USDT, USDC и BUSD: чем они отличаются?

Стейблкоины — это криптовалюты, стоимость которых привязана к стабильному активу, в основном к фиатным валютам. Tether (USDT), USD Coin (USDC) и Binance USD (BUSD) являются тремя самыми популярными стейблкоинами с совокупной рыночной капитализацией в 120 миллиардов долларов. Учитывая недавний хайп вокруг BUSD, нет сомнений, что большинству инвесторов было бы любопытно узнать, стоит ли по-прежнему инвестировать в BUSD или вместо этого следует просто вложить свои инвестиции в USDT, USDC или другие стейблкоины. 

Известно, что стейблкоины позволяют проводить более быстрые, недорогие и безопасные транзакции без ограничений, связанных с традиционными банками: проблем, основанных на местоположении и приостановке финансовых услуг во время праздников. Однако сейчас инвесторы в испытывают неуверенность после краха TerraUSD (UST) в мае 2022 года.

Несмотря на это, по прогнозам, к 2028 году мировой рынок криптовалют превысит 1,9 миллиарда долларов, что доказывает популярность криптовалют во всем мире.

Стейблкоин — это тип криптовалюты, отличающийся меньшей волатильностью и большей надежностью по сравнению с популярными аналогом, такими как Ethereum и Bitcoin. Получается, их потенциал в плане более безопасных инвестиций гораздо выше. 

Каким стейблкоином вам следует торговать? Как стейблкоины соотносятся с фиатными валютами? Ниже вы узнаете все о трех основных стейблкоинах и о том, чем они отличаются друг от друга.

Что такое стейблкоины?

Стейблкоин — это криптовалюта, стоимость которой связана с другим классом активов, таким как золото или фиатные валюты, именно они поддерживают ее цену стабильной.

Согласно Harvard Business Review, настоящие стейблкоины — это беспроцентные монеты со стабильной стоимостью по отношению к базовой валюте, например, к 1 доллару США. Хотя основные криптоактивы, такие как биткоин, выгодны, потому что вам не нужно доверять посредникам, они очень чувствительны к колебаниям цен.

Стейблкоины устраняют эту проблему, привязывая стоимость валюты к другому стабильному активу, в основном к фиатным валютам, таким как доллары или евро.

У эмитента монеты есть резерв с активами, которые гарантируют покупателям, что эмитент может выкупить находящиеся в обращении монеты.

Первый стейблкоин был создан в 2014 году и получил название Tether. Большинство других стейблкоинов созданы по образцу Tether, при этом пользователи получают один токен за каждый доллар.

Теоретически, пользователи могут вернуть свою первоначальную валюту, т. е. доллары, по обменному курсу 1:1. Первоначально люди использовали стейблкоины для покупки обычных криптовалют, таких как биткоин, поскольку многие биржи не имели доступа к банковским услугам.

Стейблкоины стали более надежным вариантом, доступным 24/7 по всему миру и не требующим использования традиционных банковских каналов. Кроме того, такие денежные переводы осуществляются в считанные секунды.

Какие факторы способствовали росту стейблкоинов?

Использование смарт-контрактов породило концепцию стейблкоина. В отличие от многих других валют, код в смарт-контракте помогает уточнить соглашения контракта, чтобы облегчить беспрепятственные переводы, кредитование и выплату денег с ограниченным вмешательством человека. 

Тем не менее, основным фактором, подпитывающим популярность стейблкоинов, является их незначительная волатильность по сравнению с обычными криптовалютами. Кроме того, партнерства также способствуют росту стейблкоинов.

Например, недавно Visa стала партнером Circle, мастерами блокчейна, стоящими за USDC. Это партнерство позволяет держателям корпоративных карт Circle тратить стейблкоины USDC в торговых точках, которые принимают Visa.

Более того, Управление контролера валюты Казначейства США (OCC) опубликовало рекомендации для банков по использованию стейблкоинов, таких как USDC. 

Таким образом, федеральные сберегательные ассоциации и банковские каналы теперь могут использовать блокчейн для таких монет, как USDC, точно так же, как при переводах SWIFT или ACH.

Будущее держателей стейблкоинов обещает быть красочным, поскольку валюта может предложить популярный способ оплаты, позволяющий сократить расходы на обработку данных и международные переводы. Более того, банки могут использовать стейблкоины, чтобы минимизировать трудности с цифровизацией.

Также вероятно, что цифровые кошельки, такие как Cash App и Venmo, которые недавно разрешили покупку криптовалют, в будущем могут использовать стейблкоины для упрощения одноранговых платежей (P2P).

Немного о USDT, USDC и BUSD

Хотя существуют десятки различных стейблкоинов, тремя наиболее распространенными из них являются USDT, USDC и BUSD.

Что такое USDT?

USDT (символ Tether) — это стейблкоин, привязанный к доллару США по обменному курсу 1:1. Таким образом, один доллар США эквивалентен одному USDT. Покупатели могут тратить, переводить или торговать USDT так же, как и своей обычной фиатной валютой. Tether выпускается iFinex, зарегистрированной в Гонконге компанией, которая также владеет криптобиржей Bitfinex.

Первоначально USDT был создан для решения следующих проблем:

• Упростить переводы в национальной валюте

• Предложить более стабильную версию волатильного биткоина

• Предоставить пользователям возможность проверки

Tether находится в центре внимания как третья по величине криптовалюта в мире и продолжает оставаться крупнейшим стейблкоином по рыночной капитализации перед USDC.

Однако известно, что USDT не предоставляет прозрачность в отношении своих резервов. В 2019 году они утверждали, что каждый USDT обеспечен одним долларом США, принадлежащим компании, но в 2021 году Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) оштрафовала Tether (компанию) на 41 миллион долларов. Это произошло из-за ложных заявлений Tether о том, что его стейблкоины USDT были полностью обеспечены реальными фиатными деньгами.

С тех пор Tether провела аудит в мае 2021 года и обновила свой веб-сайт, включив более подробную информацию о своих денежных резервах. Шокирующим открытием стало то, что тогда у компании было всего 2,9% резервов. Однако с тех пор цифра выросла, и Tether начали выпускать ежемесячные отчеты о прозрачности.

Хотя существует несколько противоречий вокруг стабильности Tether и фактического количества долларов США, поддерживающего каждую монету USDT, все еще есть много причин выбрать эту монету, о чем мы поговорим ниже.

Что такое USDC?

USDC — это еще один стейблкоин, цена которого привязана к доллару США. Он выпущен компанией Centre Consortium, LLC, которая состоит из Circle и Coinbase, для ускорения время перевода средств и снижения волатильности, связанной с биткоином и другими криптовалютами.

Как токен Ethereum USDC может храниться в кошельке, совместимом с блокчейном. Помимо облегчения переводов, USDC также позволяет пользователям получать более высокую доходность при кредитовании своих стейблкоинов через различные приложения децентрализованного финансирования (DeFi).

Популярность USD Coin значительно возросла за последние несколько лет: в марте 2023 года через сеть Ethereum ежедневно отправлялось в среднем 4 миллиарда долларов. 

С тех пор USDC расширился до большего числа сетей, от Algorand, Avalanche, Solana и Tron до Hedera, Polygon и других, поддерживая их внедрение.

USDC также проводит ежемесячные проверки, подтверждающие, что у них есть эквивалентная сумма в долларах США, поддерживающая их USDC, чтобы доказать полное обеспечение. Однако недавние новости о снижении ставки USDC оставили многих в неуверенности.

Потеря привязки USDC

Все началось с краха банка Silicon Valley Bank, который держал 3,3 миллиарда долларов (или 8%) резервов USDC 10 марта 2023 года. Хотя федеральные регуляторы заявили, что все вкладчики, включая Circle, смогут вернуть свои средства, это не помешало USDC упасть до минимума в 0,869 доллара на бирже Kraken. 

Затем на выходных Circle получила еще одну неприятную новость: закрытие Signature Bank привело к тому, что его продукт Signet тоже был закрыт. Это означало, что Circle больше не могла выпускать или выкупать USDC. В Circle пояснили, что они не хранят никаких резервов USDC в Signature Bank и используют их только для транзакций и расчетов. 

Согласно обновленной информации Circle от 12 марта, они хранят 9,7 миллиарда долларов своих резервов в долларах США наличными и 32,4 миллиарда долларов в краткосрочных государственных ценных бумагах. Еще 5,4 миллиарда долларов из денежных резервов USDC хранятся в Bank of New York Mellon Corp., а 1 миллиард долларов — в Customers Bank.

Circle сообщили, что 9 марта они попытались вывести свои резервы из банка Silicon Valley Bank, но это не получилось сделать к пятнице из-за закрытия. Есть надежда, что вопрос о переводе будет решен 13 марта. Если резерв не будет восстановлен, Circle пообещала восполнить дефицит, используя внутренние ресурсы, а также внешние инвестиции, если это необходимо.

Эти новости помогли USDC приблизиться на дюйм к своей привязке, и по состоянию на 13 марта 2023 года цена монеты составляет 0,984 доллара.

Что такое BUSD?

Binance и Paxos основали BUSD, чтобы транзакции отличались тремя важными качествами: скоростью, гибкостью и доступностью.

Проще говоря, Binance USD — это поддерживаемый фиатом и регулируемый стейблкоин, стоимость которого равна доллару США. На каждый Binance USD, который кто-то покупает, в резерве выделяется один доллар. Поскольку цена доллара США колеблется, стоимость этого стейблкоина также соответственно растет или падает. Держатели BUSD могут обменять свои стейблкоины на доллары США и наоборот. Более того, Binance USD существует на BNB Chain и Ethereum.

Получается, владельцы BUSD могут обменивать стейблкоины между этими блокчейнами, если им это будет необходимо. BUSD также проводит ежемесячные проверки, подтверждающие, что у них есть эквивалентная сумма в долларах США, поддерживающая их USDC.

Запрет BUSD

Однако 13 февраля 2023 года было объявлено, что Paxos получила официальное уведомление от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), в котором указывалось, что BUSD считается незарегистрированной ценной бумагой. Департамент финансовых услуг Нью-Йорка (NYDFS) также обнародовал данные, показывающие, что достаточных резервов для поддержки BUSD не было предъявлено, поэтому он остановил их выпуск. Хотя Paxos опроверг эти претензии, с тех пор он прекратил выпуск BUSD и прекратил свое партнерство с Binance.

22 февраля 2023 года цена BUSD упала до $0,20 на Binance после рыночного ордера на продажу в размере $647 000. Хотя он сразу же восстановил свою привязку, это создало возможность для арбитражных трейдеров приобрести BUSD менее чем за 1 доллар на Binance и продать его на других биржах за 1 доллар. 

По состоянию на 1 марта 2023 года из BUSD было выведено более 6 миллиардов долларов. Тем временем Binance поделились планами по диверсификации стейблкоина в противоположном направлении от BUSD. Они недавно запустили бессрочные контракты TrueFi на своей платформе и выпускают больше токенов TUSD, чтобы получить нужное количество стейблкоинов. 

USDT, USDC и BUSD: различия

В этой таблице сравниваются различия между тремя монетами, на долю которых приходится большая часть рынка стейблкоинов.

Рост

Еще в мае 2022 года Tether начал терять свою рыночную капитализацию по отношению к USDC, особенно после того, как UST потерял привязку. 9 мая UST начал снижаться, и, поскольку инвесторы беспокоились о риске USDT, они также начали его продавать. С тех пор рыночная капитализация USDT потеряла 11 миллиардов долларов (падение примерно на 15%), поскольку держатели начали обменивать его на USDC, а некоторые также обменивали USDT на фиатные доллары США. В какой-то момент, 12 мая, USDT даже снизился примерно на 4% на Binance. Тем не менее, к концу дня он быстро восстановился до своего целевого уровня, так как выплаты были полностью выполнены и инвесторы успокоились.

Благодаря этому рыночная капитализация USDC выросла с 49 миллиардов долларов до 54 миллиардов долларов, увеличившись примерно на 10%. Однако по состоянию на 13 марта 2023 года его рыночная капитализация снизилась примерно до 40 миллиардов долларов из-за краха банка Silicon Valley Bank. Несмотря на это, нет никаких сомнений в том, что USDC прошел долгий и тернистый путь от рыночной капитализации всего в 4 миллиарда долларов в начале 2021 года.

После запрета, наложенным на BUSD, рыночная капитализация стейблкоина, выпущеннего Paxos, снизилась примерно с 23 миллиардов долларов в ноябре 2022 года до 8 миллиардов долларов. Раньше BUSD занимал шестое место по рыночной капитализации, но сейчас опустился на 11-е место. 

Блокчейны

Одно из существенных различий между этими тремя основными стейблкоинами заключается в их блокчейнах. Блокчейн — это система, которая записывает транзакции способом, использующим неизменяемую криптографическую подпись, чтобы устранить или свести к минимуму риск взлома или обмана системы.

Различные блокчейны предлагают ряд преимуществ и недостатков. В то время как USDT работает только на одном блокчейне, USDC и BUSD доступны на нескольких платформах, что позволяет покупателям торговать и переводить средства через них. 

Стабильность

Хотя стейблкоины достигают своей ценовой стабильности за счет обеспечения покупки и продажи эталонного актива, они могут незначительно отличаться от цены своего токена, а затем постепенно возвращаться к первоначальной стоимости. USDT довольно стабилен так как ему удалось удержаться на уровне около 1 доллара. Аналогичным образом, Binance USD и USDC сейчас также близки к 1 доллару, несмотря на недавние события.

Однако спор 2021 года вокруг заявления Tether о том, что у него достаточно долларовых резервов (в то время как экономисты и инвесторы подозревали, что это не так), а также недавний спор с BUSD, из-за которого BUSD упал до 0,20 доллара на Binance, делают обе монеты менее надежными. По сравнению с USDT и BUSD, USDC — самый безопасный.

Предложение и объем стейблкоина

Объем стейблкоина относится к общему количеству совершенных сделок, в то время как ликвидность относится к количеству монет, доступных для торговли по установленной цене, которая в данном случае составляет 1 доллар. По мере увеличения объема, как правило, увеличивается и ликвидность.

Стейблкоин с большим объемом облегчает инвесторам торговлю монетами. По состоянию на 13 марта 2023 года ежедневный объем торгов USDT составляет 63,3 миллиарда долларов, что выше, чем у двух других валют. Объем USDC составляет 9,3 миллиарда долларов, а у Binance USD — 8 миллиардов долларов. Общий объем предложения стейблкоинов достиг пика в 180 миллиардов, затем начал падать и сейчас составляет 133 миллиарда. USDT остается крупнейшим стейблкоином по рыночной капитализации, с общим объемом обращения более 72 миллиардов USDT, в то время как объем обращения USDC составляет 40,4 USDC США, а BUSD — 8,3 миллиарда BUSD.

Преимущества USDT, USDC и BUSD

Несмотря на свои различия, все стейблкоины обладают следующими преимуществами:

• Быстрые транзакции: зачисление депозитов в фиатных валютах на ваш банковский счет может занять от одного до четырех рабочих дней. В современном быстро меняющемся мире это происходит относительно медленно. Транзакции в стейблкоинах осуществляются мгновенно.

• Доступность: обычные банковские каналы недоступны в выходные или праздничные дни. Но обмен стейблкоинами возможен 24/7 в любой точке мира.

• Комиссия за транзакции: обычные транзакции сопряжены с высокими комиссиями, особенно международные денежные переводы. Стейблкоины предлагают метод транзакций с низкими затратами или вообще без них.

• Стабильность: в отличие от других криптовалют, таких как биткоин или Dogecoin, цены на стейблкоины остаются стабильными как активы, к которым они привязаны. Например, если стейблкоин привязан к евро, его цена останется такой же, как и у фиатной валюты.

• Прозрачность: большинство стейблкоинов довольно прозрачны, что позволяет видеть, что у эмитентов достаточно активов в резервах, чтобы их выкупить. Например, USDC выпускает ежемесячные отчеты об аттестации, подготовленные лицензированными учреждениями, которые можно просмотреть на официальном веб-сайте Circle.

• Безопасность: технология блокчейн делает транзакции чрезвычайно безопасными, именно поэтому многие пользователи считают стейблкоины более безопасными, чем традиционные банковские каналы, которые подвержены взлому и вредоносным атакам.

Использование стейблкоинов

Стейблкоины могут использоваться для множества целей: хранения средств, доступа к доходности на рынке, обеспечиваемой блокчейном, и для платежей. Вот несколько прибыльных вариантов:

Торговля парами криптовалют

Как правило, трендовые пары в криптовалюте относятся к активам, которыми пользователи могут обменивать друг на друга через биржу.

Эти пары позволяют покупателям сравнивать стоимость различных цифровых активов. Например, пара BTC/USDT позволит вам узнать, сколько USDT равно одному BTC.

Если у вас есть стейблкоины, такие как USDC и другие, и вы хотите ими торговать, вы можете проверить наличие пары на бирже. 

Протоколы DeFi для кредитования

DeFi, или децентрализованные финансы, — экосистема, включающая финансовые приложения на основе блокчейна, которые работают без центрального администрирования или третьей стороны, такой как банк или другое финансовое учреждение. Поскольку DeFi использует одноранговую модель, каждый может подключиться независимо от своего местоположения.

С помощью DeFi-кредитования вы можете одолжить свои стейблкоины заемщику и получать проценты. Это выгодно как заемщикам, так и кредиторам, поскольку пользователи могут получать кредиты по гораздо более низким ставкам, чем если бы они использовали децентрализованные биржи (DEXS). Между тем, долгосрочные инвесторы могут получать процентные ставки по монетам, которые они предоставляют.

Обеспечение ликвидности

Поскольку AMM DEX (децентрализованные биржи с автоматическими маркет-мейкерами) набирают популярность, пользователи могут предоставлять ликвидность с помощью своих USDC по своим любимым парам, например, ETH/USDC, и получать комиссионные за торговлю, а также другие награды.

Некоторые из самых популярных AMM DEX включают Uniswap и SushiSwap в сети Ethereum, они пассивно приносят миллионы доходов поставщикам ликвидности. Недостатком является то, что поставщики ликвидности могут понести непостоянные убытки.

Будущее стейблкоинов

Из-за последствий потери привязки UST и сбоя, затронувшего тысячи пользователей по всему миру, отсутствия прозрачности в USDT, который является крупнейшим стейблкоином в крипто, и запрета BUSD, регулирование, вероятно, станет большой темой в будущем.

Стейблкоины работают за пределами финансовой системы США, и по мере того, как они становятся все более массовыми, политики и регулирующие органы будут уделять им больше внимания, чтобы защитить обычного пользователя и предотвратить системные риски.

Федеральная резервная система США и агентства других стран работают над предложением своих собственных цифровых валют центрального банка (CBDC), и в зависимости от того, как они смотрят на стейблкоины, это может повлиять на весь крипторынок в будущем. В условиях растущих процентных ставок и высокой инфляции по всему миру, особенно в развивающихся странах, регулируемаый стейблкоин в долларах США, вероятно, получит большое внимание и принятие.

Какой стейблкоин вам следует выбрать?

Хотя USDT имеет высокую рыночную капитализацию и объем, большинство экономистов (что довольно интересно) не считают его лучшим вариантом. Причинами такого недоверия являются недочеты в прозрачности и аудите USDT.

USDC обладает большей прозрачностью, чем USDT. Более того, он сопоставим с USDT с точки зрения его обменного курса и блокчейна. Таким образом, USDT — лучший выбор для людей, которые предпочитают инвестировать в криптовалюту с большим объемом и ликвидностью, в то время как USDC будет предпочтительнее, если вы цените прозрачность.

Подводя итоги

Составляющие почти 90% рыночной капитализации стейблкоинов, USDC и USDT, несомненно, являются идеальными вариантами для инвесторов, которые хотят попробовать себя на рынке стейблкоинов. Поскольку будущее BUSD все еще неизвестно, мы бы рекомендовали провести собственное исследование, прежде чем инвестировать в него.

Поскольку вендоры начинают привыкать к идее использования стейблкоинов, будущее этого класса криптовалют выглядит обнадеживающим. Так что, если вы планируете попробовать себя в стейблкоинах, сейчас самое подходящее время для этого.