Расчёт прибыли и убытков для колл- и пут-опционов
Ключевые выводы:
Прибыль и убыток (P&L) по опционному контракту включают ордер на покупку и продажу, а также торговые комиссии для определения чистой прибыли по исполненному опционному контракту.
P&L — это не исполнение опциона, а закрытие позиции.
Как определить прибыль и убыток опционного контракта
Прибыль и убыток по опционному контракту определяются, когда держатель решает закрыть контракт. Расчёт проста и включает вычитание ордера на покупку и продажу по цене индекса, а также торговой комиссии, когда позиция ещё не закончилась.
По истечении срока действия опционного контракта будет получена подразумеваемая стоимость в результате волатильности и затраченного времени. Расчёт P&L опциона, удерживаемого до истечения срока действия, будет включать страйк-цену и цену индекса на момент истечения, уплаченный премиум и торговые комиссии.
Когда опционная позиция не удерживается до истечения срока, а закрывается досрочно, расчёт прибыли и убытков очень прост. Каждая сделка включает в себя ордер на покупку и продажу, поэтому вы просто вычтите сумму, которую вы заплатили за опцион, из суммы, за которую продали опцион.
Типы опционных ордеров (европейский опционный контракт)
Существует четыре типа опционных ордеров: Покупка колла, продажа колла, покупка пута и продажа пута.
Пример 1
Рыночная цена BTC в начале марта составляет $54 000. Анна считает, что в конце месяца цена BTC будет намного выше. Борис считает, что цена BTC снизится.
Давайте выберем следующий вариант:
Тип: колл
Страйк-цена: $55 000
Дата истечения: 1 марта 2024 года
Базовый актив: BTC
Анна покупает колл-опцион по цене $1000. Это означает, что она имеет право купить 1 BTC по цене $45 000 после исполнения контракта. Борис продаёт колл-опционы.
Сценарий А: По истечении расчёта цена BTC составляет $48 000.
- Покупка колл : Анна исполняет колл-опцион и получает прибыль $3000 (т. е. $58 000 − $55 000). За вычетом премиума в $1000 она получает прибыль в $2000.
Продать колл: Иван должен выполнить обязательство по продаже опциона по страйк-цене $45 000, и он потеряет $3000 (т. е. 55 000 − $58 000). При вычете полученного премиума в размере $1000 общий убыток Бориса составляет $2000.
Сценарий Б: По истечении расчёта цена BTC составляет $43 000.
- Покупка колл : В этом случае Анна теряет $1000, что является премиумом, который она заплатила за колл-опцион.
Продать колл: Борису не нужно исполнять свои обязательства и зарабатывать премиум в размере $1000.
Пример 2
Предположим, BTC торгует за $38 000 1 июня. По результатам исследования Бориса цена BTC упадёт к концу месяца. Анна считает, что цена BTC вырастет.
Мы выберем следующий вариант:
Тип: Пут
Страйк-цена: $37 000
Дата истечения: 31 мая 2024 г.
Базовый актив: BTC
Борис покупает пут-опцион BTC по цене $800. Это означает, что после исполнения контракта Борис имеет право продать 1 BTC по цене $37 000. Анна продаёт пут-опционы.
Сценарий А: По истечении срока расчётная цена BTC составляет $35 000.
- Купить пут: Борис исполняет пут-опцион и получает прибыль $2000 (т. е. $37 000 − $35 000). За вычетом премиума $800 он получает прибыль в размере $1200.
Продать пут: Анна должна выполнить свои обязательства по продаже пут-опциона по страйк-цене $35 000, поэтому потеряла $2000 (т. е. 35 000 − $37 000). При вычете полученного премиума в размере $800 общий убыток составляет $1200.
Сценарий Б: По истечении расчёта цена BTC составляет $39 000.
- Купить пут: В этом случае Борис теряет $800, что является премиумом, который он заплатил за пут-опцион.
Продать пут: Анне не нужно исполнять свои обязательства и зарабатывать премиум в размере $800.
Примечание. Вышеприведенные примеры исключили расчёт торговых комиссий. Это валовая прибыль или убытки.
Расчёт торговых комиссий
Рассмотрим опционный контракт Bybit (в европейском стиле) в качестве примера:
Торговые комиссии взимаются в USDC при открытии или закрытии позиции. На Bybit ордера мейкера и тейкера используют одинаковую ставку комиссии.
Ставка комиссии мейкера | Ставка комиссии тейкера | |
Опционы | 0,02% | 0,02% |
Примечание. Торговая комиссия по одному контракту никогда не может превышать 12,5% от цены опциона.
Формула расчёта
Торговая комиссия = минимальная (ставка комиссии тейкера/мейкера × цена индекса, максимальная доля
Транзакция по цене ордера × цена торговли опционами) × размер торговли опционами
Рассмотрим ордер Анны на колл-опцион (выше):
Тип: колл
Страйк-цена: $45 000
Размер ордера: 0,3 BTC
Дата истечения: 1 марта 2024 г.
Базовый актив: BTC
Когда цена индекса BTC составляет $42 000. Анна размещает колл-опцион на 0,30 BTC и торгует им по цене $3000.
В этом случае Анне необходимо оплатить торговую комиссию в размере 3,78 USDC на основе следующего расчёта:
Торговая комиссия = минимум (0,02% × 42 000, 12,5% × 3000) × 0,3 = 3,78 USDC
Итоги
Прибыль и убыток по опционам можно рассчитать справедливо. Однако трейдеры, как правило, забывают о комиссиях за торговлю и доставку, которые могут повлиять на их окончательную прибыль или убытки от опционного контракта. Мы призываем вас торговать ответственно и делать привычку практиковаться в первую очередь. Переходите в демо-трейдинг Bybit и попрактикуйтесь, прежде чем приступать к работе с продуктом.
Подробнее :