Опціони нечіткості: Як отримати прибуток під час різких коливань цін
Не впевнені, що ви стримані або ведмежі за своєю останньою торгівлею криптовалютними опціонами? На щастя, те, що ви є трейдером криптовалютних опціонів, дає вам вибір отримувати прибуток, не примушуючи його брати на себе. Одним із прикладів такої стратегії опціонів, яка використовує волатильність, є страйк. Трейдери з криптовалютних опціонів можуть отримати вигоду від будь-яких великих рухів базового активу, займаючи позиції як під час викликів, так і під час пут-опціонів.
Хочете дізнатися, як особисто планувати та здійснювати такі угоди? Від довгих стратегій опціонів, які дають вам змогу отримувати вигоду від рухів на обох кінцях ринку, до коротких стратегій опціонів, які використовують майбутню волатильність, — ось що вам потрібно знати про торгівлю та налаштування заплутаних позицій на ринку криптовалютних опціонів.
Ключові висновки:
- Нечіткі опціони — це інвестиційна стратегія, що складається з двох окремих опціонних контрактів з різними страйк-цінами, але з однаковою датою закінчення терміну дії.
- Стратегія страйк-опціонів дає трейдерам змогу отримувати вигоду від помірно нестабільних ринків, одночасно торгуючи кол-опціонами та пут-опціонами за різними страйк-цінами.
- Є два типи стратегій страйк-опціонів: довгий і короткий.
Що таке стратегія опціонів?
Нечіткі опціони — це інвестиційна стратегія, що складається з двох окремих опціонних контрактів з різними страйк-цінами, але з однаковою датою закінчення терміну дії. Ця стратегія дає трейдерам змогу отримувати вигоду від помірно нестабільних ринків, одночасно торгуючи кол-опціонами та пут-опціонами за різними страйк-цінами.
Хоча цей тип інвестиційного підходу може принести значний прибуток, він також несе більші ризики, ніж багато інших торгових стратегій, через необхідність точного часу ринку та розуміння поточних намірів.
Що таке непряма волатильність?
Непряма волатильність (IV) — це ключовий фактор, який слід враховувати під час реалізації стратегії страйк-опціонів, оскільки вона демонструє ступінь невизначеності або ризику на ринку. Передбачувана волатильність вимірює очікувані рух ринкових цін у опціонному контракті та походить із самих опціонних цін. Він показує, скільки трейдерів вважають, що актив переміститься протягом терміну дії опціону, що допомагає їм вирішити, чи є для них правильним кроком під час реалізації стратегії опціонів. Одним словом, трейдери, які очікують більшого руху ціни в найближчий час, повинні виконати стратегію довгого страйку, а трейдери, які очікують меншого волатильності ціни, повинні записати коротку стратегію страйк-страйлу.
Типи стратегій нечітких опціонів
Незалежно від того, чи купуєте ви дзвінки та кладете в очікуванні значної волатильності, чи скористаєтеся непрямою волатильністю, присутньою під час написання викликів і пут-опціонів, нижче наведено відмінності між стратегіями довгого та короткого сплосного опціону.
Довгий страйкінг
Стратегія довгої торгівлі опціонами передбачає одночасну купівлю кол-опціонів і пут-опціонів з різними страйк-цінами. Ця стратегія прогнозується з припущенням, що базове забезпечення значно зміниться в будь-якому напрямку, що призведе до прибутку з однієї з двох позицій.
Загалом цей тип інвестиційного підходу несе вищий ризик, ніж інші стратегії, оскільки для правильного виконання цього потрібен точний час, а також переконання, що високий рівень IV опціонних контрактів призведе до значного руху ціни базового криптоактиву.
Короткий страйкінг
Короткі страйкінги — це по суті інверсна частина довгих страйків: трейдери криптовалюти пишуть або продають, дзвонюють і вкладають контракти за різними страйк-цінами. Це створює ситуацію, коли ви отримуєте опціонні премії, зараховані на ваш акаунт, на основі страйк-цін, за якими ви пишете опціонні контракти. Щоб отримати прибуток від стратегії короткострокових криптовалютних опціонів, премії за опціони, які ви отримуєте, повинні бути більшими за загальний рух базового криптоактиву. Іншими словами, застосовуючи цю стратегію, ви очікуєте, що волатильність поступово зникне, а ціна базового криптовалютного активу з часом залишиться незмінною.
Як працюють нечіткі опціони?
Нечіткі опціони передбачають одночасну торгівлю пут-контрактами та опціонними кол-контрактами. Ідея довгого трейдера полягає в тому, щоб отримати прибуток від волатильності базового криптовалютного активу, відігравши обидві сторони ринку. У разі короткого затягування трейдери прагнуть заробити опціонні премії за написання контрактів і отримати прибуток через відсутність волатильності ціни.
Для цього трейдерам опціонів потрібно визначити дві різні страйк-ціни: одну, вищу за поточну ринкову ціну, а іншу, нижчу за поточну ринкову ціну. Потім цей діапазон визначає страйк-ціни, за якими трейдери виконають стратегію.
Після визначення цих страйк-цін ви можете купити або записати як кол-, так і пут-опціони за цими відповідними страйк-цінами. Це по суті дає діапазон, в межах якого ви очікуєте, що ціна базового активу залишиться. Якщо ціна виходить за межі цього діапазону, шорт-страйк-страйкінг-стратегії виконавці радо отримають задоволення, оскільки їм вдалося отримати прибуток. І навпаки, для отримання прибутку трейдери стратегії довгого затягування сподіватимуться, що ціна перевищить цей заданий діапазон.
Переваги використання стратегій страйк-опціонів
Захист від спрямованого ризику
Оскільки довгі трейдери купують як кол-, так і пут-контракти, вони заробляють гроші, якщо ціна базового активу значно рухається в будь-якому напрямку. Це зменшує спрямований ризик того, що угода піде не так, оскільки трейдери все одно зможуть отримати прибуток, якщо буде достатньо великий рух, що зменшує ризик впливу порівняно з окремою купівлею лише кол- або контрактами.
Доступно для трейдерів з обмеженим доступом до капіталу
Довгострокові опціони є значно доступнішими за інші опціонні стратегії та призначені для трейдерів опціонів з обмеженим доступом до капіталу. Це пов’язано з тим, що страйк-стратегія віддає перевагу опціонам «без грошей», які мають нижчі випечені премії, ніж опціони «без грошей», які мають вищу внутрішню вартість.
Збільшення ліквідності з премій за кредитні опціони
Якщо ви активний трейдер криптовалюти, ви точно оціните додаткову ліквідність, що випливає з написання контрактів на опціони криптовалюти. Написавши кол- і поставивши контракти, ви тепер матимете доступ до цих коштів, які потім можна використовувати для отримання додаткового доходу. Незалежно від того, чи використовуєте ви їх для торгівлі додатковим кредитним плечем, чи для того, щоб вони працювали, отримуючи пасивний дохід у стейкінг-пулі, трейдери, які пишуть короткі страйк-опціони, безумовно можуть отримати більше локонів завдяки цій стратегії.
Ризики використання стратегій страйк-опціонів
Необмежений ризик для коротких заплутань
Оскільки ви пишете кол- і вводите контракти на криптовалютні опціони під час виконання короткого удару, теоретично ваші потенційні збитки можна вважати необмеженими, особливо в частині моментів письмового кол-опціону. Якщо ціна перевищує страйк-ціну письмового дзвінка, трейдер буде змушений купити базовий актив. Потім вони повинні продати його за страйк-ціною трейдеру, який купив цей письмовий кол-опціон.
Наприклад, скажімо, ви повинні написати для BTC короткий страйк, при цьому письмовий дзвінок має страйк-ціну $33 000. Якщо на момент закінчення терміну дії ціна BTC перевищить $33 000 і зросте до $40 000, трейдери, які написали цей кол-опціон, повинні викупити ще $7000. Це пов’язано з тим, що не володіння базовим BTC змусить вас купити такий BTC за $40 000 і продати його покупцеві кол-опціонів BTC за $33 000.
Що стосується ризиків письмового пут-опціону, трейдери криптовалюти повинні просто мати достатньо, щоб купити базову криптовалюту за вказаною страйк-ціною. Це пояснюється тим, що якщо ціна падає нижче страйк-ціни письмової пут-опціони, ви будете власником базового активу за страйк-ціною, за якою пут-опціон було продано.
Повертаючись до нашого вищезгаданого дивного прикладу BTC, давайте знизимося до $25 000 на момент закінчення терміну дії, і ви запишете пут-контракт із страйк-ціною $30 000. Це змусить вас купити 1 BTC за $30 000. У цьому сенсі ваші втрати можна вважати необмеженими, оскільки ціна вашої вартості тепер становить $30 000, незалежно від того, що відбувається з ціною Bitcoin після закінчення терміну дії опціону.
Згідно з цими визначеннями та прикладами, переліченими вище, збитки можна вважати необмеженими, оскільки BTC може піднятися вище або опуститися нижче страйк-ціни укладених вами контрактів. Цей ризик необмежених втрат часто пов’язаний із тим, чому трейдери криптовалютних опціонів схильні й далі хеджувати, купуючи опціони поза грошима, перетворюючи стратегію на стратегію опціонів залізокондорних опціонів.
Недоліки успіху для довгих стронгл
На відміну від популярних переконань, термін дії понад половини опціонів з грошима спливає нікчемно. Це значно ускладнює отримання прибутку недосвідченими трейдерами довготривалих опціонів, враховуючи те, як такі опціони є основою для стратегії.
Незважаючи на те, що шанси на успіх зростають, що більш знайомий трейдер опціонів з часом реалізації стратегії та збільшенням наявної неявної волатильності, це, безумовно, ризик, враховуючи складність стратегії та те, як початківці можуть залишитись.
Струт-стратегія опціонів порівняно зі стратегією опціонів Straddle
Якщо ви не знайомі з торгівлею криптовалютними опціонами, ви можете плутати стратегію страйкера зі стратегією. Ці дві опціонні стратегії схожі на те, що кожен передбачає написання двох контрактів: по одному за пут-страйк-ціною, а по одному за страйк-ціною кол-опціону.
Однак ключовою різницею між ними є те, що з стратегією страйкера ви вибираєте дві ціни, які знаходяться в діапазоні і далі, ніж те, що ви вибрали б для стратегії страйдера, яка передбачає торгові дзвінки та торгує за однаковою страйк-ціною. Це означає, що незважаючи на те, що стратегія заплутування дає вам більшу потенційну винагороду через більшу відстань між контрактами, вона також має більший ризик через більшу волатильність в будь-якому напрямку.
Зрештою, вирішуючи, який підхід найкраще підходить для ваших власних торгових цілей, врахуйте, який ризик ви готові взяти на себе, і скільки винагороди ви очікуєте в обмін на цей ризик.
Як налаштувати стратегію нечітких опціонів
Завдяки волатильності стратегія страйк-опціонів є одним із найпопулярніших методів для трейдерів, які прагнуть отримати прибуток з опціонами.
У цьому прикладі розгляньмо опціонні контракти Bitcoin і запустимо стратегію довгого страйкінгу, оскільки ми очікуємо, що майбутні зміни цін будуть більшими, ніж ті, що враховуються при поточній опосередкованій волатильності, вказаній у дзвінках і пут-контрактах.
Ціни BTC — $30 000, тому ми можемо запровадити довготривалий трейдер, купуючи як кол-контракт, так і пут-контракт, термін дії якого закінчується за місяць. Зокрема, 25 серпня 2023 року ми можемо розглянути контракти 33000C та 27000p, термін дії яких спливає, з страйк-ціною, яка не є грошима, приблизно на 10% порівняно з референтною ціною BTC. Виконуючи цю довготривалу стратегію, ви сплачуєте в цілому 0,0194BTC, що еквівалентно $582 премій.
Чи варто спробувати страйк-стратегію опціонів?
Стратегія страйк-опціонів — це корисний інструмент як для трейдерів, так і для трейдерів, які вже почали працювати. Для початківців стратегія страйк-опціонів допомагає знизити спрямований ризик, оскільки трейдери піддаватимуться дії обох сторін, незалежно від того, зростає чи падає ціна базового активу. Новачки також можуть отримати надмірний прибуток, якщо базовий актив рухається досить далеко в будь-якому напрямку.
Досвідчені трейдери, з іншого боку, можуть використовувати цю стратегію для капіталізації більших рухів цін, щоб отримати більший прибуток через випечену нестабільність. Однак важливо пам’ятати, що підвищення рівня ризику означає більші потенційні втрати, а також винагороди, тому трейдери повинні ретельно враховувати свій апетит до ризику, перш ніж вирішувати, які стратегії опціонів їм підходять.
Підсумки
Щоб трейдери криптовалюти могли успішно отримати прибуток від сплощених опціонів, важливо зрозуміти основи неявної волатильності та те, як це діє як скручена весна, що може спричинити великий рух цін. Сподіваємося, що наш посібник допоможе вам зрозуміти основи стратегій торгових сплосних опціонів: від використання довгих страйків для нарощування волатильності до написання коротких страйків, щоб отримати прибуток від очікуваних змін цін.
#Bybit #TheCryptoArk