Perspectivas institucionales semanales: el Bitcoin vuelve a 58 000 USD, la emoción de ETF Solana podría ser el próximo catalizador de otro repunte

15 de julio de 2024: Nuestros conocimientos institucionales semanales exploran los últimos desarrollos del mercado, incluidos el rendimiento del mercado, las noticias del sector, los flujos de fondos cotizados (ETF), los temas de tendencia, los próximos eventos y los desbloqueos de tokens, con el objetivo de potenciar tu trading de criptomonedas.

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Resumen macro: la caída inesperada de la inflación de EE. UU. admite activos de riesgo

La inflación de EE. UU. se enfrió ampliamente en junio de 2024, alcanzando el ritmo más lento desde 2021 debido a la esperada desaceleración de los costes de la vivienda. Esto envía una fuerte señal de que la Reserva Federal pronto podrá reducir los tipos de interés.

Índice de precios al consumo de EE. UU. año a año. Fuente: investing.com

Según los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales, el índice de precios al consumo principal, que excluye la alimentación y la energía, aumentó solo un 0,1 % con respecto a mayo, el menor aumento en tres años. La medida general de IPC incluso cayó por primera vez desde que comenzó la pandemia de Covid-19, impulsada por precios de gasolina más baratos.

Esta desaceleración de la inflación aumenta las posibilidades de un recorte de los tipos de la Reserva Federal en septiembre. La lectura del IPC de junio, junto con el informe "realmente bueno" de mayo de 2024 que describió el presidente de la Fed, Jerome Powell, debería dar al banco central la confianza necesaria para comenzar a reducir los tipos pronto. Los legisladores pueden señalar esta posibilidad cuando se reúnan en julio, especialmente porque el desempleo ha aumentado durante tres meses consecutivos.

Aunque en un testimonio reciente Powell evitó señalar el momento de los recortes de tipos, los economistas creen que el camino ahora está abierto para que la Fed los recorte en septiembre. Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron y los traders fijaron los precios en septiembre y diciembre después del informe de IPC.

Los datos también proporcionaron noticias alentadoras para el presidente Biden, ya que se enfrenta a las llamadas de los demócratas para dejar de lado. Los precios de los refugios, la mayor categoría de IPC, tuvieron su menor ganancia desde 2021, y la inflación de los servicios se refrigeró en general. Los precios de los bienes también han estado bajando durante la mayor parte del año pasado, lo que proporciona alivio a los consumidores.

Sin embargo, los datos del IPC de junio aún muestran que la inflación está por encima del objetivo del 2 % de la Fed, y el IPC principal aumentó un 3,3 % año tras año. Sin embargo, la desaceleración generalizada, especialmente en el sector inmobiliario, sugiere que el camino hacia el objetivo de la Fed es cada vez más claro.

Lo más destacado de las criptomonedas semanales: el ETF SOL aumenta la confianza del mercado; el Bitcoin vuelve a subir a 59 000 USD antes de los datos de CPI

Es razonable esperar que la caída inesperada en la impresión de IPC de EE. UU. de junio se haya tenido en cuenta antes de su lanzamiento real, ya que tanto el mercado de criptomonedas como los mercados de renta variable en general habían experimentado un fuerte repunte antes del anuncio de los datos del jueves.

La tan esperada aprobación de los ETF spot de ETH en julio no ha llevado a una notable rentabilidad superior de Ether frente al Bitcoin. El mercado cree que Ether solo atraerá aproximadamente un tercio de la cantidad de capital que Bitcoin tras la aprobación oficial de ETF.

Sin embargo, la posible aprobación de un ETF spot de Solana aún merece la pena anticiparse debido al estado de Solana como "altcoin" desde hace mucho tiempo. Bitcoin y Ether siempre han sido considerados como materias primas por los principales reguladores, incluida la Comisión de trading de futuros de materias primas (CFTC). Ni siquiera Gary Gensler, actual presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), se opuso a dicha clasificación en una etapa temprana de su carrera. Además, los ETF spot de ETH ya han sido aprobados en regiones como Hong Kong y Canadá. Como tal, la perspectiva de los ETF spot de Solana se considera más "inesperada" que los ETF spot de ETH.

El impacto potencial de un listado de ETF spot Solana podría ser profundo, ya que podría allanar el camino para la aprobación de ETF spot para muchas otras altcoins.

Sin embargo, aún es demasiado pronto para llegar a conclusiones definitivas. Actualmente, solo dos emisores han solicitado un ETF spot Solana (SOL): VanEck el 27 de junio de 2024 y 21Shares el 28 de junio. No ha habido ninguna indicación o sugerencia clara del regulador sobre una posible luz verde para estas presentaciones. Al reflexionar sobre el pasado, el proceso de aprobación de los ETF spot de ETH experimentó un notable giro en U cuando un cambio abrupto en la actitud del regulador transformó el evento aparentemente imposible en una aprobación sólida. Teniendo en cuenta este precedente, sería prematuro realizar predicciones firmes sobre el resultado de las solicitudes pendientes de ETF spot de Solana. La decisión final de la SEC sigue siendo incierta en este momento.

Apuesta ganadora de las elecciones presidenciales de 2024. Fuente: Polymarket

¿Por qué el mercado aún se atrevería a soñar con esta perspectiva? Según los porcentajes de apuestas de Polymarket, Donald Trump se percibió como el probable ganador de las próximas elecciones presidenciales de noviembre. Trump es considerado un candidato pro-cripto que acepta donaciones de criptomonedas para sus campañas políticas. Dado que Trump podría hacerse cargo de la Casa Blanca, el mercado cree que podrían surgir políticas más favorables a las criptomonedas de la administración.

Sin embargo, detrás de la publicidad, Solana sigue siendo significativamente diferente no solo de la cadena de bloques de Bitcoin, sino también de la de Ethereum. En cuanto al número de partes interesadas, se percibe que Solana tiene un grado de riesgo de centralización mucho mayor que Ethereum. Las actividades de desarrollo y red de Solana están impulsadas en gran medida por la Fundación Solana, que se cree que ejerce una influencia más poderosa sobre la red que la Fundación Ethereum en la red Ethereum.

Los reguladores están preocupados principalmente por los posibles riesgos de manipulación del mercado. La concentración de tokens de SOL es claramente mayor que la de Ether. Aunque los principales titulares de tokens de ETH son principalmente exchanges y el contrato de depósito de baliza, en nuestra evaluación, Solana ha visto un patrón mucho más concentrado de tenencias de tokens, basado en la distribución actual y su historia relativamente más corta.

Es probable que esta mayor concentración en la distribución de tokens de Solana sea una consideración clave para los reguladores al evaluar la posible aprobación de un ETF spot de Solana. La preocupación sobre la manipulación del mercado derivada de dichas tenencias de tokens concentrados podría plantear un desafío significativo para las aplicaciones de ETF Solana.

Los flujos de entrada de ETF spot de Bitcoin admiten el repunte de Bitcoin; 54 000 USD podrían ser un mínimo a corto plazo

Flujos totales de ETF spot de Bitcoin.Fuente: CoinGlass, a 28 de junio de 2024

Las entradas continuas han admitido el repunte del Bitcoin a 59 000 USD desde un mínimo de aproximadamente 54 000 USD. A mediados de agosto, veremos si este comportamiento de compra a la baja está impulsado por inversores institucionales.

Sin embargo, la venta inminente de Bitcoin de la distribución de Mt. Gox, así como el Bitcoin incautado por los gobiernos alemán y estadounidense, continuará ejerciendo presión sobre la tendencia de precios del Bitcoin, lo que puede conducir a una menor probabilidad de otro récord a medio plazo. Sin embargo, los fuertes flujos de entrada durante la primera corrección del Bitcoin por debajo de los 50 000 USD en 2024 podrían indicar que el nivel de 54 000 USD es un apoyo muy fuerte, y cualquier próxima corrección hasta este nivel podría presentar una buena oportunidad de entrada para aquellos que perdieron el repunte de principios de 2024.

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