Insights Institucionais Semanais — Bobinas de Cripto da Venda de Convulsões; A adoção de RWA continua a brilhar

8 de julho de 2024: Nossas percepções institucionais semanais exploram os últimos desenvolvimentos do mercado, incluindo desempenho do mercado, notícias do setor, fluxos de fundos negociados em corretora (ETF), tópicos de tendência, próximos eventos e desbloqueios de tokens, com o objetivo de turbinar seu trading de cripto.

Aproveite nossa visão semanal do mercado!

Visão geral do mercado — Bitcoin cai abaixo de US$ 60.000, Circle garante aprovação de MiCA

Os mercados de cripto tiveram certa volatilidade recentemente, com o Bitcoin caindo de cerca de US$ 63.000 para uma baixa de US$ 54.000. Outras grandes criptomoedas também sofreram quedas de preços, com os principais tokens meme, como Dogecoin (DOGE) e Shiba Inu (SHIB), caindo mais de 20% em uma semana, e os principais tokens de camada 1 também caindo em torno de 15%.

Curiosamente, os ETFs Spot de Bitcoin exibiram uma correlação negativa incomum com o movimento de preço do Bitcoin. Na semana passada, as entradas positivas nesses ETFs coincidiram com as quedas no preço do Bitcoin. 

Na frente regulatória, houve alguns progressos notáveis. O Circle se tornou o primeiro emissor a obter aprovação sob a nova estrutura regulatória de mercados de ativos cripto (MiCA) da Europa. Isso é visto como um impulso de longo prazo para o ecossistema de criptomoedas, pois os avanços regulatórios dos emissores de stablecoin podem desempenhar um papel fundamental na integração de novos usuários.

Com relação à aprovação dos ETFs Ethereum, o processo está levando um pouco mais de tempo do que o mercado previa. A SEC comentou sobre os formulários S-1 e solicitou reenvios até o dia 8 de julho de 2024. De acordo com as opiniões dos analistas, esse novo cronograma significa que o lançamento dos ETFs Spot do Ethereum pode ser adiado até meados e final de julho.

Fluxos de ETF spot de Bitcoin 

Fluxos totais de ETF em spot de Bitcoin.Fonte: CoinGlass, em 28 de junho de 2024

As últimas semanas viram uma dinâmica negativa inesperada surgir entre o preço do Bitcoin e os fluxos de ETF do Bitcoin. Nos últimos seis meses, houve uma correlação positiva, pois os aumentos de preço do Bitcoin foram seguidos por entradas em ETFs spot de Bitcoin e vice-versa.

No entanto, esse relacionamento parece ter se quebrado na semana passada. Apesar de ver entradas positivas nos ETFs de Bitcoin, o suporte ao preço do Bitcoin falhou, pois caiu abaixo do nível psicologicamente importante de US$ 60.000.

Essa dissociação do preço do Bitcoin dos fluxos para ETFs vinculados ao Bitcoin é surpreendente, pois esses fundos anteriormente eram vistos como uma fonte chave de pressão de compra para a criptomoeda líder. Os motivos por trás da mudança nessa dinâmica não são totalmente claros, mas sugerem que outros fatores agora podem estar exercendo uma influência mais forte sobre os movimentos de preço de curto prazo do Bitcoin.

Investidores e analistas observarão atentamente para ver se essa correlação negativa entre o preço do Bitcoin e os fluxos do ETF persiste ou se o relacionamento positivo anterior se reafirma nos próximos dias e semanas. Entender os impulsionadores por trás dessa mudança na dinâmica do mercado pode fornecer insights valiosos sobre o ecossistema Bitcoin em evolução.

Destaque semanal (encerrando em 5 de julho de 2024)

Ativo do mundo real

Tabela de preços de OM. Fonte: CoinGecko, em 4 de julho de 2024

Os projetos de cripto focados em ativos do mundo real (RWA) continuaram a ganhar força, estimulando especulação sobre um possível "Verão RWA" no mercado. Um exemplo notável é o MANTRA (OM), um projeto que está colaborando com a desenvolvedora MAG de Dubai para tokenizar projetos imobiliários no valor de $500 milhões. Como um projeto relativamente novo, a OM tem sido um dos tokens de melhor desempenho em 2024, impulsionada pela expectativa de maior adoção de RWA entre os jogadores tradicionais da Web 2.0.

Em nossa opinião, os ativos do mundo real estão prontos para subir em destaque, particularmente em meio ao cenário de ralis de cripto induzidas por ETFs. A aprovação de janeiro de 2024 dos ETFs Spot de Bitcoin nos EUA gerou maior interesse em Bitcoin e ativos de criptomoedas mais amplos, não apenas de investidores nativos de cripto, mas também de empresas Web 2.0. À medida que a conexão entre finanças descentralizadas (DeFi) e finanças tradicionais se aprofunda, observamos um aumento correspondente na adoção de integrações de ativos no mundo real dentro do ecossistema cripto.

RWA do produto do tesouro. Fonte: rwa.xyz

Outro projeto de RWA de destaque que ganhou força este ano é a iniciativa BUIDL da BlackRock. Nos seis meses desde sua estreia, o projeto BUIDL acumulou US$ 486 milhões em valor total bloqueado (TVL). Combinada com outras iniciativas de RWA de produtos do tesouro, a categoria de adoção de RWA registrou um total de US$ 1,6 bilhão em entradas de capital.

Além de produtos imobiliários e do tesouro, a experimentação com tecnologia blockchain está explorando a integração de várias outras categorias de ativos do mundo real, como seguros e commodities, entre outras. Espera-se que a crescente adoção de ativos do mundo real beneficie o ecossistema de criptomoedas mais amplo, pois isso impulsiona a demanda por uma infraestrutura robusta de stablecoin. Isso, por sua vez, poderia facilitar a integração de novos usuários da Web 2.0 no espaço da web3 e fornecer acesso a uma gama mais ampla de projetos DeFi, além de apenas aplicativos de RWA.

Outros tokens com melhor desempenho