WSOT 2024の主な市場ドライバーとそれをどのように航海するか

主なポイント：

• 現在の主要な市場ドライバーには、米国連邦準備制度理事会の職員からのコメント、2024年10月に発表された米国の経済データ、日本銀行の決定が含まれます。また、米国大統領選に関連する仮想通貨の発展は、市場のセンチメントに大きな影響を与える可能性があります。

• 景気後退に伴う利食サイクルは、通常、市場の下落を引き起こしますが、非景気後退状態で発生するサイクルは強気相場を押し上げる傾向があります。

• ドナルド・トランプの米国大統領選で勝利したという事実は、カマラ・ハリスの勝利よりも、暗号資産にとって有利な結果であるといわれています。

WSOT 2024は、2024年10月10日1010AM～10月31日10AMまで開催されます。この記事では、この期間の主な価格要因について概説し、潜在的な利益を得るためにこれらの要因を活用する方法についての洞察を提供します。

WSOT 2024では、暗号資産市場の主な推進要因は何ですか？

マクロ経済の推進要因

FRB会議

2024年10月に予定されている連邦公開市場委員会は開催されていませんが、経済データ発表に対する中央銀行からのコメントは、依然として大きな市場変動を引き起こす可能性があります。経済指標が公表されるため、中央銀行家がこれらの数値をどのように解釈するかは、投資家のセンチメントや将来の金融政策に対する期待に影響を与える可能性があります。金利、インフレ懸念、経済成長に関するシグナルはボラティリティにつながる可能性があり、仮想通貨を含むさまざまな市場において資産価格に影響を与えます。 

2024年9月19日の日銀（BoJ）金利決定後、ビットコインとイーサリアムは大幅な価格上昇を経験しました。この反応は、BoJのタカ派的なスタンス、つまり中央銀行が金利を上げたり、金融政策を厳しく維持したりする可能性が高いという市場の認識が、資産に対するより広範なリスクに悪影響を与える可能性があるからと考えられます。

経済カレンダー

出典：Bybit、ブルームバーグ

インフレと経済成長は、市場参加者にとって依然として重要な懸念事項です。インフレの鈍化と堅調な経済成長が相まって定義されるソフトランディングは、仮想通貨などのリスクオン資産にとって特に有利です。

このシナリオでは、積極的な利上げの可能性が減少し、消費者の支出とビジネス投資をサポートする安定した環境が育まれます。この安定性は、より高いリターンを求める投資家にとってより魅力的になるため、仮想通貨の需要を増加させる可能性があります。

暗号資産イベント

プロトコルやコミュニティが通常、新製品や開発を発表する重要なイベントを監視することが重要です。

米国大統領選

2024年11月5日に予定されている米国大統領選挙では、ドナルド・トランプ氏とカマラ・ハリス氏の投票と新しい政策が、選挙後にどうなるかについて市場に洞察を提供する可能性があります。

ドライバーの乗り方

マクロ経済要因

2024年1月にビットコイン現物ETFがローンチされて以来、BTCとマクロ経済要因の相関関係は強まっており、トレーダーはBTCをリスクオン資産として捉えていることを示唆しています。この相関関係の高まりは、BTCが従来の取引時間外であっても、しばしば市場の動きのペースを設定し、市場が開いているときに米国の株式と密接に連携していることを意味します。仮想通貨は市場センチメントの広がりにますます影響を受けているため、市場サイクルの次の段階を予測するには、このセンチメントを把握することが不可欠です。

ビットコインやその他の仮想通貨がリスクオン資産としての役割を強めるにつれ、連邦準備制度の利食サイクルに対する反応は、S&P 500の反応を反映している可能性があります。過去の非景気サイクルでは、利食いによる流動性の上昇が現物価格を押し上げ始める前に、初期の市場下落が頻繁に発生しています。対照的に、景気後退サイクルは、COVID-19のユニークな事例を除き、より広範な経済的脆弱性によってリスクの高い資産のリターンが拡大する傾向にあります。

米国大統領選

過去の選挙サイクルでは、政治情勢とビットコイン（BTC）価格の関係は最小限にとどまっています。したがって、過去の価格変動は、将来のパフォーマンスの信頼できる指標ではありません。しかし、ビットコインの主流化に伴い、2024年のデリバティブデータでは価格に対する政治的影響がますます顕著になっています。

この関係は、上のチャートに示されており、BTCの現物価格は、2024年7月13日のトランプ選挙の勝率が60%から70%以上に上昇した直後に上昇しています。また、2024年7月21日にジョー・バイデンがレースから脱落し、最終的に民主党候補となったカマラ・ハリスを支持した日付もプロットされています。特に、この結果、BTCの現物価格やトランプ氏の勝率に即時の反応は生じませんでした。なぜなら、ハリス氏のノミネート確率は、今後数ヶ月にわたって着実に上昇したからです。

さらに、特定のオプションの価格プレミアムを示す黙示ボラティリティターム構造の不規則性は、市場が選挙直後に大幅な価格変動を予想することを示唆しています。特に注目すべき点は、BTCが米国の株式、特にS&P 500と強い相関関係を示している一方で、ターム構造のスキューは相反する視点を示していることです。BTCは強気に見えますが、米国の株式は弱気に見えます。この差異は、これらの資産クラス間の相関関係が強まり、増大していることを考えると、驚くべきことです。

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