Opções de Strangle: Como lucrar durante oscilações acentuadas de preço

Não tem certeza sobre estar otimista ou pessimista com seu mais recente trade de opções de cripto? Felizmente, ser um trader de opções de cripto dá a você a opção de obter lucros sem ser forçado a ficar de lado. Um exemplo dessa estratégia de opções que aproveita a volatilidade é o strangle. Ao assumir posições em opções de compra e venda, os traders de opções de cripto podem se beneficiar de grandes movimentos no ativo subjacente. 

Quer aprender a planejar e executar esses trades pessoalmente? Desde estratégias de opções de long strangle que permitem que você se beneficie de movimentos em ambas as extremidades do mercado até estratégias de opções de short strangle que usam a volatilidade futura, aqui está tudo o que você precisa saber sobre trading e configuração de strangles no mercado de opções de cripto.

Principais conclusões:

• As opções de estrangulamento são uma estratégia de investimento que consiste em dois contratos de opção separados com diferentes preços de exercício, mas na mesma data de vencimento.
• A estratégia de opções de strangle permite que os traders se beneficiem de mercados moderadamente voláteis ao negociar simultaneamente opções de compra e venda a diferentes preços de exercício.
• Há dois tipos de estratégias de opções de strangle disponíveis: long strangle e short strangle.

O que é uma estratégia de opções de Strangle?

As opções de Strangle são uma estratégia de investimento que consiste em dois contratos de opções separados com preços de exercício diferentes, mas na mesma data de vencimento. Essa estratégia permite que os traders se beneficiem de mercados moderadamente voláteis ao negociar simultaneamente opções de compra e venda a diferentes preços de exercício.

Embora esse tipo de abordagem de investimento possa gerar lucros substanciais, também traz riscos mais altos do que muitas outras estratégias de trading, devido à necessidade de um momento de mercado preciso e compreensão do sentimento atual.

O que é volatilidade implícita?

A volatilidade implícita (IV) é um fator-chave a ser considerado ao executar uma estratégia de opções de strangle, pois demonstra a quantidade de incerteza ou risco no mercado. A volatilidade implícita mede os movimentos esperados do preço de mercado em um contrato de opções e é derivada dos próprios preços das opções. Mostra quantos traders acham que um ativo se moverá ao longo da vida útil da opção, o que os ajuda a decidir se comprar ou vender contratos de opções é o movimento certo para eles ao executar uma estratégia de opções de strangle. Em resumo, traders que esperam mais movimento de preço no curto prazo devem executar uma estratégia de long strangle, enquanto traders que esperam menos volatilidade no preço devem escrever uma estratégia de short strangle.

Tipos de estratégias de opções de Strangle

Não importa se você está comprando opções de compra e de venda, antecipando uma volatilidade significativa ou aproveitando a volatilidade implícita presente ao redigir opções de compra e de venda, a seguir estão as diferenças entre estratégias de opções de long e short strangle.

Long Strangle

Uma estratégia de opções de long strangle envolve comprar simultaneamente opções de compra e venda com diferentes preços de exercício. Essa estratégia é baseada na suposição de que o título subjacente se moverá significativamente em qualquer direção, resultando em um lucro de uma das duas posições. 

No geral, esse tipo de abordagem de investimento carrega um risco maior do que outras estratégias, pois exige um momento preciso para executar adequadamente, e a crença de que o alto IV dos contratos de opções resultará em um grande movimento de preço para o criptoativo subjacente.

Short Strangle

Short strangles são essencialmente o inverso dos long strangles: os traders de opções de cripto escrevem ou vendem, compram e colocam contratos a diferentes preços de exercício. Isso cria uma situação em que você receberá prêmios de opções creditados em sua conta, com base nos preços de exercício pelos quais você está escrevendo os contratos de opções. Para lucrar com a estratégia de opções de cripto de short strangle, os prêmios de opções que você está recebendo precisam ser maiores do que o movimento geral do criptoativo subjacente. Em outras palavras, ao aplicar essa estratégia, você espera que a volatilidade diminua e que o preço do criptoativo subjacente fique estável ao longo do tempo.

Como funcionam as opções de Strangle?

As opções de Strangle envolvem trading de contratos de opções de venda e de compra ao mesmo tempo. A ideia para long strangles é lucrar com a volatilidade do criptoativo subjacente, jogando em ambos os lados do mercado. No caso do short strangle, os traders buscam ganhar prêmios de opções ao redigir contratos e lucrar devido à falta de volatilidade de preço.

Para fazer isso, os traders de opções de strangle precisam identificar dois preços de exercício diferentes: um maior do que o preço de mercado atual e um menor do que o preço de mercado atual. Essa faixa determinará os preços de exercício nos quais os traders executarão a estratégia.

Assim que esses preços de exercício forem identificados, você poderá comprar ou lançar opções de compra e venda a esses respectivos preços de exercício. Isso oferece essencialmente uma faixa dentro da qual você espera que o preço do ativo subjacente permaneça. Se o preço flutuar dentro dessa faixa, os executores de estratégia de short strangle se alegrarão, pois conseguiram obter lucros. Por outro lado, os traders de estratégia de long strangle esperam que o preço exceda essa faixa predeterminada para obter lucro.

Benefícios de usar estratégias de opções de Strangle

Proteção contra risco direcional

Como os traders de long strangle estão comprando contratos de compra e venda, eles ganharão dinheiro desde que o preço do ativo subjacente se mova consideravelmente em qualquer direção. Isso reduz o risco direcional de que o trade dê errado, já que os traders ainda poderão obter lucros se houver movimento suficientemente grande, o que reduz a exposição ao risco em comparação com a compra separada e exclusiva de contratos de compra ou venda.

Acessível para traders com acesso limitado ao capital

As opções de long strangle são significativamente mais acessíveis do que outras estratégias de opções e são projetadas para traders de opções com acesso limitado ao capital. Isso se deve à preferência da estratégia de strangle por opções fora do dinheiro, que têm prêmios de baked-in mais baixos do que as opções no dinheiro que possuem maior valor intrínseco.

Maior liquidez dos prêmios de opções creditados

Se você é um trader de cripto ativo, certamente apreciará a liquidez adicional que vem da redação de contratos de opções de cripto. Ao redigir contratos de compra e venda, você terá acesso a esses fundos, que podem ser usados para gerar rendimentos adicionais. Não importa se você os está utilizando para fazer trades com alavancagem adicional ou colocando-os para trabalhar gerando rendimento passivo em um pool de staking, os traders que escrevem opções de short strangle podem definitivamente ganhar mais dinheiro graças a essa estratégia.

Riscos de usar estratégias de opções de Strangle

Risco ilimitado para Short Strangles

Como você está escrevendo contratos de opções de compra e venda de cripto ao executar um short strangle, teoricamente suas perdas potenciais podem ser consideradas ilimitadas, especialmente no lado das opções de compra por escrito. Se o preço exceder o preço de exercício da opção de compra escrita, um trader será forçado a comprar o ativo subjacente. Em seguida, eles devem vendê-lo ao preço de exercício para o trader que comprou a opção de compra por escrito. 

Por exemplo, digamos que você escrevesse um short strangle para BTC, com a opção de compra escrita tendo um preço de exercício de $33.000. Se o preço do BTC ultrapassar US$ 33.000 e subir para US$ 40.000 no momento do vencimento, os traders que escreveram essa opção de compra terão que retirar mais US$ 7.000. Isso porque não possuir o BTC subjacente forçaria você a comprar o BTC a US$ 40.000 e vendê-lo ao comprador de call de BTC a US$ 33.000.

Quanto aos riscos relacionados à opção de venda por escrito, os traders de opções de cripto devem simplesmente ter o suficiente para comprar a cripto subjacente pelo preço de exercício indicado. Isso porque se o preço cair abaixo do preço de exercício da opção de venda escrita, você terá o ativo subjacente pelo preço de exercício pelo qual a opção de venda foi vendida. 

Referindo-se ao nosso exemplo estranho de BTC acima, vamos ver que o BTC caia para $25.000 no momento do vencimento e você elaborou um contrato de venda com um preço de exercício de $30.000. Isso forçaria você a comprar 1 BTC a $30.000. Nesse sentido, suas perdas podem ser consideradas ilimitadas, pois seu preço de custo agora é de US$ 30.000, independentemente do que acontecer com o preço do Bitcoin depois disso, a opção expira.

Por essas definições e exemplos listados acima, as perdas podem ser consideradas ilimitadas, pois o BTC pode subir acima ou cair abaixo dos preços de exercício dos contratos que você escreveu. Esse risco de perdas ilimitadas é muitas vezes o motivo pelo qual os traders de opções de cripto tendem a fazer hedge ainda mais ao comprar opções de compra e venda fora do dinheiro, transformando a estratégia em uma estratégia de opções de condor de ferro.

Baixas chances de sucesso para Long Strangles

Ao contrário da crença popular, mais da metade das opções out-of-the-money expiram sem valor . Isso dificulta ainda mais que traders inexperientes de opções de long strangle lucrem, considerando como essas opções são a base para a estratégia. 

Embora as chances de sucesso aumentem, quanto mais familiarizado o trader de opções estiver com o cronograma da estratégia e a medição da volatilidade implícita existente, certamente ainda é um risco, considerando a complexidade da estratégia e como os iniciantes podem ficar para trás.

Estratégia de opções de Strangle vs. estratégia de opções Straddle

Se você é novo no trading de opções de cripto, pode confundir a estratégia de strangle com a estratégia de straddle. Essas duas estratégias de opções são semelhantes, pois cada uma envolve a redação de dois contratos, um a um preço de exercício de venda e um a um preço de exercício de venda. 

No entanto, a principal diferença entre os dois é que, com a estratégia de strangle, você escolherá dois preços que estão em uma faixa e mais distantes do que escolheria para uma estratégia de straddle, que envolve trading de opções de compra e venda pelo mesmo preço de exercício. Isso significa que, embora a estratégia de strangle lhe dê mais recompensas potenciais, devido à maior distância entre os contratos, também tem um risco maior devido à maior exposição à maior volatilidade em qualquer direção. 

Em última análise, ao decidir qual abordagem é melhor para seus próprios objetivos de trading, considere quanto risco você está disposto a assumir e quanta recompensa você espera em troca desse risco.

Como configurar a estratégia de opções de Strangle

Graças à volatilidade, a estratégia de opções de strangle é um dos métodos mais populares para traders que buscam obter lucros com opções. 

Neste exemplo, vamos dar uma olhada nos contratos de opções de Bitcoin e executar uma estratégia de long strangle, porque esperamos que haja um movimento de preços maior do que o que é contabilizado com a volatilidade implícita atual declarada nas opções de compra e venda de contratos. 

Com preços de BTC de US$ 30.000, podemos executar um long strangle comprando um contrato de compra e um contrato de venda que expiram em um mês. Especificamente, podemos considerar os contratos de 33000C e 27.000p que expiram em 25 de agosto de 2023, com preços de exercício que estão fora do dinheiro em cerca de 10% do preço de referência do BTC. Ao executar essa estratégia long, você pagará um total de 0,0194 BTC, o equivalente a US$ 582 em prêmios.

Vale a pena experimentar a estratégia de opções de Strangle?

A estratégia de opções de strangle é uma ferramenta útil para traders iniciantes e experientes. Para iniciantes, a estratégia de opções de strangle ajuda a reduzir o risco direcional, pois os traders terão exposição a ambos os lados, independentemente de o preço do ativo subjacente subir ou cair. Traders iniciantes também podem obter lucros excessivos se o ativo subjacente se mover o suficiente em qualquer direção. 

Traders experientes, por outro lado, podem usar essa estratégia para capitalizar movimentos de preços maiores, a fim de obter lucros maiores por causa da volatilidade implícita integrada. No entanto, é importante lembrar que assumir níveis mais altos de risco significa maiores perdas potenciais, bem como recompensas, de modo que os traders devem considerar cuidadosamente seu apetite ao risco antes de decidir quais estratégias de opções são adequadas para eles.

Conclusão

Para que os traders de opções de cripto lucrem com opções de strangle, é essencial entender os fundamentos da volatilidade implícita e como isso atua como uma primavera enrolada, possivelmente causando um grande movimento nos preços. Desde usar long strangles para aumentar a volatilidade até escrever short strangles para lucrar com os movimentos de preço esperados, esperamos que nosso guia tenha sido útil para você entender os fundamentos das estratégias de trading de opções de strangle.

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