняти з ф’ючерсними контрактами на криптовалюти або безстроковими свопами.
Перш ніж продовжити, порівняймо купівлю і продаж опціону з операціями з нерухомістю. Це допоможе краще осягнути поняття опціонів.
Приклад із реального життя
Припустімо, ви хочете купити будинок, який коштує $300 000. Ви зацікавлені в інвестиції, оскільки впевнені, що ціна будинку за місяць зросте принаймні на $50 000 після того, як поруч буде завершено будівництво автомагістралі. Щоб видати вам $300 000, банку потрібен час, а отже, на отримання коштів знадобиться близько 30 днів.
Ви хочете бути впевненими, що будинок не перехопить хтось інший, тож домовляєтеся сплатити продавцеві премію $10 000 як страхування того, що він утримуватиметься від продажу.
Скажімо, за 30 днів вам вдалося оформити позику, а ціна будинку за цей час зросла більш ніж на $50 000. Отже, ви втратили тільки премію в розмірі $10 000. Воднораз подорожчання будинку принесло вам значний прибуток.
У термінології опціонів суму страхування, яку ви сплатили продавцеві будинку, можна порівняти з премією в опціонах. Щоразу, як ви купуєте або продаєте опціон, ви сплачуєте премію. Така премія дуже схожа на страхування, оскільки дає вам змогу контролювати велику інвестицію, сплативши порівняно малу суму. У найгіршому випадку наприкінці терміну ви втрачаєте тільки премію.
Приклад із криптоопціонами
У торгівлі криптоопціонами продавець сплачує премію, щоб укласти на криптовалютній біржі кол-опціон із певною датою закінчення терміну дії, коли його можна буде виконати за страйк-ціною. Однак ціна премії варіюється залежно від часу, що залишився до закінчення терміну дії контракту, передбаченої волатильності криптовалюти, а також відсоткової ставки на базовий актив.
Якщо трейдер хоче купити кол-опціон із внутрішньою вартістю за страйк-ціною, нижчою за ринкову вартість базового активу, до закінчення його терміну дії, він має сплатити за нього більше.
А тепер застосуймо це в прикладі криптоопціону. Припустімо, 15 вересня 1 BTC торгується на рівні $47 000, але трейдер A прогнозує, що на момент закінчення терміну дії його місячного контракту ціна зросте. Тож він створює опціонний контракт зі страйк-ціною $49 000 та премією $0,005. На закінчення терміну дії контракту BTC перебуває на позначці $50 000, а отже, трейдер A отримав валовий прибуток $1000. Проте чистий прибуток після вирахування премії дорівнює тільки $765 ($1000 – $235).
Типи опціонів і вартість контракту
Є два типи опціонів: кол-опціони і пут-опціони.
Кол-опціон. Він подібний до купівлі часток акцій. Такий опціон дає своєму власникові право купити акції за зазначеною ціною до певної дати в майбутньому.
Пут-опціон. Такий опціон дає своєму власникові право продати акції за зазначеною ціною до вказаної дати в майбутньому.
Якщо ви вже раніше торгували опціонами, то зауважте, що між опціонним контрактом на акції та контрактом на криптоопціон є різниця. Купуючи опціон на акцію, ви контролюєте 100 відсотків часток акцій.
А в торгівлі криптоопціонами кількість базового активу може бути різною. Наприклад, один опціонний контракт на Bitcoin дає право купити або продати один Bitcoin. Також можна купувати опціонні контракти на 0,1 Bitcoin.
Чому сума відкритих позицій і обсяг опціонів такі важливі
Обсяг і сума відкритих позицій — дві основні змінні, що вказують на потенційний рух опціону. Якщо ви новачок у трейдингу опціонів, уважно стежте за цими двома змінними, оскільки вони можуть виявитися єдиними показниками, потрібними вам для прийняття правильного рішення.
Сума відкритих позицій — це кількість невиконаних контрактів, за якими ще не здійснено розрахунок. Якщо ви купили контракт і утримуєте його — це і є приклад суми відкритих позицій. Обсяг — це кількість контрактів, укладених покупцями та продавцями за один день. Сума куплених і проданих контрактів становить торговий об’єм.
Обсяг і сума відкритих позицій — індикатори надійні, оскільки відображають загальний настрій на ринку криптовалют. Є два сценарії тлумачення обсягу та суми відкритих позицій:
Сценарій 1. Коли обсяг і сума відкритих позицій на високому рівні, це означає, що ціна контракту, ймовірно, рухатиметься в напрямку настрою ринку. Не буде перебільшенням сказати, що високий об’єм і сума відкритих позицій надають контракту імпульс, необхідний для руху ціни в потрібному напрямку.
Сценарій 2. Опціонні контракти з низьким обсягом і сумою відкритих позицій, імовірно, потребуватимуть більше часу для досягнення бажаної ціни.
Та це не означає, що контрактів із низьким обсягом і сумою відкритих позицій треба уникати. Досвідчені трейдери знають, що опціони «без грошей» (OTM) — або з далекою датою закінчення терміну дії, — зазвичай характеризуються низьким об’ємом і сумою відкритих позицій.
З огляду на це раптова зміна торгового обсягу або суми відкритих позицій, як правило, слугує передвісником руху. Якщо пасивний контракт раптом стає активним, зазвичай це є ознакою майбутньої активності.
Як сума відкритих позицій впливає на попит?
Висока сума відкритих позицій зазвичай приваблює трейдерів, оскільки розглядається як ознака ліквідності, а отже, і як потенціал для руху в певному напрямку. Теоретично, покупці віддають перевагу контрактам із високою сумою відкритих позицій, оскільки можуть швидко закрити позицію за прийнятною ціною та вийти з угоди.
Простіше кажучи, вища сума відкритих позицій вказує на те, що контрактами володіє чимало трейдерів. Тому завжди є хтось, хто захоче купити або продати контракт за бажаною ціною.
Це також означає, що різниця між цінами попиту і пропозиції буде меншою. Оскільки ціна попиту перебуває в бажаному діапазоні, велика сума відкритих позицій заохочує трейдерів купувати контракт, і навпаки.
Обсяг опціонів і сума відкритих позицій
Часто трейдери не здатні приймати важливі рішення, тому що не можуть критично проаналізувати обсяги опціонів і суму відкритих позицій. І хоча різниця між цими двома поняттями невелика, її розуміння може зіграти ключове значення для ваших подальших кроків.
Торговий обсяг
Обсяг торгівлі криптовалютами — це кількість контрактів, укладених за певний проміжок часу. Обсяг контрактів зростає, коли хтось купує контракт, продає його або закриває позицію.
Обсяг опціонів завжди відображає обсяг у певний торговий день. Цей показник, також відомий як денний обсяг, надає інформацію про кількість трансакцій, проведених у той чи інший торговий день. І поки день не закінчився, денний обсяг із кожною трансакцією збільшується.
Наприкінці дня денний обсяг скидається до нуля, і все починається спочатку. Саме тому досвідчені трейдери зрідка дивляться на денний торговий обсяг. Натомість кращими індикаторами руху ціни для них є тренди торгового об’єму за тиждень, два тижні та місяць.
Сума відкритих позицій
Сума відкритих позицій — це загальна кількість контрактів, якими володіють учасники ринку в будь-який момент. Сума відкритих позицій показує, скільки контрактів відкрито (та ще не закрито).
Щоразу, як хтось купує кол-опціон або пут-опціон, той додається до суми відкритих позицій. Коли позиція закривається і трейдер виходить з угоди, сума відкритих позицій знижується. Трансакція відкриття й закриття відображається в поточній кількості контрактів, якими володіють трейдери.
Об’єм упродовж дня поступово зростає, а ввечері скидається до нуля. На відміну від нього, сума відкритих позицій не обнуляється. Якщо це здається заплутаним, погляньте на подані далі приклади.
Приклад обсягу опціонів і суми відкритих позицій
Щоб зрозуміти різницю між обсягом і сумою відкритих позицій, припустімо, що якийсь опціонний контракт має нульовий обсяг і нульову суму відкритих позицій. Синтія вирішує купити в райтерів п’ять опціонних контрактів.
Оскільки Синтія є першим трейдером, ось ланцюжок опціонів, що відображається цього дня:
Обсяг: 5
Сума відкритих позицій: 5
Заохочений сумою відкритих позицій, ще один трейдер, Джон, того ж дня купує 10 опціонних контрактів. Ланцюжок опціонів відображає цю зміну:
Обсяг: 15
Сума відкритих позицій: 15
Ще до закінчення дня Синтія вирішує закрити два свої контракти й далі володіє лише трьома. За таких обставин дві додаткові трансакції додаються до обсягу, але знижують суму відкритих позицій.
Обсяг: 17
Сума відкритих позицій: 13
Також до кінця дня ще один трейдер, Сем, що має чотири контракти, вирішує продати їх усі. Зверніть увагу, як це вплинуло на дві змінні:
Обсяг: 21
Сума відкритих позицій: 17
Оскільки наступного дня обсяг обнуляється, ланцюжок опціонів уранці виглядає так:
Обсяг: 0
Сума відкритих позицій: 17
Якщо хтось із трейдерів здійснить ще трансакцію, це відобразиться на сьогоднішньому обсязі. Припустімо, Джон, який володіє 10 контрактами, закриває всю свою позицію. Графік опціонів покаже цю зміну так:
Обсяг: 10
Сума відкритих позицій: 7
Якщо решту дня нічого не відбудеться, торговий об’єм на кінець першого і другого дня становитиме:
Обсяг за перший день: 21
Обсяг за другий день: 10
Ці приклади допоможуть краще зрозуміти, як визначаються обсяг і сума відкритих позицій. З погляду трейдера сума відкритих позицій — це кількість контрактів, які утримують трейдери в будь-який момент. На відміну від нього, торговий обсяг визначається як загальна кількість торгових трансакцій, що відбулися певного дня.
Які опціони купувати: з високою або низькою сумою відкритих позицій
Висока сума відкритих позицій важлива, тому що вона показує, чи є на ринку ліквідність. Вища ліквідність зазвичай означає, що ви можете закрити позицію, коли захочете, за прийнятною ціною.
Водночас спред між цінами попиту і пропозиції низький через велику кількість зацікавлених покупців і продавців. Менший спред означає, що ви можете легко ввійти в ринок, не турбуючись про високу ціну попиту. Як правило, ознакою високої активності є спред між попитом/пропозицією в розмірі 10% ціни попиту.
Завдяки таким вигодам опціони «при грошах» типово мають найбільшу суму відкритих позицій. Зазвичай трейдери більш зацікавлені в опціонах «при грошах» (ATM), оскільки їхня страйк-ціна дуже близька до ціни базового активу. З іншого боку, в опціонах «без грошей» (OTM) часто спостерігається менша торгова активність через те, що страйк-ціна більше відрізняється від ціни базового активу.
І хоча висока сума відкритих позицій у багатьох випадках має переваги, це не означає, що треба уникати опціонів із низькою сумою відкритих позицій. Як уже зазначалося, більшість опціонів «без грошей» (OTM) мають низьку суму відкритих позицій.
Тому, якщо ви маєте намір тримати криптоопціон до дати закінчення терміну дії, низька сума відкритих позицій не така вже й важлива. Так само, якщо ви впевнені, що в довгостроковій перспективі базовий актив рухатиметься на вашу користь, низька сума відкритих позицій не має ставати вирішальним чинником у прийнятті рішення.
Останні зауваження
Сума відкритих позицій і об’єм торгівлі опціонами — ключові індикатори, які використовує більшість трейдерів опціонів для виявлення торгових можливостей. Вважається, що збільшення суми відкритих позицій та торгового обсягу передує підвищенню ціни. Тому опціонні контракти з високою сумою відкритих позицій і об’ємом вважаються безпрограшним варіантом.
Ці два індикатори особливо корисні для новачків у торгівлі криптовалютами. Якщо ви робите в криптоопціонах лише перші кроки, доцільно обирати опціони з високим рівнем активності. Мабуть, це найпростіший і найбезпечніший спосіб навчатися й торгувати криптоопціонами без надмірних ризиків.