Topics Opsi

Opsi Kedaluwarsa: Apa yang Terjadi Saat Opsi Berakhir?

Menengah
Opsi
Sep 27, 2023

Alasan nomor satu mengapa beberapa trader kripto cenderung menghindari opsi perdagangan sepenuhnya adalah karena mereka takut akan kompleksitas yang terlibat dengan kedaluwarsa opsi. Dengan memainkan Opsi Yunani, memasukkan tanggal kedaluwarsa ke dalam campuran tentu akan menakutkan bagi siapa pun yang baru mengenal dunia derivatif dan mempelajari cara mendapatkan keuntungan terbesar saat memperdagangkannya.

Apa yang terjadi pada kripto setelah kontrak kedaluwarsa dalam harga strike yang dinyatakan? Dapatkah tindakan apa pun diambil untuk menjaga kontrak opsi tetap aktif? 

Temukan jawaban atas pertanyaan ini dan masih banyak lagi dengan panduan akhir kami tentang kedaluwarsa opsi, saat kami mengeksplorasi apa yang terjadi ketika opsi kedaluwarsa — dan apa yang dapat Anda lakukan sebagai trader opsi jika Anda dihadapkan dengan kontrak opsi hari-hingga-kedaluwarsa (DTE) yang rendah.

Takeaway Utama:

  • Opsi adalah kontrak yang memberikan hak kepada pemegang untuk membeli atau menjual aset dasar pada harga tertentu pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa yang telah ditentukan.

  • Trader memiliki beberapa pilihan untuk dipertimbangkan sebelum tanggal kedaluwarsa opsi, tergantung pada prospek pasar dan toleransi risiko mereka. Mereka dapat memilih untuk menggunakan opsi, menutup posisi opsi, membiarkan opsi kedaluwarsa, atau membatalkan opsi.

  • Apa yang terjadi ketika opsi kedaluwarsa akan tergantung pada apakah opsi kedaluwarsa dalam bentuk uang atau keluar dari uang.

Apa Itu Opsi?

Opsi adalah kontrak yang memberikan hak kepada pemegang untuk membeli atau menjual aset dasar pada harga tertentu pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa yang telah ditentukan. Meskipun opsi dapat memberikan potensi imbal hasil yang lebih besar kepada trader, opsi tersebut juga membawa risiko penurunan yang signifikan. Faktor-faktor ini pada akhirnya adalah mengapa opsi dipandang sebagai derivatif keuangan lanjutan yang paling cocok untuk trader berpengalaman yang memahami risiko yang terlibat.

Bagaimana Cara Kerja Opsi?

Opsi adalah instrumen derivatif, yang berarti bahwa harga kontrak opsi berasal dari aset dasar. Opsi memberi pemegangnya hak (tetapi bukan kewajiban) untuk membeli atau menjual jumlah aset dasar yang telah ditentukan pada harga tertentu, yang dikenal sebagai harga strike, pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa. 

Opsi put memberikan hak kepada pemegang untuk menjual aset dengan harga tertentu pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa yang ditentukan, sedangkan opsi call memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli aset pada harga tertentu pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa.

Sebagai imbalan atas hak ini, kontrak opsi memerlukan pembayaran premi. Premi ditentukan oleh beberapa faktor, termasuk berapa banyak waktu yang tersisa hingga kedaluwarsa dan seberapa jauh dari harga strike yang diperdagangkan aset terkait dengan harga pasar saat ini. 

Trader yang memegang posisi long dalam kontrak opsi mencari harga aset dasar untuk bergerak di atas harga strike mereka sebelum kedaluwarsa, sehingga mereka dapat mewujudkan keuntungan pada posisi mereka. Sebaliknya, trader dengan posisi short dalam kontrak opsi mencari harga aset dasar untuk bergerak di bawah harga strike mereka sebelum kedaluwarsa, sehingga mereka dapat mewujudkan keuntungan pada posisi mereka.

Kemampuan untuk meningkatkan keuntungan dengan biaya awal yang relatif kecil membuat opsi menarik bagi banyak trader dan investor. Namun, fitur yang sama juga dapat menyebabkan potensi kerugian jika pasar berbalik melawannya. Saat berdagang dengan opsi, penting bagi trader untuk memahami cara kerja instrumen ini, sehingga mereka dapat membuat keputusan yang tepat tentang kapan dan berapa banyak uang yang harus mereka risikokan pada setiap perdagangan — dan melindungi diri dari potensi kerugian apa pun.

Apa Pilihan Anda Sebelum Tanggal Kedaluwarsa Opsi?

Pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa opsi, trader memiliki beberapa pilihan untuk dipertimbangkan, tergantung pada prospek pasar dan toleransi risiko mereka. Berikut adalah kemungkinannya:

  1. Terapkan Opsi : Jika opsi ada dalam uang (ITM), pemegang dapat memilih untuk menggunakannya. Ini berarti membeli (untuk opsi call) atau menjual (untuk opsi put) aset dasar pada harga strike.

  2. Tutup Posisi Opsi: Sebelum kedaluwarsa, trader dapat menutup posisi terbuka mereka dalam opsi dengan bertransaksi di pasar terbuka jika memiliki nilai. Ini dapat menjadi strategi yang menguntungkan jika kondisi pasar berubah, dan pemegang opsi tidak lagi percaya bahwa opsi akan menguntungkan pada saat kedaluwarsa. Ini berarti menjual opsi beli atau menutup posisi short.

  3. Biarkan Opsi Kedaluwarsa: Jika opsi kehabisan uang (OTM) pada tanggal kedaluwarsa (yaitu, tidak menguntungkan jika dilakukan), pemegang opsi dapat membiarkannya kedaluwarsa. Namun, ini berarti premi yang dibayarkan untuk opsi tersebut hilang.

  4. Buka Opsi: Beberapa trader dapat memilih untuk “menggulir” opsi mereka, yang melibatkan penjualan opsi saat ini dan membeli opsi lain dengan tanggal kedaluwarsa berikutnya. Seorang trader akan menggunakan strategi ini ketika mereka yakin bahwa opsi tersebut memerlukan lebih banyak waktu untuk menjadi menguntungkan.

Apa yang Terjadi Saat Opsi Berakhir?

Salah satu alasan utama mengapa opsi terkadang menimbulkan ketakutan di kalangan trader adalah dimensi waktu tambahan yang diperhitungkan dalam penghitungan premi opsi. Tidak seperti sekadar memperdagangkan saham di pasar ekuitas, opsi yang Anda perdagangkan mungkin tidak bernilai pada saat kedaluwarsa. Hal ini disebabkan oleh hari-hingga-kedaluwarsa (DTE), yang dapat menyebabkan premi opsi sangat bervariasi, semakin jauh premi tersebut kedaluwarsa. 

Penasaran tentang apa yang terjadi pada kontrak opsi ketika kontrak kedaluwarsa? Pada bagian berikut, kita akan melihat berbagai contoh opsi saat kedaluwarsa.

Opsi ITM Kedaluwarsa

Jika kontrak opsi kedaluwarsa dalam bentuk uang (ITM), yang berarti bahwa aset dasar diperdagangkan di atas atau di bawah harga strike (untuk opsi call dan put), maka kontrak tersebut akan secara otomatis dijalankan. Artinya, jika Anda memiliki opsi beli beli, Anda akan menerima kuantitas aset dasar yang telah disepakati pada harga strike yang ditentukan.

Posisi short dalam kontrak option juga akan secara otomatis dieksekusi, yang dapat mengakibatkan kerugian jika posisi short Anda adalah ITM pada saat kedaluwarsa.

OTM Opsi Kedaluwarsa

Jika kontrak opsi kedaluwarsa dari uang (OTM), yang berarti bahwa aset dasar diperdagangkan pada atau jauh dari harga strike (masing-masing untuk opsi call dan put), maka kontrak tersebut akan kedaluwarsa tanpa nilai. Tidak ada tindakan yang perlu diambil, karena kontrak opsi hanya akan kedaluwarsa.

Trader opsi harus memperhatikan bahwa ketika opsi kedaluwarsa OTM, Anda dapat menerima beberapa nilai dari mereka dengan menjualnya di pasar terbuka sebelum kedaluwarsa. Hal ini dapat mengakibatkan kerugian yang lebih kecil bagi trader dengan posisi short, dan potensi keuntungan bagi trader dengan posisi long. Namun, mereka harus bertindak cepat agar dapat memanfaatkan peluang ini.

Kapan Opsi Kedaluwarsa?

Tanggal kedaluwarsa opsi biasanya ditetapkan pada hari Jumat ketiga setiap bulannya; namun, ini dapat bervariasi tergantung pada bursa dan aset dasar. Dalam beberapa kasus, jika ada permintaan, aset dapat menawarkan opsi mingguan yang kedaluwarsa setiap Jumat sehingga trader dapat memanfaatkan fleksibilitas tambahan dalam hal kontrak dengan tanggal kedaluwarsa yang berbeda untuk dipilih. 

Secara keseluruhan, penting bagi trader untuk mengetahui kapan kontrak opsi mereka akan kedaluwarsa sehingga mereka dapat mengambil tindakan yang tepat sebelumnya jika diperlukan.

Apa yang Dapat Anda Lakukan sebagai Trader Opsi yang Dihadapi dengan Hari yang Rendah hingga Kedaluwarsa?

Ketika dihadapkan dengan kontrak opsi DTE yang rendah, trader memiliki beberapa pilihan, seperti dijelaskan di atas. Masing-masing alternatif ini dapat bermanfaat dalam berbagai skenario, tergantung pada prospek pasar dan toleransi risiko trader. Penting untuk diingat bahwa perdagangan opsi membawa risiko yang melekat, sehingga penting bagi trader untuk memahami cara kerja instrumen ini sebelum memulai salah satu strategi ini.

Cara Memilih Opsi yang Tepat Tanggal Berakhir

Sebelum Anda menentukan tanggal kedaluwarsa opsi yang optimal, pertama-tama penting untuk memahami orang Yunani dan bagaimana Theta berperan dalam penghitungan premi opsi. 

Singkatnya, Theta mengacu pada tingkat penurunan nilai opsi karena berjalannya waktu. Ini mengukur kerugian tak terelakkan dalam nilai premi seiring berjalannya waktu. 

Karena kontrak opsi kripto memiliki tanggal kedaluwarsa tetap, setiap hari yang lewat kurang dari satu hari untuk bergerak eksponensial ke arah yang ideal saat kontrak menuju jatuh tempo. Itulah sebabnya Theta direpresentasikan sebagai angka negatif untuk posisi long dan sebagai angka positif untuk posisi short.

Sekarang setelah kami menetapkan pemahaman tentang penurunan Theta untuk kontrak opsi, kami dapat lebih memahami hari-hingga-kedaluwarsa optimal yang harus dipertimbangkan oleh trader opsi kripto saat memutuskan untuk membeli atau menulis opsi. Meskipun trader biasanya memiliki preferensi terkait DTE, beberapa penulis opsi berpengalaman hidup berdasarkan 45 aturan DTE — karena 45 DTE memberikan opsi kepada penjual pendek dengan saldo yang tepat untuk mempercepat penurunan nilai ekstrinsik, berkat peluruhan Theta dan premi nilai ekstrinsik yang cukup besar untuk menjamin entri perdagangan.

Selain 45 aturan DTE ini, preferensi pribadi pada akhirnya akan menentukan cara seseorang memilih tanggal kedaluwarsa opsinya. Hal ini karena trader opsi long harus memutuskan apakah akan memberikan cukup waktu agar kripto dasar bergerak ke arah yang diharapkan, dan apakah waktu tersebut sepadan dengan premi tambahan. Sebaliknya, trader opsi pendek harus menentukan apakah premi ekstra yang diperoleh dari peluruhan Theta sebanding dengan risiko harga aset dasar yang tiba-tiba menjadi volatil.

Haruskah Anda Membiarkan Opsi Kedaluwarsa?

Dalam lingkungan yang ideal, trader opsi harus berusaha untuk menjaga agar opsi mereka tidak kedaluwarsa, terlepas dari apakah opsi akan kedaluwarsa ITM atau OTM. Hal ini karena trader akan mengorbankan aspek ekstrinsik dari kontrak opsi, yang turun seiring waktu (berkat peluruhan Theta). Namun, ada situasi ketika mencoba menyelamatkan perdagangan opsi kripto dapat lebih berbahaya daripada hanya membiarkannya kedaluwarsa. Dalam situasi seperti itu, mungkin masuk akal untuk membiarkan kontrak opsi kedaluwarsa. Misalnya:

  • Biaya penjualan kontrak opsi yang dibeli melebihi biaya membiarkan opsi kedaluwarsa tidak bernilai.

  • Risiko ditetapkan pada kontrak opsi tertulis menjadi semakin tidak mungkin.

  • Penawaran yang luas dan permintaan spread atau kurangnya likuiditas dapat membuat penutupan kontrak opsi menjadi sangat mahal.

Kesimpulan

Opsi adalah instrumen keuangan yang kuat dengan potensi untuk menghasilkan keuntungan yang signifikan bagi trader berpengalaman yang memahami cara kerjanya dan risiko yang terlibat. Tanggal kedaluwarsa kontrak opsi merupakan faktor penting yang harus dipertimbangkan, karena menentukan kapan kontrak akan kedaluwarsa dan apakah kontrak tersebut akan bernilai apa pun di akhir kontrak. 

Mulai dari menjelaskan seluk-beluk opsi yang kedaluwarsa hingga mempelajari kerusakan Theta secara mendalam, kami berharap panduan kami membantu trader opsi seperti Anda menilai DTE yang ideal. 

Saat menganalisis biaya dan keuntungan dari opsi perdagangan (sambil mempertimbangkan volatilitas dan penurunan Theta), ada garis tipis antara memutuskan apakah lebih baik untuk menyelamatkan perdagangan opsi atau membiarkannya kedaluwarsa. Mengenai tanggal kedaluwarsa opsi, trader opsi kripto harus mempertimbangkan pilihan mereka berdasarkan modal yang mereka risikokan dan potensi keuntungan yang dapat timbul dari risiko tersebut.

#Bybit #TheCryptoArk