Strategi Roda: Strategi Jangka Panjang untuk Pendapatan yang Konsisten
Strategi roda (alias "strategi roda opsi") adalah strategi pendapatan "Beli dengan Jual Rendah" dua langkah yang digunakan oleh trader opsi saham yang menjual put dan call tertutup dengan jaminan tunai untuk menerima saham dengan harga diskon, lalu menjual dengan harga di atas pasar. Hanya dengan beberapa penyesuaian kecil, trader kripto juga dapat memanfaatkan strategi ini.
Langkah 1:
Seorang investor terus menjual (menulis) deposit tunai yang Dijamin dari Uang (OTM) untuk mengumpulkan premi opsi.
Jika pada tanggal kedaluwarsa yang ditentukan sebelumnya opsi kedaluwarsa tidak bernilai, penulis mempertahankan semua premi β mengulangi proses sampai put akhirnya kedaluwarsa dalam bentuk Uang (ITM).
Opsi put yang akan kedaluwarsa dalam bentuk uang (ITM) secara otomatis.
Tidak seperti opsi ekuitas tradisional di mana transfer kepemilikan fisik terjadi saat melaksanakan kontrak opsi β opsi kripto USDC Bybit "diselesaikan secara tunai". Di sini, tidak ada transfer posisi. Sebaliknya, akun penjual opsi dikreditkan atau didebit ke posisi tunai terkait (USDC).
Contoh:
Investor menjual satu opsi put BTC $20.000 dan menerima premi $2.000 dari pembeli.
Kontrak opsi kedaluwarsa pada harga penyelesaian $19.000 dan akun penjual menerima kredit +$1.000 USDC (Harga Pukulan - Harga Penyelesaian + Premi yang Diterima)
Pada titik ini, penjual opsi memasuki pasar dan membeli satu BTC, sebelum beralih ke langkah 2 strategi roda.
Langkah 2:
Kini, dengan memegang aset kripto dasar, investor menjual panggilan tunai (terlindungi) untuk menghasilkan pendapatan yang konsisten.
Ketika opsi panggilan akhirnya kedaluwarsa dalam bentuk uang β ada dua opsi yang tersedia:
Opsi 1: Jual aset kripto dasar dan kembali ke Langkah 1 dengan menjual deposit tunai yang dijamin.
Opsi 2: Simpan aset dasar dan lanjutkan penjualan panggilan tertutup untuk menghasilkan pendapatan.
Pengaturan Strategi Roda
Faktor terpenting saat menggunakan strategi roda adalah memastikan akun perdagangan Anda memiliki modal yang cukup untuk menutupi selisih antara harga strike dan harga penyelesaian jika opsi kedaluwarsa dalam bentuk uang. Di sini, saldo akun menjamin short put "dijamin secara tunai".
Menjual opsi put adalah strategi berisiko tinggi dengan keuntungan terbatas (premi tertagih) dan potensi kerugian yang signifikan β selisih antara harga strike dan harga penyelesaian, dikurangi premi yang diterima.
Oleh karena itu, harga strike yang dipilih harus mewakili level yang dengan senang hati Anda buka posisi jangka panjang dalam aset dasar.
Memilih Yang Akan Dijual:
Saat memutuskan opsi put mana yang akan dijual, ada dua pertimbangan utama:
Seberapa jauh dari uang (di bawah harga pasar saat ini) seharusnya harga strike untuk mencapai hasil yang diinginkan (baik kedaluwarsa yang tidak berharga atau sedang dieksekusi)?
Berapa banyak Hari hingga Ekspirasi (DTE) yang harus dimiliki opsi?
Jika tujuannya adalah agar opsi kedaluwarsa tidak berharga (premi kolektif), menjual put dengan harga strike jauh di bawah harga pasar saat ini bekerja lebih baik - semakin rendah harga strike, semakin kecil peluang opsi akan kedaluwarsa dalam bentuk uang. Trade-off adalah bahwa premi opsi mengurangi jumlah uang yang Anda keluarkan.
Jika tujuannya adalah mendapatkan aset kripto dasar, pilih harga strike lebih tinggi yang Anda yakini akan kedaluwarsa dalam bentuk uang β idealnya tidak terlalu banyak untuk mengimbangi jumlah premi yang diterima.
Sebelum memutuskan jatuh tempo (tanggal kedaluwarsa) untuk menjual, pertimbangkan bagaimana premi opsi berubah seiring waktu. Semua opsi kehilangan nilai (penurunan waktu) saat tanggal kedaluwarsa semakin dekat. Kita dapat mengukur dengan tepat berapa banyak nilai yang akan hilang dari opsi dengan menggunakan Theta.
Theta adalah opsi Yunani yang mengukur tingkat penurunan premi opsi seiring waktu - karena opsi bergerak mendekati kedaluwarsa, penurunan waktu meningkat β pada saat kedaluwarsa, opsi tersebut memiliki nilai waktu nol.
Cara mudah untuk memvisualisasikan Theta adalah dengan membayangkan bola salju bergulir di gunung. Di puncak gunung, bola saljunya kecil dan bergerak perlahan. Saat bergulir lebih jauh ke bawah gunung, kecepatannya meningkat, tumbuh lebih besar di sepanjang jalan, sampai mencapai bagian bawah (kedaluwarsa).
Opsi dengan theta -0,50 akan kehilangan $0,50 setiap hari sedangkan opsi dengan theta -2,00 akan kehilangan $2,00 per hari. Theta selalu diwakili sebagai negatif karena selalu memiliki efek negatif pada harga opsi.
Theta lebih rendah untuk opsi dengan tanggal yang lebih lama (harga lebih rendah) dan lebih tinggi untuk opsi dengan tanggal yang hampir habis (harga lebih banyak menurun).
Theta adalah yang tertinggi untuk opsi At-The-Money (ATM) (harga strike sama dengan harga aset dasar saat ini) yang menurun ketika harga strike bergerak lebih jauh ke dalam uang atau kehabisan uang.
Untuk hasil terbaik, menjual put yang hampir kedaluwarsa dengan antara 30-40 (DTE) menawarkan cara yang baik untuk memaksimalkan peluruhan waktu sekaligus tidak terikat pada kontrak jangka panjang yang kurang fleksibel.
Memilih Panggilan untuk Menjual:
Dengan cara yang sama, saldo akun "menjamin" short put, aset dasar menyediakan "cover" untuk short call. Oleh karena itu, Anda harus memegang aset kripto dasar saat kontrak panggilan singkat aktif.
Ketika memilih harga strike mana yang akan dijual, pertimbangkan faktor yang sama yang digunakan untuk menentukan mana yang akan dijual:
Seberapa jauh dari uang (di atas harga pasar saat ini) seharusnya harga strike untuk mencapai hasil yang diinginkan (baik kedaluwarsa atau sedang dieksekusi)?
Berapa hari hingga kedaluwarsa yang harus dimiliki opsi tersebut?
Serupa dengan yang disebutkan di atas, menjual opsi panggilan hampir kedaluwarsa dengan antara 30-40 DTE menawarkan perpaduan nilai dan fleksibilitas yang baik.
Strategi Roda
Metrik lain yang berguna untuk membantu memutuskan harga strike mana yang paling sesuai saat menggunakan strategi opsi roda adalah Delta.
Delta adalah jumlah perubahan premi opsi untuk setiap perubahan aset dasar sebesar $1,0o. Opsi beli memiliki delta positif berkisar antara 0 dan 1 - sedangkan opsi put membawa delta negatif berkisar antara -1 dan 0.
Untuk opsi call, delta memberi tahu kita seberapa besar kenaikan harga saat aset dasar berdetak lebih tinggi sebesar $1,00 dan seberapa besar penurunan harga saat aset dasar turun sebesar $1,00. Hal ini berfungsi sebagai kebalikan untuk opsi put, yang kehilangan nilai saat aset dasar naik, dan mendapatkan keuntungan saat aset dasar turun.
Biasanya, opsi panggilan at-the-money akan memiliki delta - atau mendekati 0,50, yang berarti premi akan +/- $0,50 untuk setiap pergerakan $1,00 pada harga dasar.
Delta menurun saat opsi call bergerak lebih jauh dari uang (lebih tinggi dari harga pasar saat ini), dan meningkat saat opsi call bergerak lebih dalam ke uang (lebih rendah) β sebaliknya berlaku untuk opsi put.
Delta hanyalah cara pasar opsi untuk memberi tahu kami peluang harga strike yang akan habis dalam bentuk uang.
Semua sama, opsi at-the-money memiliki peluang 50% untuk kedaluwarsa in-the-money, dan dengan demikian adalah taruhan 50/50 - sedangkan delta 0,20/-0,20 memiliki peluang 20% untuk kedaluwarsa in-the-money.
Delta yang Lebih Tinggi = Peluang ITM yang lebih tinggi untuk kedaluwarsa.
Delta Bawah= Peluang lebih rendah untuk ITM kedaluwarsa.
Untuk Siapa Strategi Roda Itu
Strategi opsi roda cocok untuk investor dengan pengetahuan kerja yang baik tentang perdagangan opsi.
Karena opsi kripto diselesaikan secara tunai, trader harus selalu ingat untuk mendapatkan aset dasar saat short put kedaluwarsa dalam bentuk uang dan jual (jika itu tujuannya) saat short call kedaluwarsa dalam bentuk uang. Oleh karena itu, strategi opsi roda paling cocok untuk trader opsi yang lebih berpengalaman.
Kapan Menggunakan Strategi Roda
Pasar tren menyamping dengan rentang perdagangan yang luas dan tingkat dukungan dan resistensi yang jelas (angka bulat sering kali terbaik) sangat cocok untuk strategi roda, memberi Anda beberapa cara untuk menghasilkan imbal hasil positif:
Menghasilkan pendapatan pasif (saat opsi kedaluwarsa tidak bernilai).
Turunkan dasar biaya untuk mendapatkan aset kripto dasar (short put kedaluwarsa ITM).
Meningkatkan harga jual bersih aset dasar (short call kedaluwarsa ITM)
Bagan di bawah ini menunjukkan bagaimana Anda dapat meraih keuntungan dari strategi roda:
Titik Pemisah
Titik impas adalah harga di mana strategi opsi tidak menghasilkan atau kehilangan uang. Karena strategi roda memiliki banyak bagian yang bergerak, kita tidak dapat menentukan titik impas tertentu - sebagai gantinya, kita harus melihat setiap komponen individu untuk mengetahui titik impas masing-masing.
Put yang Dijamin Tunai - Titik Pecah
Titik impas ketika menjual put yang dijamin tunai adalah ketika put tersebut kedaluwarsa dalam bentuk uang (di bawah harga strike) sama dengan jumlah premi yang diterima.
Misalnya:
Investor menjual satu opsi put BTC $20.000, menerima premi $2.000 dari pembeli.
Di sini, titik impas untuk penulis put adalah $18.000. Jika put kedaluwarsa pada $18.000, akun mereka didebit -$2.000 (Harga Pukulan - Harga Penyelesaian) dan menerima kredit sebesar $2.000 (Premium Diterima )
Karena strategi roda melibatkan perolehan aset dasar dan kemudian menjual panggilan terhadapnya, kita juga harus mempertimbangkan harga perolehan aset dasar dalam perhitungan kita.
Biasanya, penjual opsi membeli aset kripto dasar ketika opsi put kedaluwarsa. Memilih untuk tidak memengaruhi profitabilitas dalam tiga cara:
Hasil Netral
Penulis membeli aset dasar pada tingkat yang sama dengan harga penyelesaian:
Harga Penyelesaian $18.000 - Harga Pembelian $18.000 - tidak ada perubahan
Hasil Positif
Penulis opsi membeli aset dasar di bawah harga penyelesaian:
Harga penyelesaian $18.000 - Harga pembelian $16.000 β penghematan $2.000.
Hasil Negatif
Penulis membeli aset dasar di atas harga penyelesaian:
Harga Penyelesaian $18.000 - Harga Pembelian $20.000 β kerugian $2.000.
Catatan: Untuk mengurangi risiko, Anda harus segera membeli aset dasar jika opsi short put kedaluwarsa ITM.
Panggilan Terjamin - Titik Putus
Kami dapat mencari titik impas untuk panggilan tertutup dengan menghitung pada titik mana premi tidak lagi mengimbangi penurunan aset dasar saat opsi kedaluwarsa.
Dengan asumsi bahwa seorang investor memperoleh satu BTC seharga $20.000, kemudian menjual opsi panggilan tunai, dengan mengumpulkan premi $2.000, titik impasnya adalah $18.000. Di sini, premi $2.000 mengimbangi penurunan aset dasar $2.000.
Sweet Spot Strategi Roda
Spons strategi opsi mengacu pada harga optimal pada tanggal kedaluwarsa. Sama seperti strategi opsi roda yang memiliki lebih dari satu titik impas, strategi ini juga memiliki beberapa titik manis:
Spot Manis Put yang Dijamin Tunai
Saat menjual put yang diamankan dengan uang tunai, harga penyelesaian yang ideal adalah ketika underlying sama dengan harga strike. Di sini, opsi kedaluwarsa tidak bernilai dan penjual mempertahankan premi.
Spot Manis Panggilan Terjamin
Mirip dengan put yang diamankan dengan uang tunai, titik terbaik untuk panggilan tertutup adalah ketika opsi kedaluwarsa dengan uang tunai (kedaluwarsa tidak bernilai). Penjual mempertahankan premi, dan dengan asumsi bahwa panggilan tersebut sia-sia saat dijual, nilai aset dasar akan lebih tinggi.
Penyesuaian yang Harus Dilakukan di Pasar Bearish
Salah satu keuntungan utama dari opsi perdagangan adalah fleksibilitasnya. Tidak seperti perdagangan spot atau kontrak berjangka perpetual di mana satu-satunya pilihan adalah menjaga posisi tetap terbuka atau tertutup, trader opsi memiliki beberapa cara untuk menyesuaikan posisi mereka selama kondisi pasar yang buruk.
Anggaplah BTC berdagang pada $22.000 dan seorang investor menjual satu opsi put BTC $20.000 dengan 40 hari hingga kedaluwarsa dan menerima premi $2.000, dengan keyakinan bahwa harganya akan mendekati $20.000 pada saat kedaluwarsa.
Setengah jalan melalui kontrak, sekarang dengan 20 hari hingga kedaluwarsa, investor menjadi lebih bearish, percaya bahwa BTC dapat berdagang turun menjadi $18.000 sebelum tanggal kedaluwarsa opsi.
Harga dasar telah turun $500 menjadi $21.500 dan premi opsi masih $2.000 (penurunan waktu telah mengimbangi pergerakan harga negatif dari underlying).
Berikut adalah beberapa cara mereka dapat menyesuaikan posisi untuk mencerminkan pandangan bearish baru mereka:
Tutup posisi dan tunggu untuk menjual strike yang lebih rendah β Jika short put ditutup dan BTC meluncur ke $18.000 sebelum tanggal kedaluwarsa, investor dapat menjual harga strike yang lebih rendah dengan jumlah waktu yang sama untuk berjalan, menurunkan harga impas mereka sambil menerima jumlah premi yang setara dengan yang dikumpulkan saat menulis put $20.000.
Beli opsi put protektif dengan harga strike lebih rendah - Membeli put out-of-the-money lebih lanjut mengubah short put yang dijamin tunai menjadi Bull Put Spread risiko lebih rendah. Perlindungan long put membatasi jumlah yang dapat Anda hilangkan dari short put, dan karena pemogokan lebih rendah, biayanya akan kurang dari premi yang dikumpulkan pada short put tertulis. Diagram hasil untuk Spread Put Bull menunjukkan bahwa hal tersebut membatasi potensi kerugian, tidak peduli seberapa jauh nilai uang yang ditabung di put bawah kedaluwarsa.
Peluncuran: Peluncuran melibatkan penutupan pemogokan short terbuka dan membuka posisi short baru dalam pemogokan out-of-the-money lebih jauh di tempatnya. Roll up adalah kebalikannya dan melibatkan penutupan pukulan terbuka dan membuka pukulan yang lebih tinggi. Dalam contoh ini, investor membeli kembali $20.000 yang ditempatkan dan menjual strike mendekati $18.000. Tentu saja, karena lebih kehabisan uang, pemogokan baru akan menghasilkan lebih sedikit premi dan memiliki theta yang lebih rendah β manfaatnya adalah bahwa pemogokan baru memiliki delta lebih rendah dan dengan demikian kecil kemungkinannya untuk kedaluwarsa dalam bentuk uang.
Potensi Ambil Keuntungan Maksimum
Karena strategi roda memiliki berbagai aspek, secara teori, ada beberapa cara untuk memainkannya secara maksimal dan menguntungkan:
Short jarang, atau tidak pernah kedaluwarsa dalam bentuk uang, dan penulis opsi menghasilkan pendapatan yang stabil dan dapat diandalkan.
Put pendek akan kedaluwarsa dalam bentuk uang (tidak berharga) - penulis mempertahankan premi, membeli aset kripto dasar yang dapat digunakan, dan investor menulis panggilan tertutup untuk menghasilkan pendapatan tambahan. Di sini, keuntungan investor dari apresiasi modal aset dasar dan premi yang diterima.
Setelah memegang aset dasar, trennya lebih tinggi dan investor terus-menerus menulis panggilan tertutup yang jarang, atau tidak pernah kedaluwarsa dalam bentuk uang.
Potensi Kerugian yang Dibatalkan Maksimum
Untuk memahami potensi kerugian saat memperdagangkan strategi roda, kita perlu memecahnya menjadi dua bagian:
Put Aman Tunai
Potensi kerugian maksimum yang timbul adalah selisih antara harga strike dan harga penyelesaian + premi yang diterima. Secara teori, kerugian maksimum terjadi jika harga aset dasar turun menjadi $0,00. Dalam contoh yang kami gunakan di atas, kerugian maksimum pada opsi put short $20.000 adalah -$18.000 (-$20.000 + premi yang diterima sebesar $2.000).
Kita dapat menghindari potensi kerugian maksimum dengan menutup posisi jika premi atau aset dasar melebihi ambang batas harga yang telah ditentukan.
Panggilan tertutup
Kerugian maksimum pada strategi panggilan tertutup adalah selisih antara harga perolehan aset dasar dan $0,00 + Premi yang diterima.
Misalnya, jika seorang investor membeli BTC seharga $20.000 dan menjual opsi panggilan keluar uang yang menerima premi $2.000, potensi kerugian maksimum adalah -$18.000 (-$20.000 + Premi yang diterima sebesar $2.000).
Untuk menghindari potensi kerugian maksimum pada panggilan tertutup, praktik terbaik adalah menempatkan pesanan stop rugi terhadap aset dasar, dan jika terisi, segera menutup posisi opsi panggilan pendek.
Contoh Strategi Roda
mari kita bahas berbagai langkah opsi strategi roda perdagangan saat menggunakan kontrak yang diselesaikan USDC Bybit.
Langkah 1
Pada tab derivatif, pilih Opsi USDC .
Langkah 2
Pilih tanggal kedaluwarsa yang ingin Anda lihat β atau lihat semua tanggal kedaluwarsa secara bersamaan.
Langkah 3
Pilih harga strike yang diinginkan. Opsi panggilan ditampilkan di sebelah kiri rantai opsi dan menempatkan opsi di sebelah kanan.
Langkah 4
Setelah memilih pemogokan yang diinginkan, tiket penempatan pesanan akan muncul. Di sini, Anda akan menemukan volatilitas tersirat, delta, gamma, dan perhitungan theta untuk pemogokan. Setelah puas melanjutkan, klik pesan .
Langkah 5
Anda akan diminta untuk mengonfirmasi pesanan. Jika semuanya terhapus, klik konfirmasi .
Pengembalian Strategi Roda
Hasil dari perdagangan strategi roda akan bervariasi tergantung pada beberapa hal:
Jumlah total premi yang dikumpulkan (opsi kedaluwarsa tidak bernilai), sebelum opsi pada akhirnya kedaluwarsa dalam bentuk uang β Semakin banyak premi yang Anda kumpulkan seiring waktu, semakin besar peluang keberhasilannya.
Memprediksi titik pembalikan tren pada harga dasar β Tujuannya adalah untuk "membeli rendah dan menjual tinggi." Penjualan mengarah ke kisaran terendah dan panggilan menuju tinggi akan meningkatkan profitabilitas secara dramatis.
Volatilitas tersirat waktu β Jual opsi ketika volatilitas tersirat tinggi berdasarkan standar historis.
Dengan memahami tiga faktor dasar ini, Anda dapat meningkatkan potensi profitabilitas saat memperdagangkan roda opsi.
Tips Strategi Roda
Ada beberapa hal yang dapat Anda lakukan untuk mendapatkan hasil terbaik dari strategi roda:
Jual opsi put/call pada harga strike yang Anda yakini akan kedaluwarsa dengan uang.
Jual opsi ketika volatilitas tersirat tinggi relatif terhadap volatilitas historis
Tulis opsi antara 30-40 hari hingga kedaluwarsa untuk memanfaatkan pembusukan waktu.
Atur peringatan untuk memberi tahu Anda saat opsi akan kedaluwarsa.
Persyaratan Margin
Tujuan utama dari strategi roda opsi adalah untuk mendapatkan aset dasar agar dapat menulis opsi panggilan terhadapnya. Oleh karena itu, Anda harus mempertahankan saldo USDC yang cukup tinggi untuk menutupi biaya pembelian aset dasar.
Setelah underlying diperoleh, pemegang akun dengan saldo akun minimum 1.000 USDC dapat menggunakan mode Margin Portofolio Bybit untuk mengurangi persyaratan margin saat menjual opsi panggilan tertutup.
Mode Margin Portofolio menggabungkan posisi untuk menentukan paparan portofolio secara keseluruhan. Di sini, eksposur long (dasar long) akan terbebas dari eksposur short (panggilan short), yang menghasilkan persyaratan margin gabungan yang lebih rendah daripada jika memegang posisi secara individual. Keuntungan utama dari mode Margin Portofolio adalah memerlukan lebih sedikit modal untuk mengelola portofolio lindung nilai, sehingga meningkatkan daya beli modal akun.
Dampak Kerusakan Theta
Pembusukan Theta melengkapi permainan opsi roda dengan mengurangi nilai opsi tertulis - terutama ketika kedaluwarsa semakin dekat. Dengan menjual opsi jangka pendek antara 30-40 hari hingga kedaluwarsa, Anda mendapatkan keuntungan dengan memanfaatkan bagian tercuram dari kurva di mana premi menurun paling cepat.
Efek Volatilitas Tersirat
Volatilitas mengukur berapa banyak, dan seberapa cepat harga aset bergerak naik atau turun selama periode tertentu. Pasar dengan ayunan harga harian yang kecil memiliki volatilitas rendah dan pasar dengan ayunan harga harian yang lebih besar memiliki volatilitas yang tinggi. Perbedaan utamanya adalah stok volatilitas tinggi memiliki ayunan harga yang jauh lebih besar. Hal ini biasanya disertai dengan IV tinggi.
Saat memperdagangkan opsi, kami mengungkapkan volatilitas dengan dua cara berbeda:
Volatilitas Historis
Seperti namanya, ini memberi tahu kami berapa banyak harga aset yang dipindahkan setiap hari selama periode tertentu.
Volatilitas Tersirat
Volatilitas Tersirat (IV) adalah ukuran seberapa volatil pasar opsi mengharapkan aset dasar di masa depan.
Semua hal sama, harga opsi naik ketika IV naik dan turun ketika menurun.
Memahami hubungan antara volatilitas historis dan IV adalah alat yang sangat bagus untuk dimiliki saat menjual opsi. Di sini, Anda dapat menilai apakah IV tinggi atau rendah berdasarkan standar historis.
Untuk memaksimalkan keuntungan, aturan yang baik adalah menjual opsi ketika IV tinggi dibandingkan dengan rata-rata historisnya. Dengan melakukan hal ini, Anda akan mendapatkan premi dan keuntungan yang lebih tinggi jika IV kembali ke rata-rata historis.
Manfaat
Berikut adalah beberapa keuntungan dari strategi roda:
Investor dapat memperoleh penghasilan pasif dengan menjual opsi dan mengumpulkan premi.
Premi yang diterima secara efektif menurunkan harga pembelian dan meningkatkan harga jual aset dasar.
Pembusukan waktu mendukung strategi ini.
Kontra
Berikut adalah beberapa kontra strategi:
Baik put dengan jaminan tunai maupun panggilan tertutup memiliki potensi positif dan potensi negatif yang signifikan.
Volatilitas tersirat yang meningkat bertentangan dengan strategi ini.
Penyelesaian tunai berarti investor harus melakukan transaksi tambahan (membeli atau menjual aset dasar) saat menggunakan strategi ini.
Risiko
Opsi short put kedaluwarsa dalam bentuk uang (dijalankan) dan harga aset dasar melonjak lebih tinggi dari jumlah premi yang diterima sebelum investor mengeksekusi pesanan beli mereka.
Panggilan tertutup akan kedaluwarsa dalam bentuk uang melebihi premi yang diterima dan digunakan dengan kerugian bersih. Meyakini bahwa dasar akan terus lebih tinggi, investor memilih untuk tidak menjual, tetapi pasar berubah menjadi lebih rendah yang mengakibatkan kerugian dari awal ke pasar.
Strategi Roda vs. Panggilan Tercakup
Jika investor sudah memiliki aset kripto dasar, mereka dapat melewati langkah 1 (menuliskan put yang dijamin tunai) dari strategi roda dan langsung menjual panggilan tertutup (langkah 2). Jika opsi panggilan dilakukan, investor dapat memilih untuk menjual aset kripto dasar dan memulai strategi roda dari langkah 1.
Strategi Roda vs. Beli dan Tahan
Ketika dieksekusi dengan benar, roda opsi dapat menghasilkan imbal hasil yang lebih baik daripada strategi beli dan tahan tradisional. Meskipun terkadang, HODLing saja mungkin lebih menguntungkan.
Salah satu faktor penentu adalah berapa banyak premi opsi yang akan dikumpulkan oleh penulis.
Ada kemungkinan bahwa opsi menulis dalam waktu 30-40 hari hingga kedaluwarsa tidak akan menghasilkan pemogokan yang akan berakhir dalam bentuk uang selama beberapa bulan. Di sini, premi yang disimpan di bank bisa cukup besar dan digunakan untuk membiayai harga pembelian aset dasar, sehingga mencapai dasar biaya yang lebih baik. Hal ini jelas positif untuk strategi roda, tetapi tidak menyebabkan hilangnya peluang.
Meskipun opsi put penjualan menguntungkan jika pasar bergerak lebih tinggi ( put kedaluwarsa tidak bernilai dan Anda mempertahankan premi), opsi tersebut membatasi potensi keuntungan hingga jumlah premi yang diterima. Jika Anda yakin harga dasar dapat naik lebih dari jumlah premi yang akan Anda terima untuk menjual opsi put, membeli aset secara langsung menjadi lebih masuk akal.
Demikian pula, panggilan penjualan terhadap kripto dasar Anda berjalan dengan baik saat pasar sedang tren menyamping, atau sedikit lebih rendah. Di sini, premi memberikan aliran pendapatan dan lindung nilai terhadap penurunan kecil dalam aset kripto yang mendasarinya. Namun, di pasar yang sedang naik, Anda lebih baik tidak menjual panggilan karena Anda dapat melewatkan jika kripto Anda memiliki bullish yang lebih tinggi.
Strategi Roda vs. Spread Kredit
Untuk memahami perbedaan antara strategi roda dan spread kredit, mari kita lihat cara kerja spread kredit:
Sebaran kredit adalah strategi opsi dua kaki di mana investor menjual satu opsi dan membeli opsi out-of-the-money lebih lanjut dalam underlying yang sama dengan tanggal kedaluwarsa yang sama. Penyebaran kredit mendapatkan namanya karena opsi short selalu lebih dekat dengan uang daripada opsi long dan kemudian memiliki premi yang lebih tinggi - misalnya:
Investor menjual satu opsi put BTC $20.000 dengan 40 DTE dan menerima premi $2.000
Investor membeli satu opsi put BTC $18.000 dengan 40 DTE dan membayar premi $800.
Di sini, kita melihat investor menerima kredit bersih sebesar $1.200 (Premium Diterima Senilai $2.000 -Premium Dibayar Senilai $800)
Perbedaan utama antara opsi short yang digunakan dalam strategi roda, dan spread kredit, adalah bahwa membeli pemogokan out-of-the-money lebih lanjut, membatasi potensi kerugian pada selisih antara harga pemogokan, dikurangi premi yang diterima.
Ketika hanya menjual opsi put $20.000, kerugian maksimumnya adalah $18.000 (-$20.000 +$2.000 premi yang diterima) dan potensi keuntungan maksimum $2.000 (Premium diterima).
Meskipun perdagangan spread kredit di atas hanya menghasilkan $1.200 premi bersih vs. $2.000 saat memperdagangkan put saja, kerugian terbesar yang dapat Anda hilangkan adalah $800 ($20.000 - $18.000 + Premi yang diterima sebesar $1.200).
Strategi Alternatif
Karena elemen opsi pendek roda memiliki sisi positif dan risiko yang signifikan yang terbatas, strategi mungkin tidak sesuai untuk investor dengan toleransi risiko yang lebih rendah atau bagi mereka yang siap untuk mengambil lebih banyak risiko untuk mencapai keuntungan yang lebih besar.
Namun, strategi roda pada dasarnya adalah perdagangan dengan rentang di mana tujuannya adalah untuk menjual put mendekati low lokal dan menjual call mendekati high lokal. Mengetahui hal ini, kami dapat mencari strategi lain dengan profil risiko berbeda yang digunakan untuk mengekspresikan tampilan arah.
Berikut adalah dua alternatif:
Collar Opsi (Bagus, berisiko rendah)
Di sini, seorang investor membeli aset dasar dan, pada saat yang sama, membeli opsi put out-of-the-money yang melindungi dan menjual panggilan tertutup out-of-the-money. Mungkin terlihat seperti ini:
Beli satu BTC seharga $20.000.
Beli satu opsi put BTC $18.000 dengan 40 DTE dan bayar premi $800.
Jual satu opsi panggilan BTC $25.000 dengan 40 DTE dan dapatkan premi $300.
Biaya - debit bersih sebesar $500 (Premium Dibayar - Premi Diterima )
Keuntungan maksimum $4.500 ($25.000 - $20.000 - $500 Debit Bersih ) -Dengan asumsi investor menjual underlying pada tanggal kedaluwarsa.
Sisi Bawah Maks sebesar $2.500 ($20.000 - $18.000 - $500 Debit Bersih ) - Mendasari penjualan pada tanggal kedaluwarsa.
Pembalikan Risiko (Bullish, berisiko tinggi)
Seorang investor menjual opsi put out-of-the-money - menggunakan premi untuk membiayai pembelian opsi panggilan out-of-the-money.
Misalnya:
Jual satu opsi put BTC $18.000 dengan 40 DTE dan dapatkan premi $800.
Beli satu opsi panggilan BTC $22.000 dengan 40 DTE dan bayar premi $800.
Biaya $0 (Premium Dibayar - Premi Diterima ).
Dalam contoh ini, investor tidak menghasilkan atau kehilangan uang jika opsi kedaluwarsa antara $18.000 dan $22.000, memiliki potensi positif yang tidak terbatas di atas $22.000, dan potensi negatif yang signifikan di bawah $18.000.
Kesimpulan
Strategi roda opsi adalah strategi opsi lanjutan yang paling cocok untuk investor berpengalaman dengan pengetahuan yang kuat tentang pasar opsi. Meskipun strategi khusus ini mungkin terlalu teknis untuk trader opsi yang kurang berpengalaman, keindahan pasar opsi adalah bahwa ada sesuatu untuk semua orang. Baik pandangan Anda bullish, bearish, atau bahkan netral, Anda dapat meraih keuntungan menggunakan opsi pada tingkat risiko yang sesuai dengan situasi keuangan Anda.
Untuk mempelajari lebih lanjut tentang cara opsi dapat meningkatkan perdagangan Anda, lihat panduan kami untuk berbagai strategi. Dari strategi opsi collar hingga kondor besi.