Strategi Opsi Straddle: Cara Menghasilkan Keuntungan Secara Konsisten

Bagian terbaik dari strategi opsi netral perdagangan adalah Anda dapat ragu untuk menjadi bullish atau bearish pada perdagangan opsi kripto terbaru Anda dan masih mendapatkan keuntungan. Hal ini berkat potensi kenaikan volatilitas tersirat (IV) yang berasal dari katalis yang akan datang yang dapat menyebabkan pergerakan harga koin atau token yang lebih besar dari perkiraan. Tertarik untuk mempelajari strategi opsi yang memungkinkan Anda memainkan kedua sisi? 

Masukkan strategi straddle — skema opsi netral yang memungkinkan trader memanfaatkan volatilitas yang akan datang dan mendapatkan keuntungan yang rapi, terlepas dari apakah harga keseluruhan naik atau turun. Dari pengaturan strategi opsi straddle hingga referensi contoh mengeksekusi strategi straddle di pasar kripto, berikut adalah semua yang perlu Anda ketahui dalam hal mengungkap rahasia menghasilkan keuntungan dengan straddle long dan short di pasar opsi kripto.

Poin Penting:

• Staddle adalah strategi opsi netral harga yang melibatkan perdagangan call dan put option untuk aset, dengan harga strike dan tanggal kedaluwarsa yang sama.
• Strategi opsi straddle memungkinkan trader untuk memanfaatkan perubahan pada volatilitas tersirat aset dasar.
• Trader opsi kripto dapat memilih dari dua jenis strategi straddle: long dan short.

Apa Itu Strategi Opsi Straddle?

Staddle adalah strategi opsi netral harga yang melibatkan perdagangan call dan put option untuk aset, dengan harga strike dan tanggal kedaluwarsa yang sama. Trader menggunakan straddle untuk memanfaatkan perubahan pada volatilitas tersirat aset dasar. Ketika harga aset bergerak lebih dari yang diharapkan, premi opsi akan naik lebih dari yang diharapkan, sehingga menghasilkan keuntungan bagi trader opsi straddle.

Jenis Strategi Opsi Straddle

Ada dua jenis strategi straddle yang dapat dipilih trader opsi kripto:

1. Long Straddles — Seorang trader membeli call dan kontrak put pada harga strike yang sama, dan keuntungan saat IV naik (strategi panjang).
2. Straddles Pendek — Seorang trader menulis panggilan dan kontrak put pada harga strike yang sama, dan keuntungan saat IV jatuh (strategi pendek).

Untuk memulai long straddle, Anda membeli opsi panggilan dan opsi put dengan harga strike dan tanggal kedaluwarsa yang sama. Agar strategi menghasilkan uang pada saat kedaluwarsa, harga aset dasar harus menyimpang dari pemogokan (di kedua arah) dengan jumlah yang lebih besar dari total premi yang telah Anda bayarkan.

Untuk straddle pendek, sebaliknya berlaku. Di sini, Anda menjual put dan call dengan harga strike dan tanggal kedaluwarsa yang sama. Untuk mendapatkan keuntungan pada saat kedaluwarsa dengan pendekatan ini, aset dasar tidak boleh menyimpang dari pemogokan lebih dari jumlah total premi yang dikumpulkan.

Apa Itu Volatilitas Tersirat?

Sebelum mulai mengeksekusi rintangan, penting untuk memahami terlebih dahulu apa yang mendorong premi kontrak opsi selain opsi Yunani . 

Volatilitas tersirat (IV) secara efektif mewakili jumlah ketidakpastian atau risiko di pasar untuk aset tertentu. Volatilitas tersirat berasal dari harga opsi itu sendiri dengan mengukur pergerakan harga pasar yang diharapkan dalam kontrak opsi. Ini menunjukkan seberapa besar trader percaya bahwa suatu aset akan bergerak sepanjang masa opsi, yang membantu mereka untuk memutuskan apakah membeli atau menulis kontrak opsi adalah optimal ketika mengeksekusi strategi opsi straddle. 

Trader yang mengharapkan lebih banyak pergerakan harga dalam waktu dekat harus mengeksekusi strategi straddle yang panjang, karena mereka mengharapkan harga opsi untuk lebih mendekati katalis. Sebaliknya, trader opsi yang mengharapkan volatilitas harga yang lebih rendah harus menulis strategi straddle singkat, karena mereka mengharapkan harga kontrak menjadi kurang volatil menjelang kedaluwarsa.

Cara Menyiapkan Strategi Opsi Straddle

Baik itu posisi long atau short, tiga hal berlaku saat mengatur straddle:

1. Opsi beli dan put harus dikaitkan dengan aset dasar yang sama.
2. Kedua opsi harus memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama.
3. Anda harus menggunakan harga strike yang sama untuk put dan call.

Pengaturan Straddle Panjang

Mari kita lihat bagaimana strategi long straddle dapat digunakan untuk mendapatkan keuntungan dari volatilitas yang meningkat di berbagai koin dan token.

Contoh Opsi Kripto

Mari kita ambil skenario hipotetis: Dalam waktu dua minggu, peningkatan blockchain besar sedang berlangsung di jaringan Ethereum, dan semua situs web media sosial utama sedang membicarakannya. Anda memprediksi hal ini dapat mengakibatkan pergerakan harga yang besar untuk ETH, tetapi Anda tidak yakin ke arah mana. Dengan mempertimbangkan semua ini, strategi opsi straddle yang panjang dapat membantu Anda mendapatkan keuntungan.

Harga ETH Dasar: $1.600,00

1. Beli satu kontrak dengan opsi put $1.600,00, dengan 25 hari hingga kedaluwarsa (DTE), membayar premi 0,0241 ETH.
2. Beli satu kontrak dengan opsi beli $1.600,00 dengan 25 DTE, dengan membayar premi 0,0473 ETH.

Contoh ini menggunakan pemogokan at-the-money (ATM) (setara dengan harga jaminan dasar). Atau, pemogokan out-of-the-money (OTM) dapat diimplementasikan untuk memberikan perdagangan bias bullish atau bearish. Biaya gabungan dari strategi ini adalah debit bersih 0,0714 ETH, yang berjumlah sekitar $114,24. Ini juga berfungsi sebagai potensi kerugian maksimum untuk strategi opsi long straddle ini.

Agar perdagangan ini menguntungkan, harga ETH harus di atas $1.714,24 (call strike + total premi yang dibayarkan) atau di bawah $1.485,76 (put strike − total premi) pada saat kedaluwarsa.

Diagram hasil di bawah ini menampilkan contoh harga saham dan menggambarkan profil risiko long straddle saat kedaluwarsa. Anda akan melihat kerugian maksimum terjadi ketika aset kedaluwarsa sama dengan long strike.

Berkat sifat netral dari strategi long straddle, trader opsi memiliki potensi untuk mendapatkan keuntungan baik dari sisi positif maupun negatif selama harga ETH bergerak lebih dari yang diperhitungkan pada kontrak opsi IV.

Pengaturan Straddle Pendek

Mari kita lihat bagaimana strategi straddle singkat dapat digunakan untuk koin dan token untuk mendapatkan keuntungan dari volatilitas yang diperkirakan akan turun seiring waktu.

Contoh Opsi Kripto

Dengan menggunakan Ether sebagai contoh lagi, mari kita lihat bagaimana kita bisa mendapatkan keuntungan dari straddle singkat dan menulis panggilan yang sama dan membuat kontrak. 

Dalam hal ini, jika Anda tidak mengharapkan ETH untuk banyak bergerak dalam hal harga, dan berharap volatilitasnya akan habis seiring waktu, maka masuk akal untuk menulis panggilan dan membuat kontrak untuk membuka strategi opsi straddle singkat. Hal ini secara efektif memungkinkan Anda untuk memanfaatkan volatilitas kontrak opsi yang tinggi dan menulis kontrak dengan premi yang tinggi, sekaligus mengharapkan harga ETH tetap datar meskipun terjadi peningkatan jaringan blockchain utama.

Harga ETH Dasar: $1.600,00

• Tulis satu kontrak put option senilai $1.600,00 dengan 25 hari hingga kedaluwarsa (DTE), membayar premi 0,0241 ETH.
• Tulis satu kontrak dengan opsi panggilan $1.600,00 dengan 25 DTE, dengan membayar premi 0,0473 ETH.

Kredit premi gabungan yang akan diterima dari strategi ini adalah bersih dari 0,0714 ETH, yang berjumlah sekitar $114,24. Ini juga berfungsi sebagai potensi keuntungan maksimum untuk strategi opsi straddle pendek ini.

Agar perdagangan ini menguntungkan pada tanggal kedaluwarsa, harga ETH harus tetap berada di antara $1.714,24 (mogok panggilan + total premi yang dibayarkan) dan $1.485,76 (mogok put − total premi).

Tidak seperti long straddle, yang memiliki risiko terbatas (premium yang dibayarkan), short straddle memiliki potensi keuntungan terbatas (premium yang diterima) dan risiko yang signifikan.

Diagram hasil di bawah ini menggambarkan straddle pendek yang mencapai keuntungan maksimum saat kedua strike kedaluwarsa di ATM. Ada potensi kerugian tak terbatas di sisi positif, dan potensi kerugian signifikan di sisi negatif.

Opsi Straddle vs. Strangle

Staddle dan strangle memiliki banyak kesamaan. Keduanya netral harga dan terstruktur untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan dalam IV. Namun, meskipun straddle menggunakan pemogokan ATM, strangle menggabungkan dua opsi OTM.

Untuk strangle panjang, Anda membeli opsi put OTM dan opsi call OTM pada aset dasar yang sama, dengan tanggal kedaluwarsa yang sama.

Seperti long straddle, long strangle akan diuntungkan saat volatilitas meningkat. Perbedaan utama antara keduanya adalah bahwa dengan menggunakan pemogokan OTM, Anda memerlukan pergerakan aset dasar yang lebih besar untuk mendapatkan keuntungan. Hasilnya adalah bahwa, semua sama, dua opsi OTM harus berharga kurang dari dua opsi ATM.

Seperti long straddle, long strangle berisiko rendah (total premi), dengan potensi keuntungan tak terbatas di sisi positif dan potensi keuntungan yang cukup besar di sisi negatif.

Diagram hasil di bawah ini menunjukkan bahwa perdagangan tidak menguntungkan dalam rentang yang lebih luas daripada straddle, menjadi menguntungkan ketika harga aset dasar bergerak melampaui pemogokan melebihi total biaya premi.

Sebuah strangle pendek, yang digambarkan di bawah ini, adalah cerminan dari strategi strangle panjang. Meskipun Anda mengumpulkan jumlah premi yang lebih rendah dengan menjual opsi OTM, rentang keuntungan perdagangan lebih besar daripada saat menjual straddle.

Siapa yang Dapat Menggunakan Strategi Straddle?

Karena long straddle adalah strategi berisiko rendah, ini sesuai untuk investor dari semua tingkat pengalaman. Sebaliknya, straddle pendek lebih cocok untuk trader berpengalaman dengan toleransi risiko yang tinggi. Hal ini karena risiko kerugian tidak terbatas yang mungkin terjadi ketika harga aset dasar terlalu banyak ke arah mana pun, sehingga premi opsi yang diterima tidak dapat mengimbangi volatilitas harga.

Kapan Menggunakan Straddle

Waktu terbaik untuk melakukan straddle adalah ketika Anda memperkirakan volatilitas akan meningkat dan aset dasar mencatat pergerakan “cukup besar” (dengan jumlah premi yang diterima melebihi jumlah premi yang diterima).

Trader opsi sering kali menggunakan straddle untuk bertepatan dengan potensi peristiwa yang bergerak di pasar, seperti rilis data ekonomi dan dengar pendapat regulasi, atau hanya ketika analisis teknis mereka memperkirakan adanya keruntuhan yang akan datang.

Titik Pecah

Baik long maupun short straddle memiliki dua titik impas yang mungkin pada saat kedaluwarsa — saat pasar menetap di kedua arah, sama dengan jumlah premi yang dibayarkan atau diterima.

Contoh 1

Sebuah straddle BTC panjang yang berpusat pada harga strike $20.000, dengan biaya premi gabungan $1.000, akan mencapai titik impas yaitu $19.000 atau $21.000 pada tanggal kedaluwarsa. Pada kedua level, perdagangan tidak menghasilkan atau kehilangan uang (harga strike − harga penyelesaian +/− premi yang dibayarkan).

Contoh 2

Sebuah straddle pendek yang berpusat pada harga strike $20.000 yang menghasilkan premi $1.000 juga memecah bahkan pada $19.000 atau $21.000 (harga strik − harga penyelesaian +/− premi yang diterima).

Spot Manis Straddle Pendek

Titik manis untuk straddle singkat adalah ketika opsi kedaluwarsa dengan harga dasar sama dengan strike. Menggunakan contoh di atas, titik manis adalah $20.000 pada saat kedaluwarsa. Karena kedua opsi adalah ATM, kedua opsi tersebut kedaluwarsa tidak bernilai dan Anda dapat mempertahankan seluruh premi.

Penyesuaian untuk Menjadikan Pasar Bearish

Seperti yang disebutkan sebelumnya, straddle dirancang untuk mendapatkan keuntungan dari pasar bullish dan bearish. Namun, Anda dapat mengubah strategi jika tampilan pasar Anda berubah selama proses perdagangan. Di sini, kami melihat dua cara untuk mengubah strategi dari netral harga (horizontal) menjadi terarah (diagonal).

Jual Opsi Long Call (Bearish)

Menghapus long call akan mengubah straddle menjadi bearish long put. Meskipun risikonya tetap terbatas (put premium +/− biaya penutupan panggilan), perdagangan sekarang memiliki bias bearish dan tidak menguntungkan jika aset dasar bergerak di atas harga impas panggilan panjang.

Jual Opsi Long Put (Bullish)

Menjual long put akan mengubah straddle menjadi long call bullish . Serupa dengan menghapus opsi put, risiko perdagangan terbatas (panggilan premium +/− biaya penutupan put), tetapi tidak lagi menguntungkan jika pasar bergerak di bawah titik impas put long tertutup.

Kiat Straddle

Berikut adalah tiga strategi untuk meningkatkan kemungkinan long straddle menjadi menguntungkan:

1. Atur waktu strategi Anda agar bertepatan dengan acara yang berpotensi menggerakkan pasar.
2. Tutup posisi jika volatilitas melonjak segera setelah memasuki perdagangan.
3. Pilih harga strike yang mewakili titik balik pada grafik harga, seperti resistensi jangka panjang atau tingkat dukungan.

Persyaratan Margin

Salah satu keuntungan utama straddle adalah persyaratan margin minimalnya. Karena sebagian besar kerugiannya adalah biaya masuk, margin lebih lanjut tidak diperlukan setelah Anda membayar debit bersih awal.

Sebaliknya, persyaratan margin untuk mencekik pendek jauh lebih tinggi. Namun, trader Bybit dengan saldo akun minimum 1.000 USDC dapat memilih untuk mengaktifkan mode Margin Portofolio .

Mode Margin Portofolio menggunakan pendekatan berbasis risiko yang serupa dengan Analisis Risiko Portofolio Standar (Standard Portfolio Analysis of Risk/SPAN) untuk menentukan tingkat risiko keseluruhan dari portofolio kripto. Dengan menggunakan metode ini, eksposur long dan short saling terjaring satu sama lain, sehingga mengurangi persyaratan margin untuk portofolio lindung nilai. Oleh karena itu, posisi long atau short yang ada dapat mengurangi persyaratan margin untuk straddle pendek yang diterapkan pada aset dasar yang sama.

Dampak Kerusakan Theta

Seperti yang telah kami jelaskan, premi opsi kehilangan nilai (kikis) seiring waktu. Namun, pembusukan waktu tidak konstan, dan berubah saat kontrak aktif. Ukuran untuk mengukur berapa banyak premi yang akan hilang setiap hari adalah .

Theta mengukur sensitivitas premi terhadap waktu. Karena selalu mencerminkan jumlah opsi yang akan menurun, maka selalu dilambangkan sebagai angka negatif. Misalnya, semua hal sama, opsi BTC senilai $100,00 dengan theta −0,5 akan bernilai $99,50 pada hari berikutnya, sedangkan jika opsi tersebut memiliki theta −0,9 akan bernilai $99,10 pada hari berikutnya.

Kurva theta di bawah ini menunjukkan bahwa peluruhan waktu tidak linear. Karena opsi ini memiliki lebih sedikit waktu untuk mewujudkan atau meningkatkan nilai, laju erosi akan semakin cepat seiring dengan mendekatnya tanggal kedaluwarsa.

Pro

• Long straddle sangat ideal jika Anda mengantisipasi gerakan besar setelah berita acara mendatang, tetapi tidak yakin akan arah yang akan diambilnya.
• Biaya strategi yang ditetapkan berarti Anda dapat menghitung kemungkinan kerugian terbesar Anda.
• Potensi keuntungan tidak terbatas pada sisi positif dan signifikan pada sisi negatif.

Kontra 

• Pembusukan waktu bekerja melawan strategi ini.
• Penurunan IV dapat membuat perdagangan Anda tidak menguntungkan.

Risiko

• Kenaikan IV yang diharapkan dapat gagal terwujud, menyebabkan opsi put dan call kehilangan nilai.
• Gerakan yang mendasarinya, tetapi tidak cukup untuk mengimbangi efek peluruhan waktu.

Apakah Strategi Opsi Straddle Layak Dicoba?

Berdasarkan kasus dan contoh yang disajikan di atas, menjalankan strategi opsi straddle dapat membantu trader memanfaatkan pasar yang bergejolak. Namun, ada pro dan kontra yang harus dipertimbangkan sebelum menjalankan strategi. Selain itu, strategi straddle membantu trader mendapatkan keuntungan jika mereka memahami konsep volatilitas tersirat tanpa memaksa mereka untuk memilih satu sisi, karena strategi tersebut netral harga. Hal ini mungkin berguna dalam situasi ketika trader mengantisipasi pergerakan besar ke arah harga, tetapi tidak yakin ke mana arahnya.

Sebaliknya, akan sulit untuk mengukur seberapa menguntungkan strategi opsi straddle karena aset harus bergerak secara signifikan agar dapat menguntungkan bagi trader yang melakukan straddle yang panjang. Selain itu, bagi mereka yang menulis strategi opsi straddle singkat, selalu ada risiko kerugian tidak terbatas jika harga aset bergerak lebih dari yang diharapkan ke arah mana pun. 

Secara keseluruhan, kami percaya bahwa strategi straddle sangat layak dicoba, karena merupakan alat yang dapat digunakan oleh trader opsi berpengalaman dan opsi awal. Rekomendasi ini didasarkan pada asumsi bahwa trader sepenuhnya memahami opsi Yunani, dan efek volatilitas tersirat.

Dalam Nutshell

Pada akhirnya, long strangles dan straddle adalah strategi yang sangat baik, menghindari risiko yang dapat Anda gunakan untuk mendapatkan keuntungan dari perubahan volatilitas tersirat. Karena kedua metode tersebut mudah diterapkan, kedua metode tersebut dapat digunakan oleh trader yang kurang berpengalaman yang mencari imbal hasil besar. 

Di sisi lain, strangle dan straddle pendek cocok untuk trader yang lebih berpengalaman, atau mereka dengan toleransi risiko yang lebih tinggi yang dapat menguranginya.

Jika masih tidak yakin apakah straddle atau strangle cocok untuk Anda, lihat alat pendidikan gratis Bybit Learn untuk mengetahui lebih lanjut tentang manfaat opsi kripto.

#Bybit #TheCryptoArk