Topics 投資

イーサリアム先物ETFに投資する価値はあるのか？

中級者向け

6 พ.ค. 2024

仮想通貨投資の普及に伴い、トレーダーは新たな機会を利用できるようになっています。現在最も人気のある投資の1つが仮想通貨先物ETFです。上場投資信託（ETF）は、株式や債券では以前から取引が可能でした。しかし、ETFの考え方を仮想通貨に適用するのは今のところ新しい試みと言えます。直近で上場したETFはイーサリアム先物ETFです。ぜひ読み進めて、イーサリアム先物ETFとそのしくみについて学んでください。

この記事のポイント：

イーサリアム先物ETFは複数の先物契約を1つの上場ファンドにまとめたものです。
2023年10月2日に一連のイーサリアム先物ETFがまとめて上場されました。大きな話題を呼んだものの、取引高は依然として低水準にとどまっています。
イーサリアム先物ETFはさまざまな投資目標を達成するように設計されています。イーサリアム（ETH）の価格を密接に模倣するよう設計されたものも中にはあり、そういったETFの株価はイーサリアムの値動きに沿って上下します。また、イーサリアムの価格上昇率に基づき利益が出るよう設計されたものもあります。

2401-T16454_Skinny_Banner_for_Blog_and_Learn_Row_53_728x90.png

イーサリアム先物ETFとは？

イーサリアム先物ETFは複数の先物契約を1つの上場ファンドにまとめた上場投資信託の一種です。これらのファンドはさまざまな市場環境下で利益を生み出す可能性があります。ETFの株価はファンドの認識価値に応じて変動します。

すべてのETFは米国証券取引委員会（SEC）による厳重な規制の対象となっており、ETFはSECの承認を受けて初めて取引が可能となります。SECは2021年に仮想通貨先物ETFの承認を開始し、新しいファンドの承認に非常に慎重な姿勢をとっています。2023年10月2日に初めて、イーサリアム先物ETFの取引が開始されました。イーサリアム先物ETFの取引高は株式のETFやビットコインETFと比べるとまだ低い状況ですが、この新商品は仮想通貨の世界に多くの興奮をもたらしました。

イーサリアム先物ETFのしくみ

例を使ってイーサリアム先物ETFのしくみを説明します。

イーサリアム先物ETFで市場が下落した時に利益を狙う場合を考えてください。まずファンドでは、仮想通貨を設定価格で後日売却する権利がついた複数のオプション契約を購入します。これらのオプションの権利行使期限が到来すると、ファンドマネージャーは、可能な限りファンドを存続できるように、より多くの先物契約をロールオーバーし続けます。

イーサリアムをショートするファンドを組成した後、ファンドマネージャーは、それを株式に分割し、取引所で売却します。これらの株式の価格は需要に基づいており、その購入希望者数に応じて価格が変動します。ETH価格が下落し始めれば、ファンドではより大きな利益を上げられるため、株式の価格は更に上昇します。ETHの価格が上昇すれば、ファンドの株式の価値は下落します。

ETHの価格下落から利益を得ることは、ETFのしくみの一例にすぎません。イーサリアム先物ETFはそれぞれ全く異なる目標があります。イーサリアムの値動きにかなり密接に連動することを目指すETFもあり、そういったETFの株価はイーサリアムの値動きに沿って上下します。また、イーサリアムの価格上昇率に基づいて収益を出すことを目指すETFもあります。

結局のところ仮想通貨の投資家はETFの株式を他の商品と同様に取引することができます。もし市場環境が投資家にとって有利に動けば、投資家は利益を得られます。先物ETFの価値は、以下のような多くの要因に影響を受けます。

ファンドの運用方法
現在のイーサリアムの価格
将来のイーサリアムの価格への期待
イーサリアムETFの取引への関心
他のETFのリターンがより良いかどうか
イーサリアムに対する楽観度

イーサリアム先物ETFのメリット

イーサリアム先物ETFへの投資には、いくつかの利点があります。

使いやすさ

イーサリアム先物ETFは、細かな取引をすべて行ってくれるため、投資初心者には人気があります。市場が今後上昇するか、下落するか、それとも横ばいで推移するのかを判断し、各自の戦略に適したイーサリアム先物ETFを購入するだけです。オプションの購入方法を理解する必要はなく、適切なタイミングでオプションを継続して売買する必要もありません。この種の投資は、シンプルで便利、かつ手間がかかりません。

アクセシビリティ

イーサリアム先物ETFに投資をするもう1つの優れた点は、仮想通貨市場に限定されないことです。イーサリアム先物ETFは複数の市場で上場・取引されています。つまり、投資家は分散型取引所（DEX）に口座を開設したり、自身の仮想通貨ウォレットを設定したりせずに仮想通貨から利益を得ることができます。つまり、イーサリアム先物ETFは仮想通貨市場で取引を行わない伝統的なトレーダーにとっても時に魅力的な投資対象となるのです。このようにアクセシビリティが高まると、イーサリアム全体に関心を持つ人が増えて、市場が拡大します。

手数料の削減

イーサリアムの先物契約を自身で購入したり、イーサリアムに投資するファンドマネージャーを雇うのと比べて、イーサリアム先物ETFは非常に手頃なのも特徴です。パッシブ運用スタイルのためファンドの運用にかかる費用が少なく、オプション取引にかかる手数料はファンド自体に一本化されています。投資家は、先物契約の引受担当者に追加の手数料を支払うことなく、ただ株式を売買するだけで済みます。

イーサリアム先物ETFの課題

多くの人々がイーサリアム先物ETFへの投資から恩恵を受けていますが、これらのETFには潜在的なマイナス面があることを念頭に置く必要があります。

大幅な利益獲得の可能性は低い

イーサリアム先物ETFは低リスク投資ですが、そのため配当利回りも同様に低くなる傾向にあります。先物ETFを購入する多くの人は、その安定性を求めて購入しますが、これにはいくつかのマイナス面があります。全額を失う機会は少ない反面、同時に先物ETFで一夜にして大金を得る可能性も低いのです。特に調査を行い、適切な仮想通貨を選別するのが得意な場合は、そのまま仮想通貨に投資をする方がイーサリアム先物ETFに投資をするよりも多くの利益が得られるかもしれません。

流動性のある投資ではない

技術的には、イーサリアム先物ETFの株式はいつでも売却できます。しかしながら、この種の投資はかならずしも高い需要があるとは限りません。イーサリアム自体とは異なり、あなたが保有するETFの株式を引き取りたい投資家が何百万人もいるとは限りません。たとえその先物ETFの運用成績が好調であったとしても、その実際の価格を支払う用意のある人がいないかもしれないのです。関心を持つ買い手が現れるのを待つ時間がないのであれば、最終的には損失を覚悟で売るしかありません。多くの場合、ETFは即座にその本質価値を現金に換えることができる投資ではないのです。

最適なイーサリアム先物ETF

SECがついにイーサリアム先物ETFの承認を開始したため、トレーダーは簡単にこれらのETFを探すことができるようになりました。現在購入できる最も優れたETFを2本ご紹介します。

ProShares® Ether Strategy ETF (EETH)

ProShares® Bitcoin Strategy ETFで有名な、ProShares®がProShares® Ether Strategy ETF（EETH）を立ち上げました。現在これは市場のイーサリアム先物ETFの中では最大規模となっています。このETFはイーサリアムへの純粋なエクスポージャーを取っており、経費率は0.95%です。ProShares Ether Strategy ETFはイーサリアムの値動きに連動するように組成されているため、イーサの価格に連動してETFの価格も上下します。

Bitwise Ethereum Strategy ETF (AETH)

このイーサリアム先物ETFは、一部ビットコイン先物にも投資を行います。1つの仮想通貨だけに特化せずに、最も人気のある仮想通貨へのエクスポージャーを取る優れた方法です。Bitwise Ethereum Strategy ETF（AETH）は、Bank of New York Mellonによって運用されており、経費率は0.85%です。このイーサリアム先物ETFは、仮想通貨市場の値動きと連動するように設計されています。

イーサリアム先物ETF取引とイーサリアム現物取引の比較

共にイーサリアムネットワークを活用している点を除いては、イーサリアム先物ETFとイーサリアムトークンの共通点はあまりありません。イーサリアム先物ETFは収益獲得のため複数の戦略を提供していますが、イーサリアムトークンは、仮想通貨の価格が上昇したときのみ利益を生みます。イーサリアム先物契約では、特定の価格ラインを厳密に分析するのではなく、一般的な相場の値動きに投資するだけです。仮想通貨のデイトレードに挑戦するのに比べて、イーサリアム先物ETFは、始終リスクが少なく、積極的な管理は必要ありません。

しかしイーサリアムの購入は、先物契約の株式をただ保有するのではなく、原資産を保有できるという点で有益になります。イーサリアムをより簡単に換金することができる上、サードパーティの管理ミスによってトークンの価値が損なわれることはありません。イーサリアムの現物を保有していれば、購入の際にも利用できるため、先物ETF契約を保有するよりも多くの使い方ができます。

イーサリアム先物ETFの未来

SECが初めてイーサリアム先物ETFの承認に合意した時、多くのトレーダーから興奮の声があがりました。しかし、新たなイーサリアム先物ETFの取引高がすべて予想を下回っていることは注目に値します。一部の投資家は、仮想通貨市場が飽和状態であると考えています。多数のETFが注目を集めるのに苦戦する中で、今後数ヶ月間で新たなETFが発表される可能性は低いでしょう。

しかし、供給過剰にもかかわらず、仮想通貨ETFの未来は依然として明るいように見えます。標準的な金融ETFと比べて、イーサリアム先物ETFの取引高は平均を上回りました。これは、仮想通貨商品が金融界の一部として受け入れられつつあることを意味しています。たとえ人気の低いイーサリアム先物ETFが廃止になったとしても、運用成績の高いETFは今後も多くの投資家を引きつける可能性があります。