Estratégia Wheel: Uma estratégia de longo prazo para renda consistente
A estratégia de roda (também conhecida como "estratégia de roda de opções") é uma estratégia de renda de duas etapas "Comprar na baixa venda na alta" usada por traders de opções de ações que vendem opções de venda garantidas em dinheiro e opções de compra cobertas para receber ações com desconto e, em seguida, vender a um preço acima do mercado. Com apenas alguns pequenos ajustes, os traders de cripto também podem se beneficiar dessa estratégia.
1.º passo:
Um investidor vende continuamente (escreve) opções de compra garantidas em dinheiro (OTM) para coletar o prêmio da opção.
Se, na data de vencimento predeterminada, a opção expirar sem valor, o redator guardará todo o prêmio, repetindo o processo até que uma opção expire In-The-Money (ITM).
Uma opção de venda que expira no dinheiro (ITM) é exercida automaticamente.
Ao contrário das opções de patrimônio tradicionais, onde uma transferência física de propriedade ocorre ao exercer um contrato de opção, as opções de cripto USDC da Bybit são "liquidadas em dinheiro". Aqui, nenhuma transferência de posição ocorre. Em vez disso, a conta do vendedor da opção é creditada ou debitada na posição de cash associada (USDC ).
Exemplo:
O investidor vende uma opção de venda de BTC $20.000 e recebe um prêmio de $2.000 do comprador.
O contrato de opção expira a um preço de liquidação de $19.000 e a conta do vendedor recebe um crédito de +$1.000 USDC (Preço de exercício - Preço de liquidação + Prêmio recebido)
Neste ponto, o vendedor da opção entra no mercado e compra um BTC, antes de passar para a etapa 2 da estratégia de roda.
2.º passo:
Agora com o criptoativo subjacente, o investidor vende opções de compra fora do dinheiro (cobertas) para gerar uma renda consistente.
Quando uma opção de compra acaba expirando dentro do dinheiro, há duas opções disponíveis:
Opção 1: Venda o criptoativo subjacente e retorne à etapa 1 vendendo opções de venda seguras em dinheiro.
Opção 2: Mantenha o ativo subjacente e continue vendendo opções de compra cobertas para gerar renda.
Configuração da estratégia Wheel
O fator mais importante ao usar a estratégia de roda é garantir que sua conta de trading tenha capital suficiente para cobrir a diferença entre o preço de exercício e o preço de liquidação se a opção expirar dentro do dinheiro. Aqui, o saldo da conta garante que a short put seja "garantida em dinheiro".
Vender uma opção de venda é uma estratégia de alto risco com alta limitada (prêmio coletado) e potencial de queda significativo: a diferença entre o preço de exercício e o preço de liquidação, menos o prêmio recebido.
Por esse motivo, o preço de exercício escolhido deve representar um nível em que você tenha o prazer de abrir uma posição de longo prazo no ativo subjacente.
Escolhendo qual put vender:
Ao decidir qual opção de venda vender, há duas considerações principais:
Quão fora do dinheiro (abaixo do preço de mercado atual) o preço de exercício deve estar para atingir o resultado desejado (expirando sem valor ou sendo exercido)?
Quantos dias até o vencimento (DTE) a opção deve ter?
Se o objetivo for que a opção expire sem valor (colete o prêmio), vender uma opção de venda com um preço de exercício muito abaixo do preço de mercado atual funciona melhor - quanto menor o preço de exercício, menor a chance de a opção expirar dentro do dinheiro. A compensação é que os prêmios das opções diminuem quanto mais você sair do dinheiro.
Se o objetivo for adquirir o criptoativo subjacente, escolha um preço de exercício mais alto que você acredite que irá expirar dentro do dinheiro, idealmente não muito, a fim de compensar o valor do prêmio recebido.
Antes de decidir qual vencimento (data de vencimento) vender, considere como o prêmio da opção muda ao longo do tempo. Todas as opções perdem valor (tempo de queda) à medida que a data de vencimento se aproxima. Podemos medir exatamente quanto valor uma opção perderá usando Theta.
Theta é um grego de opções que mede a taxa e o prêmio de uma opção cai ao longo do tempo - à medida que uma opção se aproxima da data de vencimento, o tempo de queda aumenta - na data de vencimento, a opção tem valor de tempo zero.
Uma maneira útil de visualizar o Theta é imaginar uma bola de neve rolando por uma montanha. No topo da montanha, a bola de neve é pequena e se move lentamente. À medida que rola mais para baixo na montanha, acelera, aumentando ao longo do caminho, até atingir o fundo (validade).
Uma opção com um teta de -0,50 perderá $0,50 por dia, enquanto uma opção com um teta de -2,00 perderá $2,00 por dia. Theta é sempre representada como negativa, pois sempre tem um efeito negativo no preço de uma opção.
Theta é menor para opções com datas mais longas (preço cai menos) e maior para opções com datas próximas (preço cai mais).
Theta é mais alto para opções At-The-Money (ATM) (o preço de exercício é igual ao preço atual do ativo subjacente) diminuindo quando um preço de exercício entra ou sai do dinheiro.
Para melhores resultados, vender opções de venda quase datadas com entre 30 e 40 (DTE) oferece uma boa maneira de maximizar o tempo de queda, sem estar vinculado a um contrato menos flexível de longo prazo.
Escolhendo qual chamada vender:
Da mesma forma que o saldo da conta "garante" a short put, o ativo subjacente fornece a "cobertura" para a short call. Por esse motivo, você deve manter o criptoativo subjacente enquanto o contrato de compra short estiver ativo.
Ao escolher qual preço de exercício vender, considere os mesmos fatores usados para determinar qual opção de venda:
Quão longe do dinheiro (acima do preço de mercado atual) o preço de exercício deve estar para atingir o resultado desejado (expirando sem valor ou sendo exercido)?
Quantos dias até o vencimento a opção deve ter?
Semelhante à opção de venda, vender uma opção de compra quase datada com entre 30 e 40 DTE oferece uma boa combinação de valor e flexibilidade.
Estratégia Wheel
Outra métrica útil para ajudar a decidir quais preços de exercício funcionarão melhor ao usar a estratégia de opções de roda é Delta.
Delta é o valor que um prêmio de opção muda para cada alteração de $1,0o no ativo subjacente. As opções de compra têm um delta positivo que varia entre 0 e 1, enquanto as opções de venda têm um delta negativo que varia entre -1 e 0.
Para opções de compra, o delta nos diz quanto o preço subirá quando o ativo subjacente subir US$ 1,00 e quanto o preço cairá quando o ativo subjacente cair US$ 1,00. Isso funciona em reverso para opções de venda, que perdem valor quando o ativo subjacente sobe e ganho quando os ativos subjacentes caem.
Normalmente, uma opção de compra no dinheiro terá um delta de - ou próximo a 0,50, o que significa que o prêmio +/- $0,50 para cada movimento de $1,00 no preço subjacente.
O Delta diminui à medida que uma opção de compra sai do dinheiro (maior do que o preço de mercado atual) e aumenta quando uma opção de compra se move mais profundamente dentro do dinheiro (menor), o contrário é verdadeiro para opções de venda.
Delta é simplesmente a maneira dos mercados de opções de nos dizer as chances de um preço de exercício expirar dentro do dinheiro.
E tudo é igual, uma opção at-the-money tem 50% de chance de expirar dentro do dinheiro e, portanto, é uma aposta 50/50, enquanto um delta de 0,20/-0,20 tem 20% de chance de expirar dentro do dinheiro.
Delta mais alto = Maior chance de expirar ITM.
Delta mais baixo = menor chance de expirar ITM.
Para quem é a estratégia Wheel
A estratégia de opção de roda é adequada para investidores com um bom conhecimento prático do trading de opções.
Como as opções de cripto são liquidadas em dinheiro, os traders devem sempre se lembrar de adquirir o ativo subjacente quando uma short put expirar dentro do dinheiro e vender (se esse for o objetivo) quando uma short call expirar dentro do dinheiro. Por isso, a estratégia de opção de roda é mais adequada para traders de opções mais experientes.
Quando usar a estratégia Wheel
Mercados com tendência lateral com amplas faixas de trading e níveis de suporte e resistência claramente definidos (os números arredondados geralmente são melhores) funcionam muito bem para a estratégia de roda, dando a você várias maneiras de obter retornos positivos:
Gere renda passiva (quando as opções expiram sem valor).
Reduza a base de custo para adquirir um criptoativo subjacente (short puts expiram em ITM).
Aumentar o preço líquido de venda do ativo subjacente (a opção short call expira em ITM)
O gráfico abaixo mostra como você pode lucrar com a estratégia da roda:
Ponto de equilíbrio
O ponto de equilíbrio é o preço pelo qual uma estratégia de opções não está ganhando ou perdendo dinheiro. Como a estratégia de roda tem muitas peças móveis, não podemos identificar um ponto de equilíbrio específico. Em vez disso, devemos analisar cada componente individual para determinar seus respectivos pontos de equilíbrio.
Venda segura em dinheiro - Ponto de equilíbrio
O ponto de equilíbrio ao vender uma opção de venda com garantia em dinheiro é quando ela expira dentro do dinheiro (abaixo do preço de exercício) igual ao valor do prêmio recebido.
Por exemplo:
O investidor vende uma opção de venda de BTC $20.000, recebendo um prêmio de $2.000 do comprador.
Aqui, o equilíbrio para o put writer é de $18.000. Se a opção de venda expirar em $18.000, sua conta será debitada - $2.000 (preço de exercício - preço de liquidação ) e receberá um crédito de $2.000 (prêmio recebido )
Como a estratégia de roda envolve adquirir um ativo subjacente e, em seguida, vender opções de compra contra ele, também devemos considerar o preço da aquisição do ativo subjacente em nosso cálculo.
Normalmente, o vendedor da opção compra o criptoativo subjacente quando a opção de venda expira. Escolher não afetar a lucratividade de três maneiras:
Resultado neutro
O escritor compra o ativo subjacente no mesmo nível do preço de liquidação:
Preço de liquidação de $18.000 - Preço de compra de $18.000 - sem alteração
Resultado positivo
O corretor de opções compra o ativo subjacente abaixo do preço de liquidação:
Preço de liquidação de $18.000 - Preço de compra de $16.000 — uma economia de $2.000.
Resultado negativo
O escritor compra o ativo subjacente acima do preço de liquidação:
Preço de liquidação de $18.000 - Preço de compra de $20.000 — uma perda de $2.000.
Observação: Para reduzir o risco, você deve comprar o ativo subjacente imediatamente se a opção de venda short expirar ITM.
Chamada coberta - Ponto de equilíbrio
Podemos determinar o ponto de equilíbrio para uma opção de compra coberta calculando em que ponto o prêmio não mais compensa uma queda no ativo subjacente quando a opção expira.
Supondo que um investidor adquira um BTC a US$ 20.000 e, em seguida, venda uma opção de compra fora do mercado, cobrando um prêmio de US$ 2.000, o ponto de equilíbrio é US$ 18.000. Aqui, o prêmio de $2.000 compensa a queda de $2.000 no ativo subjacente.
Sweet Spot de estratégia de roda
O ponto ideal de uma estratégia de opções refere-se ao preço ideal na data de vencimento. Assim como uma estratégia de opções de roda tem mais de um ponto de equilíbrio, ela também tem vários pontos ideais:
Put do Sweet Spot com garantia em dinheiro
Ao vender uma opção de venda com garantia em dinheiro, o preço de liquidação ideal é quando o subjacente é igual ao preço de exercício. Aqui, a opção expira sem valor e o vendedor mantém o prêmio.
Spot do Sweet Call Coberto
Semelhante à opção de venda com garantia em dinheiro, o ponto ideal para uma short call coberta é quando a opção expira no dinheiro (expira sem valor). O vendedor mantém o prêmio e, supondo que a compra estivesse fora do dinheiro quando vendida, o valor do ativo subjacente será maior.
Ajustes a serem feitos em mercados pessimistas
Uma das principais vantagens das opções de trading é sua flexibilidade. Ao contrário do trading spot ou de futuros perpétuos, onde a única opção é manter a posição aberta ou fechá-la, os traders de opções têm várias maneiras de ajustar sua posição durante condições adversas do mercado.
Vamos supor que o BTC esteja sendo negociado a US$ 22.000 e um investidor venda uma opção de venda de BTC US$ 20.000 com 40 dias de vencimento e receba um prêmio de US$ 2.000, acreditando que o preço estará próximo de US$ 20.000 no vencimento.
Na metade do contrato, agora com 20 dias de vencimento, o investidor se torna mais pessimista, acreditando que o BTC pode ser negociado até $18.000 antes da data de vencimento da opção.
O preço subjacente caiu de US$ 500 para US$ 21.500 e o prêmio da opção ainda é de US$ 2.000 (a queda no tempo compensou o movimento negativo do preço subjacente).
Aqui estão algumas maneiras de ajustar a posição para refletir suas perspectivas novas e mais pessimistas:
Feche a posição e espere para vender um exercício mais baixo — Se a opção de venda short for fechada e o BTC deslizar para US$ 18.000 antes da data de vencimento, o investidor poderá vender um preço de exercício mais baixo com uma quantidade semelhante de tempo para executar, reduzindo seu preço de equilíbrio enquanto recebe um valor de prêmio equivalente ao coletado ao lançar a opção de venda de US$ 20.000.
Compre uma opção de venda de proteção a um preço de exercício mais baixo - Comprar mais uma opção de venda fora do dinheiro transforma a opção de venda com garantia em dinheiro em um spread de venda Bull de menor risco. O long put de proteção limita o valor que você pode perder com o short put e, como o exercício é menor, custará menos do que o prêmio coletado no short put escrito. O diagrama de pagamento do Bull Put Spread mostra que ele limita a perda potencial, independentemente da distância dentro do dinheiro em que a opção de venda mais baixa expirar.
Desacelerando: A rolagem para baixo envolve fechar uma greve short aberta e abrir uma nova posição short em uma greve adicional out-of-the-money em seu lugar. O roll up é o oposto e envolve fechar uma greve aberta e abrir uma maior. Neste exemplo, o investidor compra de volta a opção de venda de $20.000 e vende uma greve mais próxima de $18.000. É claro que, ainda mais fora do dinheiro, a nova greve gerará menos prêmio e terá um teta mais baixo. O benefício aqui é que a nova greve tem um delta mais baixo e, portanto, tem menos probabilidade de expirar dentro do dinheiro.
Potencial máximo de take-profit
Como a estratégia de roda é multifacetada, em teoria, há várias maneiras de se sair no máximo de forma lucrativa:
O short é colocado raramente ou nunca expira dentro do dinheiro, e o redator de opções gera uma renda estável e confiável.
Uma short put expira no dinheiro (sem valor) - o redator mantém o prêmio, compra o criptoativo subjacente que se reúne adequadamente e o investidor faz chamadas cobertas para gerar renda adicional. Aqui, o investidor lucra com a valorização do capital do ativo subjacente e dos prêmios recebidos.
Depois de manter o ativo subjacente, ele aumenta as tendências e o investidor continuamente escreve opções de compra cobertas que raramente ou nunca expiram no dinheiro.
Potencial máximo de perda incorrida
Para entender as possíveis perdas ao negociar a estratégia da roda, precisamos dividi-la em duas partes:
Venda segura em dinheiro
O potencial máximo de perda incorrida é a diferença entre o preço de exercício e o preço de liquidação + prêmio recebido. Em teoria, a perda máxima ocorre se o preço do ativo subjacente cair para US$ 0,00. No exemplo que usamos acima, a perda máxima na opção de venda short de $20.000 é de -$18.000 (-$20.000 + prêmio recebido de $2.000).
Podemos evitar a perda potencial máxima fechando a posição se o prêmio ou o ativo subjacente ultrapassar um limite de preço predeterminado.
Chamada coberta
A perda máxima na estratégia de compra coberta é a diferença entre o preço de aquisição do ativo subjacente e US$ 0,00 + prêmio recebido.
Por exemplo, se um investidor adquiriu BTC a US$ 20.000 e vendeu uma opção de compra fora do dinheiro recebendo um prêmio de US$ 2.000, a perda potencial máxima é de - US$ 18.000 (- US$ 20.000 + prêmio recebido de US$ 2.000).
Para evitar a perda potencial máxima em uma chamada coberta, a melhor prática é enviar uma ordem de stop-loss contra o ativo subjacente e, se executada, fechar imediatamente a posição de opção de compra short.
Exemplo de estratégia Wheel
vamos passar pelas diferentes etapas de trading de opções de estratégia de roda ao usar os contratos liquidados em USDC da Bybit.
1o passo
Na guia Derivativos, selecione Opções de USDC .
2o passo
selecione a data de vencimento que deseja visualizar ou visualize todas as datas de vencimento ao mesmo tempo.
3o passo
Selecione o preço de exercício desejado. As opções de compra são exibidas à esquerda da cadeia de opções e as opções de venda à direita.
4o passo
Depois de selecionar o strike desejado, um ticket de envio de ordem será exibido. Aqui você encontrará os cálculos implícitos de volatilidade, delta, gama e teta para o exercício. Assim que estiver satisfeito, clique em enviar ordem .
5o passo
Será solicitado que você confirme a ordem. Se tudo sair, clique em confirmar .
Retornos da estratégia Wheel
Os resultados do trading da estratégia de roda variarão dependendo de várias coisas:
O valor total do prêmio coletado (as opções expiram sem valor), antes que uma opção expire no dinheiro. Quanto mais prêmios você coletar ao longo do tempo, maior será a chance de sucesso.
Prever pontos de reversão de tendência no preço subjacente — O objetivo é "comprar na baixa e vender na alta". A venda de opções de venda para níveis mais baixos e as opções de compra para níveis mais altos melhorarão drasticamente a lucratividade.
Volatilidade implícita no momento — Venda opções quando a volatilidade implícita for alta pelos padrões históricos.
Ao entender esses três fatores fundamentais, você pode aumentar a lucratividade potencial ao negociar a roda de opções.
Dicas sobre estratégia Wheel
Há algumas coisas que você pode fazer para obter os melhores resultados da estratégia de roda:
Venda opções de venda a um preço de exercício que você acredita que expirará no dinheiro.
Vender opções quando a volatilidade implícita for alta em relação à volatilidade histórica
Escreva opções entre 30 e 40 dias até o vencimento para aproveitar a queda de tempo.
Configure alertas para notificá-lo quando uma opção estiver prestes a expirar.
Requisitos de margem
O principal objetivo da estratégia de roda de opções é ganhar o ativo subjacente para lançar opções de compra contra ele. Por esse motivo, você deve manter um saldo de USDC alto o suficiente para cobrir o custo de compra do ativo subjacente.
Assim que o subjacente for adquirido, os titulares da conta com saldo mínimo de 1.000 USDC podem usar o modo de margem de portfólio da Bybit para reduzir os requisitos de margem ao vender opções de compra cobertas.
O modo Margem de portfólio combina as posições para determinar a exposição geral do portfólio. Aqui, a exposição long (long subjacente) compensará a exposição short (short call), resultando em um requisito de margem combinada mais baixo do que se mantivesse as posições individualmente. A principal vantagem do modo de margem de portfólio é que ele requer menos capital para gerenciar um portfólio coberto, aumentando o poder de compra do capital da conta.
Impacto da queda teta
A decomposição Theta complementa o jogo das opções de roda, reduzindo o valor das opções escritas, especialmente à medida que o vencimento se aproxima. Ao vender opções de data short com vencimento entre 30 e 40 dias, você se beneficia explorando a parte mais acentuada da curva, onde o prêmio cai mais rapidamente.
Efeito da volatilidade implícita
A volatilidade mede quanto e a velocidade com que um preço de ativo sobe ou desce em um determinado período. Os mercados com pequenas oscilações de preço diárias são de baixa volatilidade e os mercados com maiores oscilações de preço diárias são de alta volatilidade. A principal diferença é que as ações de alta volatilidade têm oscilações de preço muito maiores ao longo do caminho. Isso geralmente é acompanhado por uma alta IV.
Ao negociar opções, expressamos volatilidade de duas maneiras diferentes:
Volatilidade histórica
Como o nome sugere, isso nos diz quanto o preço de um ativo se moveu diariamente durante um determinado período.
Volatilidade implícita
A volatilidade implícita (IV) é a medida de quão volátil o mercado de opções espera que o ativo subjacente seja no futuro.
Sendo tudo igual, o preço das opções sobe quando o IV aumenta e cai quando diminui.
Entender a relação entre volatilidade histórica e IV é uma ótima ferramenta para você ter em mente ao vender opções. Aqui, você pode avaliar se o IV é alto ou baixo pelos padrões históricos.
Para maximizar os lucros, uma boa regra é vender opções quando o IV é alto em comparação com sua média histórica. Ao fazer isso, você comandará prêmios e benefícios mais altos se o IV reverter para a média histórica.
Benefícios
Aqui estão algumas vantagens da estratégia de roda:
Os investidores podem ganhar renda passiva vendendo opções e coletando prêmios.
Os prêmios recebidos efetivamente reduzem o preço de compra e aumentam o preço de venda do ativo subjacente.
A queda do tempo funciona a favor desta estratégia.
Contras
Aqui estão alguns contras da estratégia:
Tanto a opção de venda com garantia em dinheiro quanto a opção de compra coberta têm potencial de alta limitado e potencial de queda significativo.
A crescente volatilidade implícita funciona contra essa estratégia.
Liquidação em dinheiro significa que os investidores devem fazer transações adicionais (comprar ou vender o ativo subjacente) ao empregar essa estratégia.
Riscos
A opção de venda short expira no dinheiro (exercizado) e o preço do ativo subjacente sobe mais em um valor maior do que o prêmio recebido antes que o investidor execute sua ordem de compra.
A opção de compra coberta expira dentro do dinheiro em mais do que o prêmio recebido e é exercida com prejuízo líquido. Acreditando que o subjacente continuará mais alto, o investidor opta por não vender, mas o mercado cai, resultando em uma perda mark-to-market.
Estratégia Wheel vs. Chamadas cobertas
Se um investidor já possui um criptoativo subjacente, ele pode pular a etapa 1 (escrever puts com garantia em dinheiro) da estratégia de roda e pular diretamente para a venda de opções de compra cobertas (etapa 2). No caso de uma opção de compra ser exercida, o investidor pode optar por vender o criptoativo subjacente e começar a estratégia de roda a partir da etapa 1.
Estratégia Wheel vs. Comprar e manter
Quando executada corretamente, a roda de opções pode gerar melhores retornos do que uma estratégia tradicional de compra e retenção. Embora às vezes, simplesmente HODLing pode ser mais lucrativo.
Um dos fatores decisivos é a quantidade de prêmio de opção que o redator receberá.
É possível que as opções de escrita com prazo de 30 a 40 dias até a data de vencimento não resultem em uma greve expirando dentro do dinheiro por vários meses. Aqui, os prêmios bancários podem ser consideráveis e usados para financiar o preço de compra do ativo subjacente, alcançando assim uma melhor base de custo. Isso é claramente positivo para a estratégia da roda, no entanto, não leva em consideração a perda de oportunidades.
Embora a venda de opções de venda seja lucrativa se o mercado subir (a opção de venda expira sem valor e você mantém o prêmio), ela limita o lucro potencial ao valor do prêmio recebido. Se você acredita que o preço do subjacente pode subir mais do que o valor do prêmio que receberá por vender uma opção de venda, comprar o ativo faz mais sentido.
Da mesma forma, vender opções de compra contra suas criptomoedas subjacentes funciona bem quando o mercado está com tendência de estabilidade ou um pouco mais baixo. Aqui, os prêmios fornecem um fluxo de renda e hedge contra pequenas quedas no criptoativo subjacente. Mas, em um mercado em alta, é melhor não vender opções de compra, pois você pode perder se suas criptomoedas tiverem uma alta otimista.
Estratégia Wheel vs. spread de crédito
Para entender a diferença entre a estratégia da roda e os spreads de crédito, vamos ver como os spreads de crédito funcionam:
Um spread de crédito é uma estratégia de opções de duas etapas, em que um investidor vende uma opção e compra uma opção adicional fora do dinheiro no mesmo subjacente com a mesma data de vencimento. O spread de crédito recebe seu nome porque a opção short está sempre mais próxima do dinheiro do que a opção long e, subsequentemente, tem um prêmio maior, por exemplo:
O investidor vende uma opção de venda de BTC $20.000 com 40 DTE e recebe um prêmio de $2.000
O investidor compra uma opção de venda de BTC $18.000 com 40 DTE e paga um prêmio de $800.
Aqui vemos que o investidor recebe um crédito líquido de $1.200 (prêmio recebido de $2.000 - prêmio pago de $800)
A principal diferença entre opções short usadas na estratégia da roda e um spread de crédito é que comprar mais opções de exercício fora do dinheiro limita a perda potencial à diferença entre os preços de exercício, menos o prêmio recebido.
Ao vender apenas a opção de venda de US$ 20.000, a queda máxima é de US$ 18.000 (- US$ 20.000 + US$ 2.000 de prêmio recebido ) e um lucro potencial máximo de US$ 2.000 (prêmio recebido ).
Embora negociar o spread de crédito acima gere apenas US$ 1.200 de prêmio líquido vs. US$ 2.000 ao negociar a opção de venda sozinha, o máximo que você pode perder é US$ 800 (US$ 20.000 - US$ 18.000 + prêmio recebido de US$ 1.200).
Estratégias alternativas
Como os elementos de opções short da roda têm uma alta limitada e risco significativo, a estratégia pode não ser adequada para investidores com menor tolerância ao risco ou para aqueles preparados para assumir mais riscos, a fim de obter maiores lucros.
No entanto, a estratégia de roda é essencialmente uma faixa de trading em que o objetivo é vender opções de venda próximas a uma baixa local e vender opções de compra próximas a uma alta local. Sabendo disso, podemos procurar outras estratégias com diferentes perfis de risco que sejam usadas para expressar uma visão direcional.
Aqui estão duas alternativas:
Colar de opções (ligeiramente otimista, baixo risco)
Aqui, um investidor compra o ativo subjacente e, ao mesmo tempo, compra uma opção de venda segura out-of-the-money e vende uma opção de compra coberta out-of-the-money. Pode ser algo assim:
Compre um BTC por $20.000.
Compre uma opção de venda de BTC $18.000 com 40 DTE e pague um prêmio de $800.
Venda uma opção de compra de BTC $25.000 com 40 DTE e receba um prêmio de $300.
Custo - um débito líquido de $500 (Prémio pago - Prêmio recebido)
Aumento máximo de $4.500 ($25.000 - $20.000 - $500 Débito Líquido) - Supondo que o investidor venda o subjacente na data de vencimento.
Perda máxima de $2.500 ($20.000 - $18.000 - $500 Débito líquido) - Subjacente vendido na data de vencimento.
Reversão ao risco (bolhosa, de alto risco)
Um investidor vende uma opção de venda fora do dinheiro, usando o prêmio para financiar a compra de uma opção de compra fora do dinheiro.
Por exemplo:
Venda uma opção de venda de BTC $18.000 com 40 DTE e receba um prêmio de $800.
Compre uma opção de compra de BTC $22.000 com 40 DTE e pague um prêmio de $800.
Custo $0 (Prémio pago - Prêmio recebido ).
Neste exemplo, o investidor não ganha nem perde dinheiro se a opção expirar entre US$ 18.000 e US$ 22.000, tiver potencial de alta ilimitado acima de US$ 22.000 e potencial de queda significativo abaixo de US$ 18.000.
Conclusão
A estratégia de roda de opções é uma jogada de opções avançada, mais adequada para investidores experientes com um sólido conhecimento do mercado de opções. Embora essa estratégia específica possa ser muito técnica para traders de opções menos experientes, a beleza do mercado de opções é que há algo para todos. Não importa se a sua visão é otimista, pessimista ou até mesmo neutra, você pode lucrar usando opções em um nível de risco que se adapte à sua situação financeira.
Para saber mais sobre como as opções podem melhorar seu trading, confira nossos guias sobre várias estratégias. Da estratégia de opções de colar ao condor de ferro.