Insights Institucionais Semanais — O Bitcoin volta a US$ 58 mil, a Empolgação com o ETF Solana pode ser o próximo catalisador para outra alta

15 de julho de 2024: Nossos insights institucionais semanais exploram os últimos desenvolvimentos do mercado, incluindo desempenho do mercado, notícias do setor, fluxos de fundos negociados em bolsa (ETF), tópicos de tendência, próximos eventos e desbloqueios de tokens, com o objetivo de turbinar seu trading de cripto.

Aproveite nossa visão semanal do mercado!

Visão geral macro — A queda inesperada da inflação dos EUA suporta ativos arriscados

A inflação dos EUA esfriou amplamente em junho de 2024, atingindo o ritmo mais lento desde 2021 devido a uma tão aguardada desaceleração nos custos de habitação. Isso envia um forte sinal de que o Federal Reserve poderá em breve reduzir as taxas de juros.

Índice de preços ao consumidor dos EUA ano a ano. Fonte: investing.com

De acordo com dados do Escritório de Estatísticas de Trabalho, o índice de preços ao consumidor principal, que exclui alimentos e energia, subiu apenas 0,1% em relação a maio, o menor aumento em três anos. A medida geral do CPI caiu pela primeira vez desde o início da pandemia da Covid-19, impulsionada pelos preços mais baixos da gasolina.

Essa desaceleração na inflação aumenta as chances de uma redução na taxa do Federal Reserve em setembro. A leitura do CPI de junho, juntamente com o relatório "muito bom" de maio de 2024 que o presidente do Fed, Jerome Powell, descreveu, deve dar ao banco central a confiança necessária para começar a reduzir as taxas em breve. Os formuladores de políticas podem sinalizar essa possibilidade quando se reunirem em julho, especialmente porque o desemprego aumentou por três meses consecutivos.

Embora, no testemunho recente, Powell tenha evitado sinalizar o momento dos cortes nas taxas, os economistas acreditam que o caminho agora está aberto para o Fed cortá-los em setembro. Os rendimentos do Tesouro subiram, e os traders precificaram os cortes nas taxas de setembro e dezembro após o relatório do CPI.

Os dados também forneceram notícias encorajadoras para o presidente Biden, enquanto ele enfrenta convites dos democratas para deixar de lado. Os preços dos abrigos, a maior categoria de CPI, tiveram seu menor ganho desde 2021, e a inflação dos serviços esfriou mais amplamente. Os preços das mercadorias também caíram na maior parte do ano passado, fornecendo assistência aos consumidores.

No entanto, os dados do CPI de junho ainda mostraram inflação acima da meta de 2% do Fed, com o principal CPI subindo 3,3% em relação ao ano anterior. No entanto, a ampla desaceleração, particularmente nas habitações, sugere que o caminho para a meta do Fed está se tornando mais claro.

Destaque semanal sobre criptos — O ETF SOL aumenta a percepção do mercado; o Bitcoin volta a subir para $59 mil antes dos dados de CPI

É razoável esperar que a queda inesperada na impressão de CPI dos EUA de junho tenha sido precificada antes de seu lançamento real, com o mercado de criptomoedas e mercados de patrimônio mais amplos experimentando uma forte recuperação antes do anúncio de dados de quinta-feira.

A tão esperada aprovação dos ETFs Spot de ETH em julho não levou a um desempenho notável do Ether contra o Bitcoin. O mercado acredita que o Ether atrairá apenas cerca de um terço do capital que o Bitcoin após a aprovação oficial do ETF.

No entanto, a aprovação potencial de um ETF Spot Solana ainda é digna de expectativa devido ao status de longa data de Solana como "altcoin". Bitcoin e Ether sempre foram considerados como commodities pelos principais reguladores, incluindo a Comissão de Trading de Futuros de Commodities (CFTC). Até mesmo Gary Gensler, atual presidente da Comissão de Valores Mobiliários (SEC), não se opôs a essa classificação no início de sua carreira. Além disso, os ETFs Spot de ETH já foram aprovados em regiões como Hong Kong e Canadá. Assim, a perspectiva dos ETFs Spot Solana é vista como mais "inesperada" do que os ETFs Spot ETH.

O possível impacto de uma listagem de ETFs Spot Solana pode ser profundo, pois pode abrir caminho para a aprovação de ETFs Spot para muitas outras altcoins.

No entanto, ainda é muito cedo para chegar a conclusões definitivas. Atualmente, apenas dois emissores solicitaram um ETF Spot Solana (SOL) — VanEck no dia 27 de junho de 2024 e 21Shares no dia 28 de junho. Não houve indicação clara ou indícios do regulador sobre uma possível luz verde para esses registros. Ao refletir sobre o passado, o processo de aprovação para ETFs Spot de ETH teve um notável retorno em U quando uma mudança abrupta na atitude do regulador transformou o evento aparentemente impossível em uma aprovação sólida. Diante desse precedente, seria prematuro fazer previsões firmes sobre o resultado dos pedidos pendentes de ETF Spot Solana. A decisão final da SEC permanece incerta neste estágio.

Vencedor da eleições presidenciais 2024 Aposta Fonte: Polimercado

Por que o mercado ainda ousaria sonhar com esse prospecto? De acordo com os índices de apostas do Polymarket, Donald Trump foi considerado o provável vencedor da próxima eleição presidencial de novembro. Trump é considerado um candidato pró-cripto que aceita doações de criptomoedas para suas campanhas políticas. Com Trump potencialmente assumindo a Casa Branca, o mercado acredita que políticas mais amigáveis às criptos podem surgir da administração.

No entanto, por trás do hype, Solana permanece significativamente diferente não apenas do blockchain Bitcoin, mas também do Ethereum. Em termos do número de partes interessadas, Solana tem um grau muito maior de risco de centralização do que o Ethereum. As atividades de desenvolvimento e rede da Solana são amplamente impulsionadas pela Solana Foundation, que acredita-se exercer uma influência mais poderosa sobre a rede do que a Ethereum Foundation tem sobre a rede Ethereum.

Os reguladores estão preocupados principalmente com os possíveis riscos de manipulação de mercado. A concentração do token de SOL é claramente maior do que a do Ether. Embora os principais detentores de tokens de ETH sejam principalmente exchanges e o contrato de depósito de beacon, em nossa avaliação, Solana viu um padrão muito mais concentrado de participações em tokens, com base na distribuição atual e em seu histórico relativamente mais curto.

Essa maior concentração na distribuição de tokens da Solana provavelmente será uma consideração fundamental para os reguladores ao avaliar a aprovação potencial de um ETF Spot da Solana. A preocupação com a manipulação do mercado decorrente de tais participações concentradas em tokens pode representar um desafio significativo para os aplicativos de ETF Solana.

Os fluxos de entrada de ETF spot do Bitcoin suportam a recuperação do Bitcoin; US$ 54 mil podem ser um piso de curto prazo

Total de fluxos de ETF em spot de Bitcoin.Fonte: CoinGlass, em 28 de junho de 2024

Os fluxos de entrada contínuos suportaram a recuperação do Bitcoin para US$ 59.000, a partir de um valor inferior de aproximadamente US$ 54.000. Em meados de agosto, veremos se esse comportamento buy-the-dip é conduzido por investidores institucionais.

No entanto, a venda iminente de Bitcoin da distribuição Mt. Gox, bem como o Bitcoin apreendido pelos governos alemão e dos EUA, continuará a pressionar a tendência de preço do Bitcoin, o que pode levar a uma menor chance de outro recorde no médio prazo. No entanto, fortes influxos durante a primeira correção do Bitcoin abaixo de US$ 50.000 em 2024 podem indicar que o nível de US$ 54.000 é um suporte muito forte, e quaisquer correções futuras até esse nível podem apresentar uma boa oportunidade de entrada para aqueles que perderam a alta no início de 2024.

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