Wawasan Institusional Mingguan — Naiknya Bitcoin Kembali ke $58.000, Kegembiraan ETF Solana Mungkin Menjadi Katalis Berikutnya untuk Pertemuan Lain

15 Juli 2024: Wawasan Institusional mingguan kami mengeksplorasi perkembangan pasar terbaru, termasuk kinerja pasar, berita industri, aliran dana perdagangan bursa (ETF), topik yang sedang tren, acara mendatang, dan pembukaan kunci token, yang bertujuan untuk meningkatkan perdagangan kripto Anda.

Nikmati pengalaman mingguan kami di pasar!

Ikhtisar Makro — Penurunan Tak Terduga Inflasi A.S. Mendukung Aset Berisiko

Inflasi A.S. merosot secara luas pada Juni 2024, mencapai kecepatan paling lambat sejak 2021 karena melambatnya biaya perumahan yang dinanti-nantikan. Hal ini memberikan sinyal kuat bahwa Federal Reserve mungkin akan segera dapat mengurangi suku bunga.

YoY Indeks Harga Konsumen A.S. Sumber: investing.com

Menurut data Biro Statistik Tenaga Kerja, indeks harga konsumen inti, yang tidak termasuk makanan dan energi, naik hanya 0,1% dari Mei — kenaikan terkecil dalam tiga tahun. Ukuran IPK keseluruhan bahkan turun untuk pertama kalinya sejak pandemi Covid-19 dimulai, didorong oleh harga bensin yang lebih murah.

Perlambatan inflasi ini meningkatkan peluang penurunan suku bunga Federal Reserve di bulan September. Pembacaan CPI Juni, bersama dengan laporan "sangat bagus" Mei 2024 yang dijelaskan oleh Ketua Fed Jerome Powell, harus memberi bank sentral keyakinan yang diperlukan untuk segera mulai memotong suku bunga. Pembuat kebijakan dapat mengisyaratkan kemungkinan ini saat mereka bertemu pada bulan Juli, terutama karena pengangguran telah meningkat selama tiga bulan berturut-turut.

Meskipun dalam kesaksian baru-baru ini Powell menghindari mengisyaratkan waktu pemotongan suku bunga, ekonom percaya bahwa jalur sekarang terbuka bagi the Fed untuk memotongnya pada bulan September. Hasil perbendaharaan bersatu, dan trader menetapkan harga pada bulan September dan Desember memotong suku bunga setelah laporan CPI.

Data tersebut juga memberikan berita yang menggembirakan bagi Presiden Biden, saat dia menghadapi panggilan dari Demokrat untuk berhenti. Harga terlindung, kategori CPI terbesar, memiliki keuntungan terkecil sejak 2021, dan inflasi layanan lebih terdinginkan secara luas. Harga barang juga telah menurun hampir sepanjang tahun lalu, sehingga memberikan bantuan kepada konsumen.

Namun, data CPI Juni masih menunjukkan inflasi berjalan di atas target 2%, dengan CPI inti naik 3,3% dari tahun ke tahun. Namun, perlambatan berbasis luas, terutama di perumahan, menunjukkan bahwa jalan menuju tujuan Fed menjadi lebih jelas.

Sorotan Kripto Mingguan — SOL ETF Meningkatkan Sentimen Pasar; Bitcoin Naik Kembali ke $59K di Depan Data CPI

Wajar untuk memperkirakan bahwa penurunan tak terduga dalam pencetakan CPI A.S. Juni dihargai sebelum perilisan aktualnya, karena pasar mata uang kripto dan pasar ekuitas yang lebih luas telah mengalami reli yang kuat sebelum pengumuman data pada hari Kamis.

Persetujuan ETF ETH Spot yang sangat dinanti-nantikan pada bulan Juli tidak menyebabkan kinerja luar biasa Ether terhadap Bitcoin. Pasar percaya bahwa Ether hanya akan menarik sekitar sepertiga modal sebanyak Bitcoin setelah mendapatkan persetujuan resmi ETF.

Namun, kemungkinan persetujuan ETF Spot Solana masih layak dinanti karena status Solana sebagai "altcoin". Bitcoin dan Ether selalu dianggap sebagai komoditas oleh regulator utama, termasuk Komisi Perdagangan Komoditas Futures (CFTC). Bahkan Gary Gensler, Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) saat ini, tidak keberatan dengan klasifikasi tersebut di awal kariernya. Selain itu, ETF ETH Spot telah disetujui di wilayah seperti Hong Kong dan Kanada. Dengan demikian, prospek ETF Spot Solana dipandang lebih "tidak terduga" daripada ETF Spot ETH.

Potensi dampak dari daftar ETF Spot Solana dapat sangat besar, karena berpotensi membuka jalan untuk persetujuan ETF Spot untuk banyak altcoin lainnya.

Namun, masih terlalu dini untuk mencapai kesimpulan yang pasti. Saat ini, hanya dua penerbit yang telah mengajukan ETF Spot Solana (SOL) — VanEck pada 27 Juni 2024, dan 21Shares pada 28 Juni. Belum ada indikasi atau petunjuk yang jelas dari regulator tentang potensi lampu hijau untuk pengajuan ini. Ketika merenungkan masa lalu, proses persetujuan untuk ETF ETH Spot mengalami perubahan yang mencolok ketika perubahan sikap mendadak dari regulator mengubah peristiwa yang tampaknya tidak mungkin menjadi persetujuan yang kuat. Mengingat preseden ini, terlalu dini untuk membuat prediksi pasti tentang hasil aplikasi ETF Spot Solana yang tertunda. Keputusan akhir SEC masih belum pasti pada tahap ini.

Pemenang Pemilihan Presiden 2024 Bertaruh. Sumber: Pasar Poli

Mengapa pasar masih berani bermimpi tentang prospek ini? Menurut rasio taruhan Polymarket, Donald Trump dianggap sebagai kemungkinan pemenang pemilihan presiden November mendatang. Trump dianggap sebagai kandidat pro-kripto yang menerima donasi mata uang kripto untuk kampanye politiknya. Karena Trump berpotensi mengambil alih Gedung Putih, pasar percaya bahwa lebih banyak kebijakan ramah kripto mungkin muncul dari administrasi.

Namun, di balik hype tersebut, Solana tetap sangat berbeda tidak hanya dari blockchain Bitcoin tetapi juga dari blockchain Ethereum. Dalam hal jumlah pemangku kepentingan, Solana dianggap memiliki tingkat risiko sentralisasi yang jauh lebih tinggi daripada Ethereum. Pengembangan dan aktivitas jaringan Solana sebagian besar didorong oleh Yayasan Solana, yang diyakini memberikan pengaruh yang lebih kuat terhadap jaringan daripada yang dilakukan Yayasan Ethereum di jaringan Ethereum.

Regulator terutama mengkhawatirkan potensi risiko manipulasi pasar. Konsentrasi token SOL jelas lebih tinggi daripada konsentrasi token Ether. Meskipun pemegang token atas ETH sebagian besar adalah bursa dan kontrak Deposit Beacon, dalam penilaian kami, Solana telah melihat pola kepemilikan token yang jauh lebih terkonsentrasi, berdasarkan distribusi saat ini dan riwayatnya yang relatif lebih pendek.

Peningkatan konsentrasi dalam distribusi token Solana kemungkinan akan menjadi pertimbangan utama bagi regulator saat mengevaluasi potensi persetujuan ETF Spot Solana. Kekhawatiran atas manipulasi pasar yang berasal dari kepemilikan token terkonsentrasi tersebut dapat menimbulkan tantangan yang signifikan bagi aplikasi ETF Solana.

Inflow ETF Spot Bitcoin Mendukung Rebound Bitcoin; $54K Mungkin Berupa Lantai Jangka Pendek

Total Aliran ETF Spot Bitcoin.Sumber: CoinGlass, per 28 Juni 2024

Arus masuk berkelanjutan telah mendukung rebound Bitcoin menjadi $59.000 dari dasar sekitar $54.000. Pada pertengahan Agustus, kita akan melihat apakah perilaku beli-the-dip tersebut didorong oleh investor institusional.

Namun, penjualan Bitcoin yang akan segera terjadi dari distribusi Gox Mt., serta Bitcoin yang disita oleh pemerintah Jerman dan A.S., akan terus membebani tren harga Bitcoin, yang dapat mengarah pada peluang lebih rendah untuk meraih rekor tertinggi lainnya dalam jangka menengah. Namun, aliran masuk yang kuat selama koreksi pertama Bitcoin di bawah $50.000 pada tahun 2024 mungkin menunjukkan bahwa tingkat $54.000 merupakan dukungan yang sangat kuat, dan setiap koreksi yang akan datang ke tingkat ini dapat memberikan peluang masuk yang baik bagi mereka yang melewatkan reli awal tahun 2024.

Token Berkinerja Teratas Lainnya